【正文】 業(yè)結(jié)合在一起的，1822年成立的“紐約農(nóng)業(yè)火災(zāi)保險(xiǎn)放款公司”被認(rèn)為是美國信托業(yè)的鼻祖。目前，英國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)飽和，而倫敦仍然是世界首屈一指的國際金融中心。（二）以個(gè)人信托業(yè)務(wù)為主。（一）土地信托業(yè)務(wù)普遍存在。Trusts單位信托的行業(yè)性自律組織是1959年創(chuàng)立的“單位信托和投資基金協(xié)會(huì)”（theInvestment投資信托公司則為小額投資者分散投資提供了可能。英國較常采用的是“養(yǎng)老金基金信托”、“投資信托”和“單位信托”[1]。從經(jīng)營業(yè)務(wù)來看，英國信托業(yè)仍偏重于傳統(tǒng)性業(yè)務(wù)——個(gè)人受托（或稱民事信托）和公益信托。Bank）、密特蘭銀行（Midland二、現(xiàn)狀　它們擴(kuò)大了信托業(yè)的經(jīng)營范圍，開辦了個(gè)人信托業(yè)務(wù)，以及信用保險(xiǎn)和保證業(yè)務(wù)。隨著信托業(yè)的發(fā)展，1908年英國成立“官營受托局”，實(shí)行以法人身份依靠國家經(jīng)費(fèi)來受理信托業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)隨著英國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)一些特殊需要，如單身婦人、孤兒的財(cái)產(chǎn)管理，遺囑的執(zhí)行和管理遺產(chǎn)以及資助公益事業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理等，要推舉社會(huì)地位比較高和值得他人信賴的人士（如律師、牧師等）充當(dāng)受托人管理財(cái)產(chǎn)。一、發(fā)展歷程第一部分本文試圖通過對英國、美國、日本等發(fā)達(dá)國家信托業(yè)的考察和比較，以對我國信托業(yè)的發(fā)展提出對策和建議。此外，由于信托公司是各級政府出資建立的，原有經(jīng)營空間受到國家分業(yè)管理的法規(guī)制約變得越來越小，要生存只得“亂”業(yè)經(jīng)營，而經(jīng)營結(jié)果又因企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清，管理不善形成巨大的市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。瀏覽次數(shù):2432 發(fā)達(dá)國家信托業(yè)發(fā)展及其對我國的借鑒和啟示 時(shí)間:200288 12:39:17 作者:馬亞明 信托業(yè)務(wù)源于英國，由于其特殊的制度功能，迅速被其它國家引進(jìn)并得到壯大，成為金融資本市場不可或缺的部分和現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿，目前發(fā)展得比較好且富有特色的是美國、日本以及歐盟的一些國家。在這種情況下，國家正式頒布了《信托法》和《信托投資公司管理辦法》，并通過兼并、改組等方法對信托業(yè)進(jìn)行了第五次整頓，現(xiàn)有的239家信托公司將只保留80家左右，面對國內(nèi)外金融業(yè)的競爭和WTO后外國信托公司的競爭，這80家信托投資公司的出路又在何方？因此，目前需要研究中國現(xiàn)階段信托業(yè)的定位和發(fā)展，找到一條信托業(yè)發(fā)展的新路，處理好信托業(yè)與金融體系的關(guān)系，使信托業(yè)走出困境。英國信托業(yè)：根深蒂固英國是信托業(yè)的鼻祖。這種依靠個(gè)人關(guān)系而進(jìn)行的信托，在管理和運(yùn)用財(cái)產(chǎn)的時(shí)候，往往會(huì)出現(xiàn)一些糾紛，造成委托的財(cái)產(chǎn)蒙受損失。例如，管理1000英鎊以下的小額信托財(cái)產(chǎn)，保管有價(jià)證券及重要文件，辦理遺囑或契約委托事項(xiàng)，管理罪犯財(cái)產(chǎn)等。1925年，《法人受托者》條例頒布后，由法人辦理的以營利為目的的營業(yè)性信托才真正開始。雖然英國是信托業(yè)的發(fā)源地，但現(xiàn)在的信托業(yè)務(wù)不如美、日等國發(fā)達(dá)。Bank）、巴克萊銀行（Barclays個(gè)人信托主要以承辦遺囑信托為主，其業(yè)務(wù)內(nèi)容涉及：財(cái)產(chǎn)管理；執(zhí)行遺囑；管理遺產(chǎn)；財(cái)務(wù)咨詢，包括對個(gè)人財(cái)產(chǎn)在管理、運(yùn)用、投資以及納稅等方面的咨詢等等。