【正文】 的重要利用者。隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，發(fā)達(dá)國家的信托公司紛紛開設(shè)了網(wǎng)上服務(wù)，像電子銀行、B對B電子商務(wù)，網(wǎng)絡(luò)銀行等。如英國的法人信托主要集中在四大家銀行手中，西德三大銀行(德意志銀行、德累斯頓銀行和商業(yè)銀行)為首的私營信貸銀行在德國銀行體系中占據(jù)絕對強(qiáng)大的地位，操縱了大部分存款與信托業(yè)務(wù)，日本的信托業(yè)一直集中在主要的七家信托銀行手中。如英國的“單位信托”實(shí)際上是一種大眾化的投資手段；日本的“貸款信托”則是日本獨(dú)創(chuàng)的一種信托新品種；除了上述兩種商業(yè)信托之外，信托在商業(yè)事務(wù)中還有更為廣闊的運(yùn)用，如附擔(dān)保公司債信托，設(shè)備信托，表決權(quán)信托。八、養(yǎng)老金信托呈逐年增長的趨勢。養(yǎng)老基金的金融資產(chǎn)占GDP的比例（1996年）綜上所述，信托業(yè)在當(dāng)前主要的發(fā)達(dá)國家，已獲得了相當(dāng)程度的發(fā)展，并成為現(xiàn)代金融業(yè)的一個重要組成部分。另外，通過建立信托業(yè)協(xié)會，加強(qiáng)同行業(yè)之間的信息交流與業(yè)務(wù)溝通，共商信托業(yè)面臨的新情況、新問題。財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理職能。信托業(yè)的財(cái)務(wù)管理職能在中國能否充分發(fā)揮，未來中國信托業(yè)能否在此職能上下功夫、做文章，直接關(guān)系到中國信托業(yè)的前途和命運(yùn)，即是說，中國信托業(yè)的主要職能定位應(yīng)是財(cái)務(wù)管理，否則，背棄財(cái)務(wù)管理而偏重其他功能的發(fā)揮，要么發(fā)展道路越來越窄，要么重蹈頻頻整治的覆轍。信托投資公司作為委托人與受益人的中介，對其提供信任、信息與咨詢服務(wù)，協(xié)調(diào)和處理經(jīng)濟(jì)過程中各個環(huán)節(jié)上的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系是信托業(yè)的特有職能。英國的信托業(yè)是以民事信托為主的模式，這是和英國的歷史傳統(tǒng)和風(fēng)俗習(xí)慣相聯(lián)系的。美國的證券信托也是緣于美國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)俗習(xí)慣?？傊?，我國信托業(yè)之所以要以綜合型為模式，民事信托、金錢信托和證券信托一塊發(fā)展是為了適應(yīng)我國不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展業(yè)務(wù)分散，資金分散，不能有效發(fā)揮資金與業(yè)務(wù)的優(yōu)勢和行業(yè)的優(yōu)勢，很難承擔(dān)起社會性很強(qiáng)的信托業(yè)務(wù)和金額大或范圍廣的投資項(xiàng)目。發(fā)達(dá)國家的信托觀念根深蒂固，這是發(fā)達(dá)國家信托業(yè)發(fā)達(dá)的主要原因。發(fā)達(dá)國家信托業(yè)發(fā)展對我國的啟示：中觀視角三是注冊資金達(dá)到或略超過國家要求的小型信托投資公司。信托和保險(xiǎn)結(jié)合的空間也極其廣闊，當(dāng)前保險(xiǎn)公司可以研究為信托業(yè)務(wù)提供收益保險(xiǎn)，把信托不能承諾的收益改由保險(xiǎn)公司以保險(xiǎn)的形式向投資者承諾。個人金融資產(chǎn)信托在國外是典型的信托業(yè)務(wù)，但在我國幾乎沒有開展。（二）發(fā)展國有資產(chǎn)信托，支持國企改革。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目具有資金需求量大、有政策扶持或優(yōu)惠、有穩(wěn)定的收益或今后可能有巨大收益、市場影響大等特點(diǎn)。另外，在我國證券投資基金的運(yùn)作過程中，基金托管完全由銀行壟斷，但國際上，如美國允許信托公司為基金的托管人，日本及香港用法定形式規(guī)定信托公司是法定的基金托管人，因此，隨著信托公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、資產(chǎn)質(zhì)量的升級以及自身信譽(yù)的提高，在政策允許的條件下，信托公司可以借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，參與基金的托管。