[管理學(xué)]第七-八章投資決策原理-文庫吧資料
2024-10-25 01:53本頁面
【正文】 = 6 PVIFA 10%， 5 – 20 = 6 – 20 = (萬元 ) 35 單位 :萬元 年度 各年 NCF 現(xiàn)值系數(shù) PVIF10%,n 現(xiàn)值 1 2 3 4 5 2 4 8 12 2 未來報(bào)酬總現(xiàn)值 減：初始投資額 20 凈現(xiàn)值（ NPV） 36 因?yàn)榧追桨傅?凈現(xiàn)值大 于乙方案， 所以應(yīng)選擇甲方案。 28 （三 ） 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 ? 有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素 ? 能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況（ 2點(diǎn) P226） 29 第三節(jié) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指 考慮了資金時(shí)間價(jià)值 的指標(biāo)。設(shè)所得稅率為40%。計(jì)算各方案凈現(xiàn)金流量。 5年中每年銷售收入為 10000元，付現(xiàn)成本第一年為 4000元，以后隨著設(shè)備折舊，逐年將增加修理費(fèi) 200元，另須墊支營(yíng)運(yùn)資金 3000元。 5年中每年銷售收入為 8000元，每年的付現(xiàn)成本為 3000元。 第二節(jié) 投資 現(xiàn)金流量的分析 11 ? 現(xiàn)金流入 ： 由于該項(xiàng)投資而增加的現(xiàn)金收入額或現(xiàn)金 支出節(jié)約額 ? 現(xiàn)金流出 ： 由于該項(xiàng)投資引起的現(xiàn)金支出的增加額 ? 凈現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入量 — 現(xiàn)金流出量 12 (一 )現(xiàn)金流量的構(gòu)成 按流入方向分為現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈流量 按時(shí)間分為 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 13 1．初始現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)投資 ? 流動(dòng)（墊支的營(yíng)運(yùn)）資金 ? 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入 ? 其它 14 2．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流入：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入 ? 現(xiàn)金支出： ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出 (付現(xiàn)成本 ) ? 繳納的稅金 15 營(yíng)業(yè)成本 付現(xiàn)成本 非付現(xiàn)成本 ： 以貨幣資金支付 ： 例如： 折舊 16 凈現(xiàn)金流量 （ Net Cash Flow 縮寫為 NCF） 的計(jì)算 年所得稅年付現(xiàn)成本每年?duì)I業(yè)收入每年凈現(xiàn)金流量 ???年非付現(xiàn)成本所得稅年總成本年?duì)I業(yè)收入所得稅年非付現(xiàn)成本）（年總成本年?duì)I業(yè)收入????????年折舊及攤銷額凈利潤(rùn) ??17 3．終結(jié)現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入 ? 墊支的營(yíng)運(yùn)資金收回 ? 停止使用的土地的變價(jià)收入 18 0 1 2 3 4 5 初始現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 19 (二 ) 現(xiàn)金流量計(jì)算 case 初始現(xiàn)金流量計(jì)算： 3個(gè)方法 方 法 全部現(xiàn)金流量計(jì)算： case 20 現(xiàn)金流量計(jì)算 case ? 某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。 4條 P221 （三）投資項(xiàng)目的事后審計(jì)與評(píng)價(jià)。 7 8 四 、 企業(yè)投資過程分析 （一）投資項(xiàng)目的決策。 （三）及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)。 其它分類 6 7 三 、 企業(yè)投資管理的基本原則 企業(yè)在投資時(shí)必須堅(jiān)持的原則是： （一）進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)。 根據(jù)投資的方向 ， 投資可分為 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 。 企業(yè)投資的意義具體包括： (一 ) 是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 (二 ) 是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 (三 ) 是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法 5 6 二 、 企業(yè)投資的分類 對(duì)投資進(jìn)行的分類有： 按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系 ， 可分為 直接投資與間接投資 。1 第七章 投資決策原理 2 第七章 投資決策原理 教學(xué)要點(diǎn) 教學(xué)內(nèi)容 思考題 案例分析 3
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1