融資融券業(yè)務(wù)培訓(xùn)--林怡-文庫吧資料
2025-01-19 07:30本頁面
【正文】 投資者只能“被融券”而繼續(xù)支付融券費用 ? 利用 ETF套現(xiàn)股票還券步驟： ETF套現(xiàn)股票還券 小技巧（ 2/2） 41 假設(shè)投資者融券賣空15,000股上海汽車 50ETF申贖清單中包含1400股上海汽車 投資者買入100萬份50ETF 贖回得到一籃子股票 歸還上海汽車，賣出其它股票 ?100萬份 50ETF包含 1400股上海汽車，即投資者每贖回100萬份 50ETF，就可以套現(xiàn) 1400股上海汽車 ? 投資者如果資金有限，可以循環(huán) 11次完成 ?11次可共套現(xiàn) 15,400股上海汽車，多余的 400股等復(fù)牌后賣出 ETF套現(xiàn)股票還券 舉例 小技巧（ 2/2） 42 ?注意點： ?擬套現(xiàn)股票不能是“必須現(xiàn)金替代”標(biāo)志，應(yīng)該是“允許現(xiàn)金替代”標(biāo)志 ?盡可能選擇 ETF折價時進(jìn)行套現(xiàn)，這樣既可以覆蓋套現(xiàn)操作時的交易成本，甚至還能獲取 ETF套利收益 ?ETF價格已在一定程度上體現(xiàn)了市場對停牌股票復(fù)牌后的表現(xiàn)預(yù)期 ETF套現(xiàn)股票還券 提示 小技巧（ 2/2） 43 ?可融出證券優(yōu)勢： ?海通證券高度重視融資融券業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備了充足的資金來滿足投資者的融資需求，建立了充足的股票池來滿足投資者的融券需求 ?如果融資融券標(biāo)的范圍擴(kuò)大，海通證券將及時同步擴(kuò)大可融出證券的品種 ?對于不滿足開戶時間的潛在客戶： ?海通證券與銀行、信托合作，通過發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來滿足客戶融資需求 ?對于持有限售股的客戶： ?海通證券與信托合作，通過發(fā)行股權(quán)融資信托來滿足客戶融資需求 全方位服務(wù) 44 歡迎交流！ 。買賣雙方就大宗交易達(dá)成一致后，分別進(jìn)行成交申報 ?投資者在交易時間內(nèi)，融券賣出相同品種相同數(shù)量的股票 ?T+1日，投資者將大宗交易買入的股票歸還，套利交易結(jié)束 ?如果投資者的交易技術(shù)比較好，融券賣出時能以較好的價格實現(xiàn)，則可以穩(wěn)妥地賺取大宗交易市場折扣 大宗交易套利 風(fēng)險中性策略（ 2/4） 31 T日 交易時間 ? 2月 16日 ? 投資者與賣方談定深發(fā)展大宗交易價格和數(shù)量： 50萬股 ? 投資者按照當(dāng)日均價 50萬股深發(fā)展 T日 大宗交易時間 ? 2月 16日 ? 投資者與賣方按照約定，以 50萬股深發(fā)展 T+1日 交易時間 ? 2月 17日 ? 投資者還券，完成套利 ? 扣除融券成本和交易費用后，共獲利 346,991元 大宗交易套利 舉例 風(fēng)險中性策略（ 2/4） 32 ?大宗交易套利的關(guān)鍵在于成功找到對手方，并談定合適的折扣，公司的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部長期以來都為機(jī)構(gòu)客戶提供尋找對手方并撮合成交的服務(wù) ?為什么會有折扣？ ?大宗交易量比較大，接盤的對手方相對比較難找 ?大宗交易賣方會考慮二級市場交易費用和沖擊成本，而在大宗交易市場讓出一定的折扣 ?根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的 《 上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見 》 ，如果股東預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)的 1%。當(dāng)監(jiān)測到股票對價差偏離較大時，買入相對低估股票，融券賣出相對高估股票，待價差回歸均值時，反向交易結(jié)束套利 28 案例分析 ? 投資者原本持有東方航空，經(jīng)過行業(yè)內(nèi)篩選，中國國航與之具有相對穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系 ? 2022年 12月 23日至 2022年 1月 4日，兩只股票都呈現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢，但幅度差異較大，中國國航漲 %，而東方航空卻跌 % ? 投資者本就持有東方航空，因此只需融券賣空相對高估股票中國國航 ? 從 2022年 1月 5日開始，兩只股票同時開始下跌，但跌幅也呈差異化趨勢。通過股票歷史價格走勢分析，配合基本面（如行業(yè)、上下游、政策周期等）等因素進(jìn)行篩選，尋找具有穩(wěn)定相關(guān)關(guān)系的組合 ?監(jiān)測股票對。 試點客戶準(zhǔn)入條件 20 ?機(jī)構(gòu)客戶還須同時滿足以下條件： ?通過最近年度工商管理部門的年檢； ?生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，具有持續(xù)經(jīng)營能力； ?不存在其它嚴(yán)重影響企業(yè)償債能力的情況。 融資融券交易 融券賣出價格的限制性規(guī)定 18 ?“ 賣出價格的限制 ”有利于抑制操縱市場行為 ?《 證券交易所融資融券交易實施細(xì)則 》 規(guī)定：融券賣出的申報價格不得低于該證券的最近成交價；當(dāng)天還沒有產(chǎn)生成交的，其申報價格不得低于前收盤價。 買入申報包含投資者信用證券賬戶代碼 ， 并注明 “ 融券 ” 和 “ 強(qiáng)制平倉 ” 標(biāo)識 。 融資強(qiáng)制
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