為保護(hù)參加者利益，英國所有的職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃都通過“養(yǎng)老金基金信托”建立并進(jìn)行管理。投資信托公司的自律性組織是1932年成立的“投資信托公司協(xié)會(huì)”（theTrustAssociationand英國的信托業(yè)務(wù)起源于民事信托，而民事信托中所委托的信托財(cái)產(chǎn)均以土地等不動(dòng)產(chǎn)為主，所以土地等不動(dòng)產(chǎn)信托比其它國家都普遍。無論是委托人還是受托人，無論是早期的信托還是現(xiàn)代的信托，英國信托業(yè)務(wù)仍偏重于個(gè)人信托，這是英國的信托業(yè)務(wù)與其它國家相比最為顯著的特點(diǎn)。（三）法人信托業(yè)務(wù)集中經(jīng)營。（四）投資信托業(yè)務(wù)遠(yuǎn)及海外。海外投資成為運(yùn)用國內(nèi)信托資產(chǎn)，追求利潤最大化的有效途徑之一。第二部分一、發(fā)展歷程1853年，又是在紐約成立了美國聯(lián)邦信托公司，這是美國歷史上第一家專門的信托公司，其業(yè)務(wù)比兼營的信托業(yè)有了進(jìn)一步的擴(kuò)大和深化，在美國信托業(yè)發(fā)展歷程中具有里程碑的意義。1913年，《聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行法》頒布，國民銀行正式獲準(zhǔn)兼營信托業(yè)務(wù)，后來各州也相繼修改州法，陸續(xù)同意州立銀行也可兼營信托業(yè)務(wù)。二戰(zhàn)以后，美國政府加大了國家干預(yù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的力度，在凱恩斯（Keynes）主義影響下，采取溫和的通貨膨脹政策，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這說明，美國的金融信托業(yè)務(wù)已經(jīng)成為美國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的一個(gè)重要組成部分。如今在美國，信托觀念已經(jīng)深入人心，譬如，證券投資信托就已經(jīng)成為美國證券市場的主要機(jī)構(gòu)投資者。法人信托主要是代理企業(yè)和事業(yè)單位發(fā)行股票和債券（如發(fā)行公司債券信托），進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理（如商務(wù)管理信托），代辦公司的設(shè)立、改組、合并及清理手續(xù)等業(yè)務(wù)。個(gè)人信托建設(shè)公債信托公益信托美國信托業(yè)始終是服務(wù)于美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的，具有以下的特點(diǎn)。但同時(shí)，有關(guān)法律又規(guī)定，信托業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)在銀行內(nèi)部必須嚴(yán)格按照部門職責(zé)進(jìn)行分工，實(shí)行分別管理，分別核算信托投資收益實(shí)績分紅的原則。美國信托業(yè)創(chuàng)始是發(fā)軔與民辦信托機(jī)構(gòu)，很少有英國式的“官辦信托局”等公營機(jī)構(gòu)，并且美國從個(gè)人受托轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄈ耸芡校修k以盈利為目的的商務(wù)信托，比信托的發(fā)源地（英國）還早。（三）信托業(yè)財(cái)產(chǎn)高度集中。舉例來講，銀行家信托公司是摩根財(cái)團(tuán)的金融支柱之一，有分支機(jī)構(gòu)約100家，；摩根保證信托公司主要經(jīng)營各種有價(jià)證券、用持股的方式參與公司董事會(huì)，控制了許多大企業(yè)和其他金融組織；制造商漢諾威信托銀行除從事投資業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)外，還通過信托部控制了許多公司的股票；芝加哥大陸伊利諾斯國民銀行和信托公司資產(chǎn)總額達(dá)到423億美元；還有美洲國民信托儲(chǔ)蓄銀行等等，它們比其他商業(yè)銀行承受的信托財(cái)產(chǎn)多得多。在美國，幾乎各種信托機(jī)構(gòu)都辦理證券信托業(yè)務(wù)，既為證券發(fā)行人服務(wù)，也為證券購買人或持有人服務(wù)。產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展，社會(huì)上涌現(xiàn)大批富人，股票和公司債券發(fā)行量也日漸增多，客觀上需要有更多的代理經(jīng)營機(jī)構(gòu)。