該種基金重點(diǎn)投資和扶持高科技企業(yè)和項(xiàng)目，最好選擇擬A股市場或創(chuàng)業(yè)版市場上市的高科技企業(yè)，把投入機(jī)制和退出機(jī)制結(jié)合起來運(yùn)作，既可以增加收益，又可以避免大的風(fēng)險(xiǎn)。[4] 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24。[2]企業(yè)將利潤的一定比率或定額，或把超過預(yù)期利潤的部分發(fā)給職工，但要等退休后再分配給職工，是一種能獲較高利潤的企業(yè)才能開辦的信托。因此，可借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，將公益基金導(dǎo)入信托業(yè)管理序列。風(fēng)險(xiǎn)投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金的一種特殊形式。根據(jù)剛剛修訂的《信托投資公司管理辦法》，信托公司可以作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。（三）大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施信托。對此，信托公司應(yīng)該抓住這一機(jī)會，積極向社會宣傳和推廣投資理財(cái)業(yè)務(wù)，利用自身專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢，代人理財(cái)，一方面可解決自身的資金來源問題，另一方面不僅可使居民獲得比自己親自投資更高的收益，而且能將許多居民從自己不熟悉的投資事務(wù)中解脫出來。我國加入世界貿(mào)易組織帶來的金融業(yè)開放，也勢必吸引象美林、摩根這樣的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營國內(nèi)信托市場，從而促進(jìn)國內(nèi)信托業(yè)和信托機(jī)構(gòu)的繁榮和發(fā)展。就信托本身而言，眼下可能首先會形成由銀行或證券公司代理部分信托業(yè)務(wù)的局面，比如代理銷售信托受益憑證。這類公司會根據(jù)自己的特長和優(yōu)勢，為客戶提供“量身定做”式的個性化服務(wù)。由于我國已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織，國際信托業(yè)的上述變化趨勢必對國內(nèi)信托公司造成一定影響，面對國內(nèi)外金融業(yè)的競爭和加入WTO后外國信托公司的競爭，使得信托投資公司也面臨巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。日本信托業(yè)只有6家。再加上，我國己經(jīng)加入了世界貿(mào)易組織，信托業(yè)也必須和世界接軌，那么證券信托必須快速發(fā)展起來，況且，我國的證券市場已經(jīng)具備一定的規(guī)模。但并不是說這三者平均發(fā)展，在某一個特定的時期偏重于某一種模式（如金錢信托）的發(fā)展是允許的。首先，日本居民的財(cái)產(chǎn)以貨幣形態(tài)為主，證券及其它資產(chǎn)較少加之沒有以其它財(cái)產(chǎn)形式交別人管理的習(xí)慣，信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營的對象只能是貨幣形態(tài)的金錢信托；其次，金錢信托的收益比商業(yè)銀行的利息要高，對委托者很有吸引力；再者，這種以長期（3－5年）形式存在的金錢信托，又通過貸款信托的方式運(yùn)用于國家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，適應(yīng)了日本國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的需要。經(jīng)過5次整頓，我國的信托業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了十分關(guān)鍵的時期，我國信托業(yè)的發(fā)展模式應(yīng)該怎樣？這是當(dāng)前我國信托業(yè)發(fā)展迫切需要解決的課題。隨著我國經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，社會公益需求正逐步上升。借鑒日本把信托規(guī)定為融通長期資金的金融機(jī)構(gòu)，在我國，利用信托的這一職能，信托投資公司可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備等融資。