均值方差分析ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 00:13本頁面
【正文】 嚴格正定的。因此有效證券組合的集合是一個凸組 合。 前沿證券的線性組合也落在證券前沿上。 — 任意兩支前沿證券組合 和 之間的協(xié)方 差為： p q)(1)]~[)(]~[()~,~( CCArECArEDCVhhrrC o v qpqTpqp ????? （三）均值－方差平面中的前沿組合 — 關系式（ ）也可以等價地寫成 )()]~[2])~[((1)~( 22 BrAErECDr ppp ???? — 最小方差證券組合的收益率和其他任意證券組 合（不單是前沿證券組合）的收益率的協(xié)方差，總 是同最小方差證券組合收益率的方差相等。 — 命題：全部證券組合前沿上的證券組合都可以 由兩個前沿證券組合 和 的線性組合得出。 — 我們可以得出一個預期收益率為 的前沿 證券組合的唯一權重集合： )()11()]~[(21m i n},{TTpThhehrEVhhL ????? ????? ?)(]~[DArCE p ??? )(]~[DrAEB p???11 11 ?? ?? VeeVA TT eVeB T 1??11 1?? VC T 2ABCD ?? 其中 — 從以上（ ）式人們可以看出， 是預期 收益率為 0的前沿證券組合的權重向量； 是 預期收益率為 1的前沿證券組合的權重向量。 — 構造一個拉格朗日函數， 是以下函數式的 解： Vhh Th 21m in11]~[ ?? TpT hrEeh 和 ]~[ prEph （其中， 和 是兩個正值的常數。 Jjjrr 1)~(~ ?? — 證券組合 p是一支前沿證券組合的充分必要條 件是它的證券組合權重 hp 是下面二次規(guī)劃問題的 解 約束條件為 。 矩陣 V是正定的。矩陣 V表示 J 種風險證 券收益率的方差和協(xié)方差矩陣。 2?J 任何一支證券的隨機收益率都不能由其他證券收 益率的線性組合來表示，即這些證券的隨機收益率 是彼此線性獨立的。 c）最后，僅僅用均值和方差也不能刻畫函數分 布中的峭度。 — 這種情況下，均值和方差對個體行為描述有相 當大的局限性，主要表現(xiàn)在以下幾個方面： )]~([ wuE a）第一，資產收益率服從正態(tài)分布的假定與現(xiàn)
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