【正文】 貸款信托是日本首創(chuàng)并獨(dú)有的信托品種，它是以一個信托機(jī)構(gòu)（受托人）與多數(shù)不特定的委托人之間簽訂信托契約，通過出售受益證券的方式，主動向委托人募集信托資金的信托業(yè)務(wù)，它以長期放款為主，主要為一些建設(shè)周期較長、資金需求量較大的重點(diǎn)項(xiàng)目籌集資金。這是因?yàn)?，建立和完善社會保障體系是國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要目標(biāo)，社會補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（企業(yè)年金）的妥善管理和運(yùn)用對于我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系和整個社會保障體系的完善和發(fā)展具有重要意義。目前我國有大量公益事業(yè)的基金會，如教育基金、扶貧基金、助殘基金、勞保基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等，由于利益驅(qū)動，大多被各主管部門分割、控制。信托投資公司可依托有直接投資經(jīng)驗(yàn)和有關(guān)產(chǎn)業(yè)方面專業(yè)知識人才的優(yōu)勢，利用自有資本作為主要發(fā)起人，聯(lián)合有關(guān)企業(yè)實(shí)體，按封閉式要求，向社會投資者募集一定規(guī)模的基金份額，組建不同投資目的的產(chǎn)業(yè)投資基金，分類選擇行業(yè)好、市場前景好及運(yùn)作規(guī)范的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，待被投入企業(yè)上市后視條件轉(zhuǎn)讓投資股權(quán)或通過分紅實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益。其特點(diǎn)是：集分散資金為整體；專家理財(cái)，共同收益；組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；投資靈活。信托投資公司可根據(jù)國有資產(chǎn)的不同特點(diǎn)和需要推出不同的信托品種，如針對國有股權(quán)的管理，推出表決權(quán)信托；對國有財(cái)產(chǎn)管理則采用財(cái)產(chǎn)信托和專項(xiàng)資金信托。自1996年以來，我國已連續(xù)7次降息，再加上開征儲蓄存款利息所得稅，％，已降至很低。信托公司應(yīng)順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，根據(jù)市場需求來拓展業(yè)務(wù)。（三）加快融入國際金融市場的步伐。（二）增加與其他金融機(jī)構(gòu)的合作。（一）更加注重品牌效應(yīng)，突出自身比較優(yōu)勢。從發(fā)達(dá)國家的實(shí)踐可以知道，信托業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在明顯的互動，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢必帶動信托業(yè)的發(fā)展。目前我國現(xiàn)有的信托公司在經(jīng)過央行的整頓之后，應(yīng)一方面強(qiáng)化自身的管理，提高服務(wù)質(zhì)量，重塑信托形象，另一方面應(yīng)成立信托業(yè)協(xié)會，重視信托理財(cái)?shù)男麄?，轉(zhuǎn)變個人理財(cái)觀念，以不斷創(chuàng)新的信托品種來滿足居民理財(cái)日漸多樣化的選擇，提高全民的信托意識，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)?，F(xiàn)有的信托公司，將保留80家左右。隨著中國金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)改革由非均衡轉(zhuǎn)化到低層次均衡階段，我國金融信托業(yè)相應(yīng)地也應(yīng)從摸索創(chuàng)建時(shí)的盲目兼營跨入第二步優(yōu)化發(fā)展，規(guī)范化分業(yè)經(jīng)營。信托機(jī)構(gòu)應(yīng)由摸索、創(chuàng)建到優(yōu)化發(fā)展，最后達(dá)到成熟、提高。