如開辦各種投資信托、財(cái)產(chǎn)信托等。從中國信托業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展看，必須對信托業(yè)給予一個基本定位。建議以《信托法》和新修改的《信托投資公司管理辦法》為依據(jù)，將一些成熟信托品種加以規(guī)范化、程序化，以條例形式推出具體管理辦法。沒有明確的信托制度，信托在財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面所具有的優(yōu)勢和應(yīng)用方面所具有的彈性，實(shí)質(zhì)上無從運(yùn)作和利用。五次整頓，其中的原因很多。信托制度的高度靈活性和彈性空間為信托的發(fā)展留下了廣闊的空間。五、電子化交易。四、信托品種日益創(chuàng)新盡管在銀行內(nèi)部或信托機(jī)構(gòu)內(nèi)部，銀行與信托的兩個部門是明確分開的，二者在性質(zhì)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)上不同，內(nèi)部結(jié)算也自成體系，但界限已經(jīng)越來越模糊，而且信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，與銀行所提供的也無明顯差別。金融職能，在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、代收款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，一些發(fā)達(dá)國家的信托機(jī)構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險(xiǎn)、保管、租賃、會計(jì)、經(jīng)紀(jì)人及投資咨詢服務(wù)領(lǐng)域。一、信托職能多元化，信托機(jī)能不斷深化。第五部分（四）兼理公司的財(cái)會帳務(wù)事宜。德國信托業(yè)的特征：（一）金融信托業(yè)務(wù)可以由一般金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營。全能銀行的經(jīng)營范圍是：存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)代理業(yè)務(wù)、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。前聯(lián)邦德國的國內(nèi)信托投資大多由銀行發(fā)起設(shè)立，主力銀行也不例外地?fù)碛凶庸镜男磐型顿Y，通過自己的銀行出售子公司所運(yùn)用的信托投資證券。從第二次世界大戰(zhàn)后引入信托投資制度到1960年為止，從這段期間的信托量增長的角度來看，信托投資成長率最高的國家就是日本和前聯(lián)邦德國。因此，從19世紀(jì)末起德國才開始模仿英、美的信托辦法并建立了信托公司。在普及信托思想上，著重體現(xiàn)在：（1）創(chuàng)立信托業(yè)協(xié)會（1919年創(chuàng)立，1926年成為法人組織）。此外，財(cái)產(chǎn)形成信托、年金信托、職工持股信托、特定贈與信托，以及適應(yīng)群眾對利息多少的選擇取向，為創(chuàng)造更有利的儲蓄，于1981年改進(jìn)了的收益期滿兌取型貸款等開創(chuàng)的信托業(yè)務(wù)，使日本的信托業(yè)務(wù)形成了范圍廣、種類多、方式靈活、經(jīng)營活躍的特點(diǎn)。如年金信托中的退休信托、福利養(yǎng)老金信托便是分別以修訂的《發(fā)人稅法》和《福利養(yǎng)老金保險(xiǎn)法》而設(shè)立的；財(cái)產(chǎn)形成信托則依《繼承稅法》修訂案而創(chuàng)設(shè)。（一）寡頭壟斷的行業(yè)市場格局。%70目前，日本信托業(yè)的主力是信托銀行，信托銀行主要從事以下各類信托業(yè)務(wù)（見圖1）（略）：（1）金錢信托；（2）貸款信托[5]；（3）養(yǎng)老金信托；（4）財(cái)產(chǎn)形成信托；（5）證券投資信托；（6）金錢信托以外的錢財(cái)信托；（7）有價證券信托；（8）金錢債權(quán)信托[6]；（9）動產(chǎn)、不動產(chǎn)信托；（10）土地信托；（11）公益信托；（12）特定贈與信托；（13）遺囑信托；（14）其它。