etf套利原理與方法0730final-文庫吧資料
2025-01-25 09:22本頁面
【正文】 4 月 20 日單筆溢價(jià)套利預(yù)期盈利 1794 元；? 4 月 21 日單筆溢價(jià)套利預(yù)期盈利 2385 元；? 4 月 22 日單筆溢價(jià)套利預(yù)期盈利 2950 元；? 4 月 25 日單筆溢價(jià)套利預(yù)期盈利 3371 元；? 4 月 26 日單筆溢價(jià)套利預(yù)期盈利 3095 元；? 結(jié)果：寶鋼復(fù)牌后價(jià)格 ～ 元；最終結(jié)算每筆套利 4134 元！收益率 4 2 % !寶鋼走勢(shì)＝自然除權(quán)＋大盤走勢(shì)寶鋼走勢(shì)＝自然除權(quán)＋大盤走勢(shì)11401150116011701180119012004 月 19 日 4 月 20 日 4 月 21 日 4 月 22 日 4 月 25 日 4 月 26 日 4 月 27 日3 . 43 . 53 . 63 . 73 . 83 . 94上證指數(shù)武鋼股份ETF 讓 放空 股票成為可能??！七、 ETF套利機(jī)會(huì)展示 ? 在 ETF上市初期套利的機(jī)會(huì)比較密集 ? 在市場(chǎng)發(fā)生突變情況下套利機(jī)會(huì)容易出現(xiàn) ? 延時(shí)套利實(shí)現(xiàn) T+0交易 ? 利用重大事件停牌等機(jī)會(huì)套利：浦發(fā)銀行 一月獲利 20％ 在 ETF上市初期套利的機(jī)會(huì) ? 根據(jù)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)顯示，臺(tái)灣ＥＴＦ剛上市階段，開始交易的６４０６筆成交資料中，有１６次套利機(jī)會(huì)。通過現(xiàn)金替代，相當(dāng)于申購者以現(xiàn)價(jià) 鋼的股票，復(fù)牌最少能獲得 。 ? 2022年 4月 19日，寶鋼發(fā)布增發(fā)公告， 20日－ 26日停牌， 19日的收盤價(jià)為 ，可以估算出增發(fā)后除權(quán)價(jià)區(qū)間為 － 。 禁止：申購和贖回都必須使用股票；（目前已無） ? 必須：申購和贖回都必須使用現(xiàn)金； ? 允許：申購時(shí)用現(xiàn)金替代，待其復(fù)牌后基金管理公司代其購買，購買價(jià)和替代對(duì)價(jià)之間的差價(jià)多退少補(bǔ)！ 利用現(xiàn)金替代實(shí)現(xiàn)做空 ? ETF的現(xiàn)金替代機(jī)制使得申購者以現(xiàn)價(jià)做空股票成為可能。 現(xiàn)金替代制度介紹 現(xiàn)金替代是為了在相關(guān)成份股停牌等情況下便利投資者的申購、提高基金運(yùn)作的效率，在申購 ETF時(shí)可用現(xiàn)金來代替股票的一種制度。另外，漲停股也是這樣，如果有一只股票老是漲停，但是你想買買不到，可以通過 ETF 實(shí)現(xiàn)。（見下圖） 延時(shí)套利舉例 事件套利 ? ETF成分股有可能因重大事項(xiàng)、股改、分紅、配股、增發(fā)等事項(xiàng)而停牌，如果預(yù)估它的價(jià)格在復(fù)牌后有暴漲暴跌的可能性，則可通過 ETF獲取套利的收益。 15分鐘后，上證 50指數(shù)出現(xiàn)了當(dāng)天的一個(gè)小高點(diǎn)，這時(shí)可以將一籃子股票全部賣出。延時(shí)套利機(jī)會(huì)較多，即使在價(jià)差較小的情況下也可以操作。 ? 與瞬間套利不同，這里增加了人的判斷。也是目前 ETF最重要的盈利方式。 上證 50ETF某日走勢(shì) 機(jī)會(huì) 機(jī)會(huì) 機(jī)會(huì) 瞬間套利舉例 延時(shí)套利（ “ T＋ 0”交易） ? 延時(shí)套利是買入 ETF或一籃子股票后，立即贖回或申購，但不立即拋出，隨后等待上漲后延時(shí)賣出股票組合或 ETF，以取得 T+0的效果。 ? 比如上證 50ETF上市當(dāng)天，套利機(jī)會(huì)多達(dá)上百次，套利收益率超過 10%。 ? 瞬間套利操作幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，而且由于瞬間套利的資金使用效率非常高，機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn)，收益率會(huì)非常驚人。一般在 30BP以上 六、 ETF套利方法和策略 瞬間套利 延時(shí)套利 （ “ T＋ 0”交易 ） 事件套利 瞬間套利 ? 瞬間套利是一旦發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，立馬完成套利過程。 ? 但對(duì)于資金大的機(jī)構(gòu)而言，大額的股票交易帶來的股票價(jià)格變動(dòng)是要考慮的重要因素。交易成本包括申購贖回費(fèi)、基金交易費(fèi)用、證券交易費(fèi)用。 套利成本的考慮 ? 交易成本是決定套利區(qū)間的重要因素。套利交易必須可以及時(shí)進(jìn)行才能夠保證投資者無套利風(fēng)險(xiǎn)，套利交易中兩個(gè)反向交易間隔的時(shí)間越長，投資者所面臨的套利風(fēng)險(xiǎn)也就越大。如果市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，投資者買賣 ETF及一籃子股票的交易成本將提高，甚至造成套利活動(dòng)無法順利進(jìn)行。 ETF套利的兩種類型 ? 當(dāng) ETF市場(chǎng)價(jià)格高于基金凈值時(shí)，出現(xiàn)溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，這時(shí)可以采用申購策略，在二級(jí)市場(chǎng)上買
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