但是總體而言，中國還是一個發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)水平比較落后，因此，人們的金融意識還不是很強(qiáng)，緣于自發(fā)的需要，民事信托將得到比較好的發(fā)展。第三，美國民族是一個比較喜歡冒險(xiǎn)，比較率直的民族，他們愿意把自己的財(cái)產(chǎn)交給別人管理。再者，英國的證券市場和資本市場也如日美活躍，沒有形成證券信托和金錢信托的氛圍。三、尋求合適的發(fā)展模式通過開辦信托業(yè)務(wù)參與社會投資行為是信托業(yè)的重要職能。在貨幣信用經(jīng)濟(jì)條件下，個人財(cái)產(chǎn)的相當(dāng)大部分必然以貨幣形態(tài)得以表現(xiàn)，對這部分財(cái)產(chǎn)的管理必然伴隨著貨幣資金的融通過程。是指信托受委托人之任，為之經(jīng)營、管理或處理財(cái)產(chǎn)事務(wù)的職能，即“受人之托，為人管業(yè)，代人理財(cái)”。2001年，《信托投資公司管理辦法》和《信托法》先后頒布實(shí)施，它們?yōu)槲覈磐袠I(yè)的規(guī)范發(fā)展提供了可靠的保障。因此，信托業(yè)的發(fā)展必須與法制建設(shè)緊密相關(guān)的，任何的混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)管理、無序競爭都源于沒有健全的法律保障。信托業(yè)的發(fā)展已成為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的一個重要標(biāo)志。7996新加坡荷蘭美國、英國等西方發(fā)達(dá)國家，養(yǎng)老基金占GDP的比例高達(dá)70％左右（見表3），尤其是美國，其企業(yè)年金滾存積累額已經(jīng)超過6萬億美元。正因此，信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱。現(xiàn)代信托，不僅在家事領(lǐng)域被用作傳繼和積累家產(chǎn)、管理遺產(chǎn)、照顧遺族生活、保護(hù)隱私等等，在商事領(lǐng)域還被用作中小投資者的投資工具（投資基金）、方便企業(yè)融資的手段（公司債信托、動產(chǎn)信托、貸款信托）、經(jīng)營企業(yè)的方式（表決權(quán)信托、商務(wù)管理信托）等等；不僅在社會公益領(lǐng)域廣為運(yùn)用（公益信托），而且也廣泛用于社會福利領(lǐng)域（年金信托），甚至在政治領(lǐng)域被用作一種防范權(quán)錢交易、維護(hù)政治清廉的工具（全權(quán)信托、盲目信托）?！　　　　⊥顿Y職能。但他們也表現(xiàn)出一些共性的東西，特別是進(jìn)入20世紀(jì)80年代之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和資本經(jīng)營的國際化進(jìn)程加快以及眾多國家對金融管制的放寬。因此，信托公司原以其豐富的經(jīng)濟(jì)知識和經(jīng)驗(yàn)作為副業(yè)經(jīng)辦的財(cái)會檢查，反而成了德國信托公司的一大特色。（三）信托職能的多元化。90年代在金融自由化的浪潮的推動下，絕大部分的發(fā)達(dá)國家采取了混業(yè)經(jīng)營的模式。前聯(lián)邦德國所有的證券投資信托均為“契約型”，且為“開放型”，管理證券投資信托基金者為資本投資公司，并限于股份有限公司或有限公司的組織形式。前聯(lián)邦德國的金融信托業(yè)的真正發(fā)展，是1957年頒布《投資公司法》以后。一、發(fā)展歷程此外，信托銀行開辦的年金信托、財(cái)產(chǎn)形成信托、職工持股信托等集團(tuán)信托（委托人為多人）與國民大眾密切聯(lián)系，也起到了對信托事業(yè)間接宣傳的作用。到1995年3月，僅日本國內(nèi)信托銀行的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)就已達(dá)588家。7家信托銀行大力開展社會調(diào)查，不斷開拓適合日本國情的信托業(yè)務(wù)，為日本經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了大量的長期資金。（二）信托立法完善。日本是當(dāng)今世界信托業(yè)發(fā)展中最具代表性地國家。其它錢財(cái)信托與此同時(shí)，歐美原有的銀行信托混營制及98年美國對G法案的廢止使許多西方金融機(jī)構(gòu)成為真正意義上的“金融百貨公司”，使日本金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。