銀行擠兌理論與存款保險(xiǎn)制度-文庫(kù)吧資料
2025-01-17 15:08本頁(yè)面
【正文】 ? 活期存款合約可以達(dá)到完全信息條件下的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，這種均衡是完全戰(zhàn)略納什均衡。幸運(yùn)的是，因?yàn)樽顑?yōu)合約滿(mǎn)足個(gè)人選擇約束，所以達(dá)到最優(yōu)保險(xiǎn)合約是潛在可能的。 ? 存款人類(lèi)型可觀察性的缺乏排除了 ArrowDebreu式的完全市場(chǎng)。不如說(shuō)，后備流動(dòng)性來(lái)源通過(guò)消除壞的均衡而保留好的均衡來(lái)保證銀行的穩(wěn)定性。 防止銀行擠兌的措施 ? 一旦流動(dòng)性的候補(bǔ)來(lái)源到位了，向銀行擠兌的激勵(lì)就被除去了或減小了，這取決于流動(dòng)性的后備來(lái)源的可信性和承擔(dān)義務(wù)的程度。 ? 銀行危機(jī)使銀行稅收減少，企業(yè)的大量破產(chǎn)和利潤(rùn)下降也減少了稅收，因此政府財(cái)政收入大幅下降；與此同時(shí)，解決普遍的銀行倒閉和避免更多銀行關(guān)閉或補(bǔ)充資本等措施導(dǎo)致的財(cái)政支出十分龐大。銀行危機(jī)對(duì)產(chǎn)出所產(chǎn)生的中長(zhǎng)期影響在大蕭條時(shí)期最為深重。 系統(tǒng)性危機(jī)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)成本 1 ? 系統(tǒng)性危機(jī)中政府（中央銀行）承擔(dān)的直接成本： 銀行系統(tǒng)性危機(jī)所造成的社會(huì)經(jīng)濟(jì)危害程度與一國(guó)金融結(jié)構(gòu)有關(guān)。單個(gè)銀行失敗通過(guò)支付系統(tǒng)可能演變成系統(tǒng)性危機(jī)。支付系統(tǒng)中的大規(guī)模日支付流量，特別是大額交易和巨大的透支額產(chǎn)生了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 單個(gè)銀行失敗在銀行體系內(nèi)蔓延 2 ? Rochet and Tirole建立了一個(gè)失敗銀行蔓延模型，證明了這種危機(jī)蔓延的存在性及其發(fā)生機(jī)制。銀行同業(yè)貸款一般既沒(méi)有擔(dān)保品，也沒(méi)有受到保險(xiǎn)，而且同業(yè)貸款在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中占有很大比重。 單個(gè)銀行失敗在銀行體系內(nèi)蔓延 1 ? 銀行之間通過(guò)同業(yè)往來(lái)即通過(guò)各種大額交易的借貸關(guān)系密切聯(lián)系在一起，銀行失敗易于通過(guò)銀行間借貸迅速蔓延。 ? 失敗銀行通過(guò)證券市場(chǎng)的影響可能引起其他銀行擠兌： Kaufman的研究表明，銀行業(yè)中各種銀行股票收益率相關(guān)性大于其他產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)，某一銀行經(jīng)營(yíng)失敗引起那些提供相同產(chǎn)品服務(wù)或在同一地區(qū)市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)的銀行股票收益大幅度不正常下降。 銀行擠兌的傳染效應(yīng) ? 基于信息的擠兌傳染： 某一銀行失敗會(huì)傳遞出其他銀行也可能失敗的信號(hào)，導(dǎo)致存款人和其他債權(quán)人對(duì)銀行擠兌，這一擠兌也可能出現(xiàn)在同業(yè)銀行市場(chǎng)上， 其影響更為嚴(yán)重。 但是 ， 從宏觀層次來(lái)看 ， 單個(gè)銀行流動(dòng)性問(wèn)題就要通過(guò)支付系統(tǒng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)很快傳播到其他銀行 ， 產(chǎn)生多米諾效應(yīng) —— 無(wú)論其他銀行自身是否存在擠兌問(wèn)題都將受到牽連：對(duì)其他銀行形成巨大的外部性影響 。 銀行擠兌與系統(tǒng)性危機(jī) ? 銀行擠兌一經(jīng)發(fā)生就可能使流動(dòng)性不足 、 甚至本來(lái)沒(méi)有流動(dòng)性問(wèn)題的銀行破產(chǎn) 。在該模型中，存在兩個(gè)按帕累托排序的納什均衡：一個(gè)是沒(méi)有擠兌的高效率均衡，另一個(gè)是發(fā)生擠兌的低效率均衡。 ? DiamondDybvig模型證明了銀行合同盡管是最優(yōu)的，但它在為存款人的偏好沖擊提供保險(xiǎn)的同時(shí)，卻會(huì)導(dǎo)致代價(jià)高昂的擠兌恐慌。從而通過(guò)存款合約在存款人之間進(jìn)行跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，為存款人的流動(dòng)性偏好沖擊提供保險(xiǎn)。只要滿(mǎn)足 PI1＝ Q及（ l－ P） I2＝ R（ l－ Q），銀行的存款合約就可以保證： 1＜ I1＜ I2＜ R。銀行為了保證支付承諾的實(shí)現(xiàn)，可以采用以下投資方式，即將存款總額的 Q部分投資于回報(bào)額為每人 l個(gè)單位的短期流動(dòng)性資產(chǎn)，而將剩余的 1－ Q部分投資于長(zhǎng)期非流動(dòng)性項(xiàng)目，每人獲得收益 R＞ 1。這時(shí)，存款人可以與銀行簽訂存款合約：在 t＝ l時(shí)期，該合約保證存款人獲得收益 I1≥l ，而在 t＝ 2時(shí)期獲得 I2＞ I1≥1
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1