房地產(chǎn)投資信托基金reits-文庫吧資料
2025-01-18 12:19本頁面
【正文】 和契約式基金之間矛盾； 法律障礙較難突破 可以避開 《 公司法 》 中關(guān)于對外投資不得超過凈資產(chǎn) 50%的規(guī)定； 現(xiàn)有封閉式基金運作和監(jiān)管經(jīng)驗可供借鑒； 可在結(jié)構(gòu)中規(guī)定并實現(xiàn)專業(yè)房地產(chǎn)管理公司的作用； 2022/2/8 我國 REITs模式所遇到的障礙 ?股東最高及最低人數(shù)的限制 ? 目前并沒有經(jīng)批準(zhǔn)可在證券交易所公開上市的信托產(chǎn)品的先例和 《 信托法 》 規(guī)定的 單項信托計劃發(fā)行不能超過 200份的限制 ,而最高 200份的限制本身已失去了公開上市交易的意義 ?公司制投資公司投資額不能超過自有資產(chǎn)的 50%的限制 2022/2/8 ? 我國 《 公司法 》 規(guī)定 ,公司對外投資不得超過凈資產(chǎn)的 50%,對于主要以收購新的房地產(chǎn)項目而實現(xiàn)增長的房地產(chǎn)企業(yè)來說是一個很大障礙 ?稅收優(yōu)惠 ? REITs 在信托法律關(guān)系及 “ 公司法 ” 框架下可能發(fā)生的 雙重征稅問題 2022/2/8 ?房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記與結(jié)算制度的障礙 ?目前我國實行的產(chǎn)權(quán)登記制度法律依據(jù)為建設(shè)部2022年實施的 《 城市房屋權(quán)屬登記管理辦法 》 ，但其權(quán)屬登記部分關(guān)于信托法律關(guān)系下的產(chǎn)權(quán)登記管理是 空白。 2022/2/8 ? 這種模式的優(yōu)勢在于： ? 一是可借鑒我國現(xiàn)有的證券投資基金的經(jīng)驗； ? 二是避開公司法對公司對外投資 50％限額比例的限制； ? 三是通過基金的結(jié)構(gòu)從而引入對房地產(chǎn)項目的監(jiān)管與管理。 2022/2/8 ? (3)封閉式契約型產(chǎn)業(yè)基金模式。 2022/2/8 ? (2)房地產(chǎn)上市公司模式。 2022/2/8 ? 這種模式的優(yōu)勢在于能從結(jié)構(gòu)上確立受托人的資產(chǎn)管理職能，在保證基金的投資和收益分配策略順利實施的同時，有效地保護投資人 (委托人 )的利益。 ? (1)信托計劃模式。而建立房地產(chǎn)投資信托基金后，國家可以只對房地產(chǎn)投資信托基金公司加強監(jiān)管，不必針對個人投資者，可以有效降低監(jiān)管范圍和提高政策效果。 房地產(chǎn)投資信托基金往往分散投資于不同地區(qū)、不同層次的資產(chǎn)，有利于房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。 ? 具有風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的優(yōu)點，因而能廣泛地將社會資金。這樣房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在預(yù)售階段就可迅速回籠資金，這不但有助于工程項目的全面完成，而且房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)還可以順利開發(fā)下一個項目，進而推動房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。 特性比較 ?籌資渠道 使房地產(chǎn)開發(fā)商及時 回籠資金 。 6 物業(yè)投資型REITs(equity REITs) 物業(yè)投資型REITS指 REITs直接投資房地產(chǎn)物業(yè)，通過出租房地產(chǎn)獲得收益的REITs。 ? 提高了房地產(chǎn)資產(chǎn)的 流動性 和 變現(xiàn)能力
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