企業(yè)價(jià)值與商譽(yù)評估課件(ppt37頁)-文庫吧資料
2025-01-16 18:29本頁面
【正文】 ???????息前稅后凈現(xiàn)金流息前稅后利潤凈現(xiàn)金流凈利潤企業(yè)收益形試凈現(xiàn)金流＝稅后凈利潤 +折舊與攤銷－資本性支出 凈營運(yùn)資金變動 +付息債務(wù)的增加（減少） 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價(jià)值評估中的運(yùn)用 （ 二 ） 企業(yè)收益預(yù)測的基礎(chǔ)與原則 原則：以被估企業(yè)現(xiàn)實(shí)資產(chǎn) （ 存量資產(chǎn) ） 為出發(fā)點(diǎn) ， 預(yù)測企業(yè)在未來正常經(jīng)營中可產(chǎn)生的收益 。 ? ? ? ?? ?? ?萬元1778%10200111????????????????? ??ninniirrRrRP 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價(jià)值評估中的運(yùn)用 （ 二 ） 企業(yè)有限期持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的收益法 該假設(shè)是從最有利回收企業(yè)投資的角度出發(fā) 。 10％＝ （萬元） 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價(jià)值評估中的運(yùn)用 ? 例 :待估企業(yè)預(yù)計(jì)未來 5年內(nèi)的預(yù)期收益額為 100萬元、 120萬元、150萬元、 160萬元和 200萬元。 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價(jià)值評估中的運(yùn)用 解： 先求未來 5年內(nèi)收益的現(xiàn)值之和 年 份 收益額 （萬元） 折現(xiàn)系數(shù) （折現(xiàn)率 10％） 現(xiàn) 值 （萬元） 第一年 120 第二年 125 第三年 128 第四年 120 第五年 130 合 計(jì) 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價(jià)值評估中的運(yùn)用 ? 再求能帶來等額現(xiàn)值的年金，折現(xiàn)率為 10％， 5年期年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，則求得年金為： A＝ 247。 △ 注意前段預(yù)測期期限的確定 △ 確定后期收益的發(fā)展趨勢 ， 從而確定分段法的具體公式 。 39。 同時(shí)采用收益法和成本法評估企業(yè)價(jià)值，一方面可以從企業(yè)重建成本和獲利能力兩個(gè)角度評估企業(yè)價(jià)值，并將兩種評估結(jié)果互相驗(yàn)證；另一方面，成本法也為收益法評估結(jié)果的會計(jì)處理提供了條件。 評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結(jié)果進(jìn)行了綜合分析 ， 認(rèn)為該企業(yè)由于經(jīng)營管理 ， 尤其是在產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)方面存在一定的問題 ， 故獲利能力略低于行業(yè)平均水平 。 收益法評估結(jié)果為 3200萬元 。 評估結(jié)果為：機(jī)器設(shè)備 2500萬元 ， 廠房 800萬元 ， 流動資產(chǎn) 1500萬元 ， 土地使用權(quán)價(jià)值 400萬元 ， 商標(biāo)權(quán)100萬元 ， 負(fù)債 2023萬元 。 （ 二 ） 企業(yè)價(jià)值評估中成本法的運(yùn)用 ， 從而確定企業(yè)的商譽(yù)或經(jīng)濟(jì)性貶值 第二節(jié) 企業(yè)價(jià)值評估的基本方法及其選擇 例： 某企業(yè)擬進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 ， 評估人員根據(jù)企業(yè)狀況決定采用成本法評估企業(yè)價(jià)值 。 但是實(shí)踐中 ， 我國卻是將成本法作為企業(yè)價(jià)值評估的主要方法 。 該方法僅僅評估了企業(yè)要素資產(chǎn)的價(jià)值 ， 沒有考慮企業(yè)的盈利能力 。本例采用算術(shù)平均的方法，得到甲企業(yè)的評估值為10,000萬元。 ? 本例中得到的數(shù)值結(jié)果都具有較強(qiáng)的可比性 。 需要注意的是 ， 計(jì)算出來的各家公司的比率或倍數(shù)在數(shù)值上相對接近是十分必要的 。 第二節(jié) 企業(yè)價(jià)值評估的基本方法及其選擇 （ 可比企業(yè) ） 、 多種參數(shù) （ 可比指標(biāo) ） ， 即綜合法 。 被評估企業(yè)價(jià)值＝ 5,000 =77,000萬元 ? 由于企業(yè)的個(gè)體差異始終存在 ， 如果僅采用單一可比指標(biāo)計(jì)算乘數(shù) ， 在某些情況下可能會影響評估結(jié)果的準(zhǔn)確性 。 剔除可比公司 C5和 C7后的 7家可比公司 2023年平均的市盈率為 。 被評估企業(yè) 2023年的凈收益為 5,000萬元 ， 則采用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值的過程如下： 9家可比公司 2023年的市盈率如下所示：
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1