商業(yè)銀行的證券投資管理(4)-文庫吧資料
2025-01-16 13:55本頁面
【正文】 再分離、再融合的動態(tài)過程中形成的。 18 證券調(diào)換法 ? 證券調(diào)換法是指當市場處于暫時性不均衡而使不同證券產(chǎn)生相對的收益方面的優(yōu)勢時，用相對劣勢的證券調(diào)換相對優(yōu)勢的證券可以套取無風險的收益。 17 靈活調(diào)整法（操縱收益曲線法） ? 銀行的投資不固守一個模式，而是隨著金融市場上證券收益曲線的變化隨時調(diào)整。 ? 期限分離法有三種不同的戰(zhàn)略：短期投資戰(zhàn)略、長期投資戰(zhàn)略和杠鈴投資戰(zhàn)略。 ? 當期限最短的證券到期收回資金后，銀行將收回的資金再次投放，購買期限最長的證券，如此循環(huán)往復，使銀行持有的各種期限的證券總是保持相等的數(shù)額，這樣可以獲得各種證券的平均收益。 ? 期限分散法是指在證券的期限上加以分散，將資金分別投入到各種期限的證券上。 13 分散化投資法 ? 分散化投資法是指商業(yè)銀行不應把投資資金全部用來購買一種證券，應當購買多種類型的證券，這樣可以使銀行持有的各種證券的收益和風險相互抵沖，從而使銀行能夠平穩(wěn)地獲得中等程度的投資收益，不會出現(xiàn)大的風險。 ? 一定的投資額可以形成不同不同的證券搭配組合，而有效證券組合就是對投資者最有利的證券組合，它是指在證券投資總額一定的條件下，承擔的總風險相同但預期收益最高的證券組合，或是預期收益相同但總風險程度最低的證券組合。因此，一般說來，證券投資的收益與其風險之間存在著正比例關系。如果某種股票的 β值小于 1，則表明該證券收益的波動幅度比證券市場收益的波動幅度要小，因而風險也較小。 ????niiit PRR12)( 10 2． β系數(shù)法 ? β系數(shù)法主要是衡量證券的系統(tǒng)性風險，它衡量的是某種證券相對于整個證券市場收益水平的收益變化情況。主要包括：信用風險，市場風險，利率風險，購買力風險和流動性風險。 （ 2）非系統(tǒng)性風險是指存在于個別投資證券或個別類別投資證券的風險。其來源可能是戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退等多種外部因素。我們這里講的證券投資收益主要是利息收入和資本收益。 4 3．股票 4．商業(yè)票據(jù) 5．銀行承兌票據(jù) 6．回購協(xié)議 7．央行票據(jù) 8．創(chuàng)新的金融工具 9．我國商業(yè)銀行證券投資的種類 目前我國商業(yè)銀行證券投資的可供選擇有：國庫券、國家建設債券、國家投資債券、國家特種債券、金融債券、企業(yè)債券、央行票據(jù)、回購協(xié)議和銀行承兌票據(jù)。 （２）信用債券，是指公司僅憑其信用發(fā)行債券。1 第九章 商業(yè)銀行的證券投資管理 ? 商業(yè)銀行證券投資概述 ? 商業(yè)銀行證券投資的收益與風險 ? 商業(yè)銀行證券投資的一般策略 ? 銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合 2 第一節(jié) 商業(yè)銀行證
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