（五）嚴(yán)格管理信托從業(yè)人員。1904年東京信托公司成立，成為日本第一家專業(yè)信托公司，它在1906年根據(jù)日本公司法改組為股份組織，這個(gè)公司的業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營不動(dòng)產(chǎn)的管理和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。1920年后歐美各國經(jīng)濟(jì)衰退也波及到日本，這場衰退使日本信托業(yè)初步發(fā)展時(shí)所形成的各種弊病暴露無遺，信托公司倒閉現(xiàn)象迭起。與此同時(shí)，各信托公司結(jié)合日本的國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，開創(chuàng)了“金錢信托”等種種獨(dú)具日本特色的業(yè)務(wù)品種，并借此對鐵路、礦上等行業(yè)進(jìn)行中長期貸款或投資，信托公司開始執(zhí)行長期金融的職能，使其地位僅次于以經(jīng)營短期資金為主的普通銀行，成為強(qiáng)有力的金融機(jī)構(gòu)。信托銀行成立不久，根據(jù)大藏省“金融制度調(diào)查會(huì)”申述提出的建議，本著“適應(yīng)戰(zhàn)后新形勢的金融整頓方針”，于1953年日本又對信托業(yè)確定了分業(yè)經(jīng)營的模式，并提出了長期金融和短期金融分離的方針，要求信托銀行發(fā)揮長期金融職能，以信托業(yè)務(wù)為主，而原來兼營信托業(yè)務(wù)的銀行相繼不再經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，這樣，日本的信托業(yè)務(wù)主要集中到三井、三菱、住友、安田、東洋、日本和中央等7家信托銀行手中。九十年代，隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本各信托公司的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，大量的不良債券及停滯不前的日本經(jīng)濟(jì)使各信托公司同其它金融機(jī)構(gòu)一樣陷入了前所未有的困境。目前，日本信托業(yè)的主力是信托銀行，信托銀行主要從事以下各類信托業(yè)務(wù)（見圖1）（略）：（1）金錢信托；（2）貸款信托[5]；（3）養(yǎng)老金信托；（4）財(cái)產(chǎn)形成信托；（5）證券投資信托；（6）金錢信托以外的錢財(cái)信托；（7）有價(jià)證券信托；（8）金錢債權(quán)信托[6]；（9）動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)信托；（10）土地信托；（11）公益信托；（12）特定贈(zèng)與信托；（13）遺囑信托；（14）其它。到1997年為止，日本信托銀行受托的信托財(cái)產(chǎn)總額達(dá)231萬億日元，其構(gòu)成為：日本信托銀行受托財(cái)產(chǎn)構(gòu)成證券投資信托70%%10%三、特點(diǎn)（一）寡頭壟斷的行業(yè)市場格局。日本信托業(yè)的這種寡頭壟斷的市場格局不僅有利于行業(yè)規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮，而且還便于政府的集中管理和控制，為日本信托業(yè)的創(chuàng)新和穩(wěn)步發(fā)展起了積極的推動(dòng)作用。如年金信托中的退休信托、福利養(yǎng)老金信托便是分別以修訂的《發(fā)人稅法》和《福利養(yǎng)老金保險(xiǎn)法》而設(shè)立的；財(cái)產(chǎn)形成信托則依《繼承稅法》修訂案而創(chuàng)設(shè)。20世紀(jì)6070年代，是日本經(jīng)濟(jì)高漲的年代，經(jīng)濟(jì)高漲，長期投資是一重要前提。此外，財(cái)產(chǎn)形成信托、年金信托、職工持股信托、特定贈(zèng)與信托，以及適應(yīng)群眾對利息多少的選擇取向，為創(chuàng)造更有利的儲(chǔ)蓄，于1981年改進(jìn)了的收益期滿兌取型貸款等開創(chuàng)的信托業(yè)務(wù)，使日本的信托業(yè)務(wù)形成了范圍廣、種類多、方式靈活、經(jīng)營活躍的特點(diǎn)。到1993年9月末，日本信托銀行機(jī)構(gòu)已達(dá)405個(gè)，其中包括在中國的機(jī)構(gòu)14個(gè)。在普及信托思想上，著重體現(xiàn)在：（1）創(chuàng)立信托業(yè)協(xié)會(huì)（1919年創(chuàng)立，1926年成為法人組織）。