etf套利業(yè)務(wù)ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-01-25 19:19本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)券商可以通過(guò)交易所高速單向衛(wèi)星系統(tǒng)、基金公司 FTP、交易所網(wǎng)站、基金公司網(wǎng)站獲得該文件。因 ETF套利盈虧是按客戶端中費(fèi)率設(shè)置計(jì)算，營(yíng)業(yè)部需在客戶進(jìn)行 ETF套利操作前，就在其模擬系統(tǒng)客戶端中設(shè)置相關(guān)費(fèi)率，測(cè)試設(shè)置正常后，再在正式環(huán)境下客戶端中設(shè)置。 費(fèi)率設(shè)置。 軟件開通。 軟件下載。 ? 由于 ETF套利涉及金額較大，所以客戶進(jìn)行 ETF套利操作之前，我們一定要向客戶 說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) ，請(qǐng)其慎重操作。 ? 由于 ETF套利需要較強(qiáng)的專業(yè)性，所以，我們必須在掌握專業(yè)分析能力外，還需要熟練掌握 ETF套利交易系統(tǒng)操作方法、 ETF的交易流程、套利機(jī)制和各種交易策略等。 ? 事件套利和瞬時(shí)套利的機(jī)會(huì)較少，目前市場(chǎng)上大部分客戶是在做延時(shí)套利，這要求客戶有較強(qiáng)的趨勢(shì)分析能力。 ? 出現(xiàn)某個(gè)股票停牌事件，而客戶想購(gòu)買或賣出該股票，可以建議客戶通過(guò) ETF做多套利或者做空套利來(lái)實(shí)現(xiàn)目的。 ? 對(duì)于 分析能力和操作能力比較強(qiáng) 的客戶，尤其是 追求價(jià)值投資 的客戶，可以推薦重點(diǎn)進(jìn)行延時(shí)套利和事件套利，適當(dāng)參與瞬時(shí)套利。 比較適合做 ETF的客戶群 ? 歷史數(shù)據(jù)表明，從中長(zhǎng)期投資收益看，指數(shù)型基金的收益超過(guò) 80%股票型基金，所以對(duì)于 資金量不大且操作能力較弱 的客戶，我們可以 推薦其購(gòu)買二級(jí)市場(chǎng)的 ETF基金 ，而且可以采用定投方式購(gòu)買，中長(zhǎng)期持有。 2月 27日，南航復(fù)牌，跌停。 事件套利 事件做空套利 處于系統(tǒng)性熊市市場(chǎng)，或者出現(xiàn)較大利空消息而停牌的股票，投資者對(duì)停牌個(gè)股看空，但 ETF凈值尚未反映該預(yù)期時(shí)，投資者可利用 ETF的現(xiàn)金替代功能進(jìn)行 T+0交易、實(shí)現(xiàn)股票延時(shí)買入，通過(guò)現(xiàn)金替代返還盈利； 相當(dāng)于投資者按照停牌前價(jià)格賣出該股， 而基金公司會(huì)在復(fù)牌后按照實(shí)際交易價(jià)格與投資者結(jié)算買入成本，從而使投資者鎖定賣出價(jià)降低損失或者獲得做空盈利。投資者就可以通過(guò)做深 100ETF的贖回交易，按前收盤 ，復(fù)牌后該股 9個(gè)漲停板。 事件套利 事件做多套利 當(dāng) ETF某只成分股停牌，且在停牌期間該公司出現(xiàn)利好消息，盡管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)已無(wú)法買入該股票，但投資者可以通過(guò)買入 ETF再贖回的方式獲得該股份。 在 ， 投資者判斷大盤將上漲，則買入 ETF份額，并贖回成一籃子股票；當(dāng)?shù)竭_(dá) ，投資者判斷已到局部高點(diǎn)，則賣出一籃子股票，實(shí)現(xiàn)了延時(shí)套利。 延時(shí)套利 案例 在 ， 投資者判斷大盤將上漲，則買入一籃子股票，并換成ETF份額；當(dāng)?shù)竭_(dá) ，投資者判斷已到局部高點(diǎn)，則賣出 ETF份額， 實(shí)現(xiàn)了延時(shí)套利。 瞬時(shí)套利 折價(jià) 瞬時(shí)套利 當(dāng) ETF價(jià)格小于 ETF凈值時(shí)，產(chǎn)生折價(jià)交易，如果折價(jià)大于套利中涉及的交易成本時(shí)，則可實(shí)施折價(jià)瞬時(shí)套利。 ETF業(yè)務(wù)知識(shí) ETF套利模式 ETF套利系統(tǒng)相關(guān)操作簡(jiǎn)介 ETF套利模式主要有三種 瞬時(shí)套利 延時(shí)套利 事件套利 瞬時(shí)套利 溢價(jià)瞬時(shí)套利 當(dāng) ETF價(jià)格大于 ETF凈值時(shí)，產(chǎn)生溢價(jià)交易，如果溢價(jià)大于套利中涉及的交易成本時(shí)，則可實(shí)施溢價(jià)瞬時(shí)套利。 ETF的交易流程 正向 (溢價(jià) ) 買入一籃子股票 —— 》申購(gòu) ETF—— 》賣出 ETF 反向（折價(jià)） 買入 ETF—— 》贖回 ETF—— 》賣出一籃子股票 T+0交易 現(xiàn)金 —— 》 買入一籃子股票 —— 》 申購(gòu) ETF—— 》 賣出 ETF，同時(shí)原價(jià)買入相同份額 ETF—— 》 贖回 ETF—— 》 賣出一籃子股票—— 》 現(xiàn)金 即將上述兩種方式合起來(lái)作為一次完整的交易流程，在賣出ETF的同時(shí)原價(jià)買入相同份額 ETF（避免流動(dòng)性問(wèn)題），且從而實(shí)現(xiàn)籃子股票的 T+0交易。 ? T日賣出的資金當(dāng)日可用。 ? 采用現(xiàn)金交易。 ETF交易 規(guī)則 ETF的二級(jí)市場(chǎng)交易規(guī)則： ? ETF投資起點(diǎn)低：交易單位最低為 1手，即 100股。 特點(diǎn)： 1. 基金份額在證券交易所上市交易，投資者如同買賣封閉式基金一樣簡(jiǎn)單地買賣 ETF，并獲得與該 ETF目標(biāo)指數(shù)基本相同的報(bào)酬率； 2. 申購(gòu)贖回交付的通常是一籃子目標(biāo)指數(shù)成份股票加少量現(xiàn)金，即申購(gòu)贖回采用實(shí)物交付，不同于傳統(tǒng)開放式基金的現(xiàn)金申購(gòu)贖回； 3. 申購(gòu)贖回申報(bào)的最小單位 (簡(jiǎn)稱最小申購(gòu)贖回單位 )通常較大 (以深證 1OOETF為例，為 100萬(wàn)份基金份額 )，申購(gòu)贖回申報(bào)必須是最小申購(gòu)贖回單位的整數(shù)倍。金融產(chǎn)品部 張瀅 2022年 6月
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