零售業(yè)20xx年投資策略-文庫(kù)吧資料
2025-01-10 00:57本頁(yè)面
【正文】 0530 080711 080822 081010 081121 081231 090239。凈利潤(rùn)增速有望超過(guò) 30% 圖 3 重點(diǎn)零售公司業(yè)績(jī)?cè)鏊? 上市公司業(yè)績(jī)回暖趨勢(shì)明顯 在一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俨槐M如人意后，二季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^一季度有了明顯提升。其中家用電器彈性最大，而食品飲料表現(xiàn)最為平穩(wěn)?！?零售業(yè) 2021年投資策略 通脹和政策刺激催生投資機(jī)會(huì) 核心觀點(diǎn) ?行業(yè)判斷 1. 明年零售行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在 25%30%左右，比今年的 15%有顯著提升 ，對(duì)相關(guān)零售渠道有利 ?投資策略 重點(diǎn)配置超市行業(yè)和家電連鎖 關(guān)注業(yè)績(jī)回暖較快，估值有優(yōu)勢(shì)的百貨公司 ?公司推薦 蘇寧電器，武漢中百，步步高，新華百貨，銀座股份 第一部分 1 整體零售行業(yè)基本面趨好 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng) 拉動(dòng)內(nèi)需有望成為未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)著力點(diǎn) 政策支持助推消費(fèi) ?今年的汽車購(gòu)置稅減免政策，家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策對(duì)汽車和家電上市公司利好顯著。 預(yù)計(jì)明年政策會(huì)得到進(jìn)一步的延續(xù)，而對(duì)家電消費(fèi)的刺激力度有望加大 ?對(duì)一般消費(fèi)品零售商而言，直接的刺激是消費(fèi)券，間接刺激是減稅和可支配收入的提升 ?出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的黃金時(shí)期已經(jīng)過(guò)去 ?09年政府投資構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主題，但 2021年邊際貢獻(xiàn)和可持續(xù)性減弱 ?內(nèi)需拉動(dòng)在 09年得到了一定的體現(xiàn)，可能是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn) 消費(fèi)者信心逐步恢復(fù) 隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步止跌回穩(wěn)，消費(fèi)環(huán)境逐步轉(zhuǎn)暖 從 08年 7月開(kāi)始消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)下滑，但是在 09年 4月份出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)， 一直到 9月份都持續(xù)攀升 圖 1 消費(fèi)者信心指數(shù) 資料來(lái)源： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 、光大證券研究所 85878991939597992008. 032008. 042008. 052008. 062008. 072008. 082008. 092008. 102008. 112008. 122009. 012009. 022009. 032009. 042009. 052009. 062009. 072009. 082009. 09預(yù)期指數(shù) 滿意
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