風(fēng)險(xiǎn)和收益ppt課件(2)-文庫吧資料
2025-05-13 12:03本頁面
【正文】 169。 由于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)程度成正比，所以，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以通過標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)來確定。 169。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額： 投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。2022 Prentice Hall 例題 某企業(yè)有兩個(gè)投資方案，其未來的預(yù)期報(bào)酬率及發(fā)生的概率如下表： 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 預(yù)期報(bào)酬率（ Xi） 甲方案 乙方案 繁榮 60% 25% 一般 20% 20% 衰退 60% 10% 合計(jì) 1 169。 計(jì)算公式如下： V 10 0%E???σ169。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （ 4）標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)差只能從絕對(duì)量的角度衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，但不能用于比較不同方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，在這種情況下，可以通過標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)行衡量。 實(shí)務(wù)中，常常以標(biāo)準(zhǔn)差從絕對(duì)量的角度來衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （ 3）平方差與標(biāo)準(zhǔn)差 平方差即方差（ ）和標(biāo)準(zhǔn)差（ σ）都是反 映不同風(fēng)險(xiǎn)條件下的隨機(jī)變量和期望值之間離散程 度的指標(biāo)。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （ 2）期望值 期望值（ E）是指隨機(jī)變量以其相應(yīng)概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。概率越大表示該事件發(fā)生的可能性越大。 概率（ Pi） 是用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 衡量風(fēng)險(xiǎn)程度的大小必然與以下幾個(gè)概念相聯(lián)系： 隨機(jī)變量、概率 、 期望值 、 平方差 、 標(biāo)準(zhǔn)差 、 標(biāo)準(zhǔn)離差率 169。項(xiàng)目 B可能發(fā)生的收益率相對(duì)集中，它的變動(dòng)范圍在 10%和 +45%之間；而項(xiàng)目 C可能的收益率則相對(duì)分散，在 100%到 120%之間，然而這兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率卻相差無幾，因此，可以很快判斷出：兩個(gè)項(xiàng)目有幾乎同樣的平均收益率，而項(xiàng)目 B的風(fēng)險(xiǎn)卻比項(xiàng)目 C的風(fēng)險(xiǎn)小很多。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 169。對(duì)未來情況估計(jì)的精確程度越高，風(fēng)險(xiǎn)就越??；反之，風(fēng)險(xiǎn)就越大。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn) 就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)測(cè)活無法控制的因素，使企業(yè)的 實(shí)際收益 與 預(yù)計(jì)收益 發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。2022 Prentice Hall 二、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 確定性決策 ：決策者對(duì)未來情況是完全確定或已知的
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