從70年代后半期開始，日本進(jìn)入了“信托時(shí)代”。為保護(hù)民眾利益，把信托業(yè)納入正常的發(fā)展軌道，日本政府于1922年制定了信托企業(yè)須遵守的《信托法》和監(jiān)督信托經(jīng)營的《信托業(yè)法》，并實(shí)現(xiàn)了信托業(yè)和銀行業(yè)的分離。一、發(fā)展歷程第三部分信托公司不斷增加，并擴(kuò)大以社團(tuán)法人為對象，為生產(chǎn)企業(yè)代辦有價(jià)證券的發(fā)行、流通以及付息還本等業(yè)務(wù)。美國的個人信托業(yè)與法人信托業(yè)發(fā)展都很迅速,并隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化出現(xiàn)交替不定的現(xiàn)象。個人與法人混合信托據(jù)統(tǒng)計(jì)，1981年9月作為其主要形式的開放型投資公司的基金總數(shù)已經(jīng)超過1505個，；到1992年初，全美中等規(guī)模以上的投資基金已近3000家，資產(chǎn)凈值超過14000億美元。隨著美國經(jīng)濟(jì)的快速增長，美國資本市場急速擴(kuò)大，有價(jià)證券的發(fā)行量不斷上升，信托投資業(yè)也大規(guī)模發(fā)展，業(yè)務(wù)活動從現(xiàn)金，有價(jià)證券經(jīng)營直到房地產(chǎn)，業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)營手段都時(shí)有翻新。19世紀(jì)末到20世紀(jì)80年代，是美國現(xiàn)代信托事業(yè)得到真正發(fā)展的時(shí)期。美國信托業(yè)：高度發(fā)達(dá)作為老牌資本主義國家和殖民大國，英國有著極為廣闊的海外發(fā)展空間。信托的內(nèi)容多是民事信托和公益信托，信托標(biāo)的物以房屋，土地等不動產(chǎn)為主，這是英國傳統(tǒng)習(xí)慣的延續(xù)。三、特點(diǎn)ofAssociation公益信托與私益信托對應(yīng)，主要指人們將捐贈或募集的款項(xiàng)交給受托人，指定受托人用受托資金或財(cái)物興辦學(xué)校、醫(yī)院等公益事業(yè)。目前，英國金融信托業(yè)以個人受托為主，其承接的業(yè)務(wù)量占80％以上，而法人受托業(yè)務(wù)則主要由銀行和保險(xiǎn)公司兼營，專營比例很小，不僅如此，而且在銀行的信托業(yè)務(wù)中，又有90％以上集中于四大商業(yè)銀行，即國民威斯敏斯特銀行（National官營受托局在當(dāng)時(shí)英國信托事業(yè)中居重要地位，但因英國工業(yè)革命后生產(chǎn)突飛猛進(jìn)，社會上出現(xiàn)了大批富人，他們對財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用有了更多的要求，倫敦出現(xiàn)了私營信托公司。于是，英國政府1893年頒布《受托人法》，開始對個人充當(dāng)受托人承辦的信托業(yè)進(jìn)行管理。對一些問題的分析研究，不僅要立足于中國的實(shí)際情況，而且還要借鑒西方發(fā)達(dá)國家的國際經(jīng)驗(yàn)。但是，我國信托業(yè)的成長明顯滯后于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融改革進(jìn)程，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，信托業(yè)的一些重要作用和優(yōu)勢逐漸消失，在銀行、證券、保險(xiǎn)分工明確的格局中失去了自己的業(yè)務(wù)方向。英國最早的信托是個人承辦的，主要處理公益事務(wù)和私人財(cái)產(chǎn)事務(wù)。當(dāng)時(shí)，主要是為參戰(zhàn)的英國軍人提供方便，為其辦理遺囑信托。Bank）?，F(xiàn)在養(yǎng)老基金已成為英國證券市場上的主要投資者，到1993年年度，養(yǎng)老金基金的資產(chǎn)達(dá)4600億英鎊，擁有倫敦證券交易所30％左右的股票，到1994年為止英國已有1300萬人參加職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃。單位信托是一種開放式的共同投資工具，這種業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，到1993年已有1500個單位信托，到1994年5月總資產(chǎn)達(dá)950億英鎊，而在1959年，僅有50個單位信托。