在促進(jìn)信托業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新的同時(shí)，還進(jìn)一步增加了人們對信托業(yè)的了解。因此，從19世紀(jì)末起德國才開始模仿英、美的信托辦法并建立了信托公司。1949年由18家金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）參加，設(shè)立了全德意志有價(jià)證券投資信托公司（委托公司），1950年正式開展業(yè)務(wù)。從第二次世界大戰(zhàn)后引入信托投資制度到1960年為止，從這段期間的信托量增長的角度來看，信托投資成長率最高的國家就是日本和前聯(lián)邦德國。限定僅從事海外投資的基金又可分為：僅以歐洲為投資對象的地區(qū)基金，特定投資于一國或兩國的基金與不限制國家的廣泛進(jìn)行國際投資的基金等三種。前聯(lián)邦德國的國內(nèi)信托投資大多由銀行發(fā)起設(shè)立，主力銀行也不例外地?fù)碛凶庸镜男磐型顿Y，通過自己的銀行出售子公司所運(yùn)用的信托投資證券。二、現(xiàn)狀全能銀行的經(jīng)營范圍是：存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)代理業(yè)務(wù)、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。信托業(yè)的發(fā)展使整個(gè)金融資產(chǎn)不斷擴(kuò)大。德國信托業(yè)的特征：（一）金融信托業(yè)務(wù)可以由一般金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營。（二）信托業(yè)務(wù)與證券業(yè)的關(guān)系也日益密切，兩者之間在同一業(yè)務(wù)范圍的競爭也相當(dāng)普遍。（四）兼理公司的財(cái)會(huì)帳務(wù)事宜。對公司來說，接受信托公司檢查后在社會(huì)上的信用程度就會(huì)提高，公司債券和股票出售情況也會(huì)看好。第五部分由于各國的國情和文化背景等各方面的差異，發(fā)達(dá)國家的信托業(yè)表現(xiàn)出很大的不同，例如從信托品種來看，英國以單位信托為特色，美國的證券投資信托發(fā)達(dá)，而日本則首創(chuàng)貸款信托。一、信托職能多元化，信托機(jī)能不斷深化。日本在二次世界大戰(zhàn)后建立的信托銀行制度，增加了信托機(jī)構(gòu)的融資職能，極大地加大了吸收社會(huì)游資的力度，成立了國內(nèi)大眾的重要的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，反過來為日本的產(chǎn)業(yè)和證券市場的發(fā)展提供了有利的資金支持。金融職能，在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、代收款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，一些發(fā)達(dá)國家的信托機(jī)構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險(xiǎn)、保管、租賃、會(huì)計(jì)、經(jīng)紀(jì)人及投資咨詢服務(wù)領(lǐng)域。二、信托機(jī)構(gòu)與其它金融機(jī)構(gòu)的同性化。盡管在銀行內(nèi)部或信托機(jī)構(gòu)內(nèi)部，銀行與信托的兩個(gè)部門是明確分開的，二者在性質(zhì)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)上不同，內(nèi)部結(jié)算也自成體系，但界限已經(jīng)越來越模糊，而且信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，與銀行所提供的也無明顯差別。不少國家在信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)方面，幾乎沒有什么法律限制。這種信托投資業(yè)務(wù)的國際化，刺激了各國同行新業(yè)務(wù)的開發(fā)，各國信托業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)日益成為共享的財(cái)富，同時(shí)信托業(yè)的國際競爭也日益加劇。四、信托品種日益創(chuàng)新從信托的應(yīng)用領(lǐng)域看，早期信托主要應(yīng)用于家庭和民事領(lǐng)域，但發(fā)展到現(xiàn)代，已被應(yīng)用于社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域。五、電子化交易。展