企業(yè)價值與商譽(yù)評估(1)-文庫吧資料
2025-05-21 11:05本頁面
【正文】 C5 C6 C7 C8 C9 市盈率 9家可比公司 2021年平均的市盈率為 。 [例題 ] 某企業(yè)擬進(jìn)行整體資產(chǎn)評估 ， 評估基準(zhǔn)日為 2021年 12月 31日 。 （ 四 ） 參考企業(yè)比較法的運(yùn)用 （ P/E） 法 。 （ 2） 為了避免管理層操作對利潤和現(xiàn)金凈流量的影響 ， 可采用銷售收入作為可比指標(biāo) 。 （ 三 ） 選擇可比指標(biāo) △ 要求：與企業(yè)價值直接相關(guān)并且是可觀測的變量 。 實(shí)踐中 ， 一般從上市公司中選擇可比公司 。 計算公式： 或： 2211XVXV ?可比企業(yè)的可比指標(biāo)估企業(yè)的可比指標(biāo)被的成交價估企業(yè)價值＝可比企業(yè)被 ?可比企業(yè)的可比指標(biāo)可比企業(yè)的成交價業(yè)的可比指標(biāo)被估企業(yè)價值＝被估企 ?（ 二 ） 選擇可比公司 企業(yè)不同于一般資產(chǎn)：一是交易量相對較少；二是個體之間差異較大 。 （ 3） 收益不穩(wěn)定或處于周期性行業(yè)中的企業(yè) 。 △ 最適宜采用收益法的企業(yè)：收益穩(wěn)定的成熟企業(yè) 以下三種情況可以討論： （ 1） 處于盈虧邊緣的企業(yè) 。 但需具備前提條件： （ 1） 企業(yè)有盈利 ， 并且可預(yù)測 。 ????????????非控股公司中的投資控股公司全資子公司的部分企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體所能控制及經(jīng)營的部分企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身占用企業(yè)全部資產(chǎn)五、企業(yè)價值評估的假設(shè)與價值前提 企業(yè)作為收益性資產(chǎn)整體的持續(xù)經(jīng)營價值 （ 1）有序出讓的交易價值 （ 2）被迫清算時的交易價值 六、企業(yè)價值評估中的信息資料收集 （ 1）法律文件 （ 2）財務(wù)信息 （ 3）經(jīng)營信息 （ 4）管理信息 （ 5）其他信息 （ 1）宏觀經(jīng)濟(jì)信息 （ 2）產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的基本方法及其選擇 一 、 企業(yè)價值評估中的收益法 △ 預(yù)測企業(yè)未來收益并將其折現(xiàn) 。 （ 2） 對閑置資產(chǎn)進(jìn)行單項(xiàng)評估 ， 并與企業(yè)整體評估值加總 。 （ 二 ） 特點(diǎn) 二、企業(yè)價值與企業(yè)各項(xiàng)可指定資產(chǎn)價值匯總的區(qū)別 企業(yè)價值 —— 資產(chǎn)綜合體的獲利能力 單項(xiàng)匯總 —— 企業(yè)各要素資產(chǎn)的價值總和 (1) 企業(yè)價值與單項(xiàng)匯總之間往往存在差額 企業(yè)價值＞單項(xiàng)匯總 → 商譽(yù) —— 企業(yè)的盈利能力高于行業(yè)平均水平 企業(yè)價值＜單項(xiàng)總匯 → 經(jīng)濟(jì)性貶值 —— 企業(yè)的盈利能力低于行業(yè)平均水平 企業(yè)價值＝單項(xiàng)總匯 → 企業(yè)的盈利能力與企業(yè)所在行業(yè)的資產(chǎn)收益率相等 (2) 差額產(chǎn)生的原因 (3)影響企業(yè)獲利能力的因素： ① 投入產(chǎn)出效率 ② 資源配置效率 ③ x效率 x效率表明要素資產(chǎn) （ 可確指資產(chǎn) ） 相同的企業(yè) ， 獲利能力可能存在很大差距 。資產(chǎn)評估學(xué) 第二篇 資產(chǎn)評估實(shí)務(wù) 第十章 企業(yè)價值與商譽(yù)評估 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的基本方法及其選擇 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價值評估中的運(yùn)用 第四節(jié) 商譽(yù)的評估 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 一 、 企業(yè)價值評估的含義與特點(diǎn) （ 一 ） 含義 企業(yè)價值評估包括對企業(yè)整體價值 、 股東全部權(quán)益或部分權(quán)益的評估 。 企業(yè)價值評估的實(shí)質(zhì)是企業(yè)持續(xù)獲利能力的評定估算 。 持續(xù)經(jīng)營前提下的企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動 → 企業(yè)價值評估 以破產(chǎn)清算為了假設(shè)前提 → 要素評估 （ 單項(xiàng)匯總 ） 非營利企業(yè)的評估 → 要素評估 （
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