Founds）。另外，保險(xiǎn)公司業(yè)兼營一部分信托業(yè)務(wù)。美國最早（即比英國早80多年）完成了個人受托向法人受托的過渡、民事信托向金融信托的轉(zhuǎn)移，為現(xiàn)代信托制度奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，由于美國政府不允許商業(yè)銀行買賣證券及在公司中參股，商業(yè)銀行為了避開這種限制而紛紛設(shè)立信托部來辦理證券業(yè)務(wù)。表1法人信托另外，美國還開發(fā)了許許多多新型的信托投資工具，比如MMMF（貨幣市場互助基金）、CMA（現(xiàn)金管理賬戶）、CMA（現(xiàn)金管理賬戶）、MTF（共同信托基金）、融資租賃業(yè)務(wù)以及把信托資金投資于CD（大額存單）、CP（商業(yè)匯票）和TB（國庫券）等短期資金市場等。三、特點(diǎn)美國這種經(jīng)營模式上的兼營制與業(yè)務(wù)獨(dú)立分離管理方法體現(xiàn)了美國信托制度的獨(dú)特性，反映了銀行業(yè)務(wù)和專業(yè)信托業(yè)務(wù)的區(qū)別和聯(lián)系。由于大銀行資金實(shí)力雄厚，社會信譽(yù)良好，而且可以為公眾提供綜合性一攬子金融服務(wù)，競爭的結(jié)果是，社會信托財(cái)產(chǎn)都集中到大銀行手中。1861年南北戰(zhàn)爭結(jié)束后，興起建設(shè)的熱潮，筑鐵路、開礦山的公司紛紛成立，所需的巨額資金大部分通過發(fā)行股票和公司債券來籌集。從信托業(yè)務(wù)的特性出發(fā)，他們對信托從業(yè)人員制訂了嚴(yán)格的規(guī)則和注意事項(xiàng)：(1)禁止從業(yè)人員向銀行客戶購買或出售信托資產(chǎn)；(2)禁止從業(yè)人員向顧客收受禮物或參與信托賬戶收入的分配；(3)禁止從業(yè)人員談?wù)摶蛐孤缎磐袠I(yè)務(wù)以及有關(guān)顧客的情況；(4)任何一個參加銀行工作的人員，不能擔(dān)任受托人或共同受托人，以避免同銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)上的競爭。之后，日本的信托公司和信托業(yè)隨著日本經(jīng)濟(jì)的起飛而獲得迅速發(fā)展，日本全國各地紛紛設(shè)立一些信托機(jī)構(gòu)，如福島信托公司（1906）、橫濱信托公司（1906）、神戶信托公司（1907）、大阪市的關(guān)西信托公司（1912）和濟(jì)生信托公司（1912）等。為了發(fā)揮信托的籌資作用，日本設(shè)法先讓信托公司改為信托銀行，再按兼營法[4]批準(zhǔn)銀行兼營信托業(yè)務(wù)。隨著全球經(jīng)濟(jì)金融自由化、國際化的不斷發(fā)展，日本信托銀行業(yè)務(wù)日趨多元化、專業(yè)化，新的金融工具正不斷貸款信托%%1950年之后，由于政府嚴(yán)格信托業(yè)的審批，日本的信托業(yè)便一直集中在主要七家信托銀行手中。（三）結(jié)合國情，注重創(chuàng)新。（四）服務(wù)網(wǎng)絡(luò)四通八達(dá)。信托協(xié)會創(chuàng)辦了《信托雜志》，定期舉行信托講習(xí)會。德國信托業(yè)：全能銀行二戰(zhàn)后，德國分成民主德國和聯(lián)邦德國。其中，在信托條款中明確投資于國內(nèi)證券的只有5個基金，大多數(shù)都是海外投資基金。事實(shí)上，德國的證券市場完全是由銀行來組織和控制的。盡管在銀行內(nèi)部，銀行與信托的兩個部門是明確分開的，但信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，卻與銀行提供的無明顯區(qū)別。從此以后，信托公司把它作為基本業(yè)務(wù)之一，一般信托公司都辦理這種業(yè)務(wù)。信托的基本職能是幫助別人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理。此外，信托與證券的結(jié)合也是前所未有的緊密，兩者之間在證券業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為既競爭又合作。隨后不久，美國摩根銀行、紐約化學(xué)銀行、花旗銀行、英國巴克萊銀行、瑞士聯(lián)合銀行等被批準(zhǔn)在日本開展信托業(yè)務(wù)。從信托的利用者看，早期信托的主要利用者是個人，但發(fā)展到現(xiàn)代，公司企業(yè)早已是信托