《風(fēng)險(xiǎn)和收益》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 _ _ rR=aQ169。q b取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避程度，根據(jù)以往同類項(xiàng)目確定或者組織專家確定 q以標(biāo)準(zhǔn)離差率表示 169。 169。2022 Prentice Hall 例題 某企業(yè)有兩個(gè)投資方案，其未來的預(yù)期報(bào)酬率及發(fā)生的概率如下表： 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 預(yù)期報(bào)酬率（ Xi） 甲方案 乙方案 繁榮 60% 25% 一般 20% 20% 衰退 60% 10% 合計(jì) 1 169。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （ 4）標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)差只能從絕對(duì)量的角度衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，但不能用于比較不同方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，在這種情況下，可以通過標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)行衡量。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （ 3）平方差與標(biāo)準(zhǔn)差 平方差即方差（ ）和標(biāo)準(zhǔn)差（ σ）都是反 映不同風(fēng)險(xiǎn)條件下的隨機(jī)變量和期望值之間離散程 度的指標(biāo)。概率越大表示該事件發(fā)生的可能性越大。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 衡量風(fēng)險(xiǎn)程度的大小必然與以下幾個(gè)概念相聯(lián)系： 隨機(jī)變量、概率 、 期望值 、 平方差 、 標(biāo)準(zhǔn)差 、 標(biāo)準(zhǔn)離差率 169。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 169。2022 Prentice Hall 風(fēng)險(xiǎn)的定義 風(fēng)險(xiǎn) 就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)測(cè)活無法控制的因素，使企業(yè)的 實(shí)際收益 與 預(yù)計(jì)收益 發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 5 000=20% 預(yù)期收益率的計(jì)算 169。它等于必要收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之差 169。 10=%+20%=% 其中股利收益率為 %， 資本利得收益率為 20%。2022 Prentice Hall 一、資產(chǎn)的收益與收益率 單項(xiàng)資產(chǎn)投資收益率 期末資產(chǎn)價(jià)格 — 期初資產(chǎn)價(jià)格 期初資產(chǎn)價(jià)格 投資收益率 = 對(duì)于普通股而言： Dt + (Pt Pt1) Pt1 Rt= Rt ：第 t期的實(shí)際（期望）投資收益率 Dt ：第 t期期末獲得的現(xiàn)金股利 Pt ：第 t期期末股價(jià) Pt1 ：第 t1期期末股價(jià) 169。兩種選擇你會(huì)選哪種呢？ 169。169?；?0塊錢參與一個(gè)游戲，第一種選擇，投擲一枚硬幣，無論結(jié)果如何你都能獲得 20元；第二種選擇，投擲一枚硬幣，正面朝上你將獲得
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