與此同時，各信托公司結(jié)合日本的國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，開創(chuàng)了“金錢信托”等種種獨(dú)具日本特色的業(yè)務(wù)品種，并借此對鐵路、礦上等行業(yè)進(jìn)行中長期貸款或投資，信托公司開始執(zhí)行長期金融的職能，使其地位僅次于以經(jīng)營短期資金為主的普通銀行，成為強(qiáng)有力的金融機(jī)構(gòu)。1904年東京信托公司成立，成為日本第一家專業(yè)信托公司，它在1906年根據(jù)日本公司法改組為股份組織，這個公司的業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營不動產(chǎn)的管理和不動產(chǎn)抵押貸款。（五）嚴(yán)格管理信托從業(yè)人員。在美國，幾乎各種信托機(jī)構(gòu)都辦理證券信托業(yè)務(wù)，既為證券發(fā)行人服務(wù)，也為證券購買人或持有人服務(wù)。（三）信托業(yè)財(cái)產(chǎn)高度集中。但同時，有關(guān)法律又規(guī)定，信托業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)在銀行內(nèi)部必須嚴(yán)格按照部門職責(zé)進(jìn)行分工，實(shí)行分別管理，分別核算信托投資收益實(shí)績分紅的原則。公益信托個人信托法人信托主要是代理企業(yè)和事業(yè)單位發(fā)行股票和債券（如發(fā)行公司債券信托），進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理（如商務(wù)管理信托），代辦公司的設(shè)立、改組、合并及清理手續(xù)等業(yè)務(wù)。這說明，美國的金融信托業(yè)務(wù)已經(jīng)成為美國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的一個重要組成部分。1913年，《聯(lián)邦儲備銀行法》頒布，國民銀行正式獲準(zhǔn)兼營信托業(yè)務(wù)，后來各州也相繼修改州法，陸續(xù)同意州立銀行也可兼營信托業(yè)務(wù)。一、發(fā)展歷程海外投資成為運(yùn)用國內(nèi)信托資產(chǎn)，追求利潤最大化的有效途徑之一。（三）法人信托業(yè)務(wù)集中經(jīng)營。英國的信托業(yè)務(wù)起源于民事信托，而民事信托中所委托的信托財(cái)產(chǎn)均以土地等不動產(chǎn)為主，所以土地等不動產(chǎn)信托比其它國家都普遍。andTrust為保護(hù)參加者利益，英國所有的職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃都通過“養(yǎng)老金基金信托”建立并進(jìn)行管理。Bank）、巴克萊銀行（Barclays例如，管理1000英鎊以下的小額信托財(cái)產(chǎn)，保管有價證券及重要文件，辦理遺囑或契約委托事項(xiàng)，管理罪犯財(cái)產(chǎn)等。英國是信托業(yè)的鼻祖。信托業(yè)務(wù)源于英國，由于其特殊的制度功能，迅速被其它國家引進(jìn)并得到壯大，成為金融資本市場不可或缺的部分和現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿，目前發(fā)展得比較好且富有特色的是美國、日本以及歐盟的一些國家。 作者:馬亞明 發(fā)達(dá)國家信托業(yè)發(fā)展及其對我國的借鑒和啟示 時間:200288 12:39:17本文試圖通過對英國、美國、日本等發(fā)達(dá)國家信托業(yè)的考察和比較，以對我國信托業(yè)的發(fā)展提出對策和建議。一、發(fā)展歷程隨著信托業(yè)的發(fā)展，1908年英國成立“官營受托局”，實(shí)行以法人身份依靠國家經(jīng)費(fèi)來受理信托業(yè)務(wù)。它們擴(kuò)大了信托業(yè)的經(jīng)營范圍，開辦了個人信托業(yè)務(wù)，以及信用保險(xiǎn)和保證業(yè)務(wù)。Bank）、密特蘭銀行（Midland英國較常采用的是“養(yǎng)老金基金信托”、“投資信托”和“單位信托”[1]。InvestmentTrusts（一）土地信托業(yè)務(wù)普遍存在。目前，英國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)飽和，而倫敦仍然是世界首屈一指的國際金融中心。此后，信托公司開始涉足銀行，銀行也開始兼營信托業(yè)務(wù)。1970年美國銀行中，信托財(cái)產(chǎn)為2885億美元，至1980年增長一倍，為5712億美元，%%。個人信托包括生前信托和身后信托兩種，委托信托機(jī)構(gòu)代為處理其財(cái)產(chǎn)上的事