【正文】 不 享受折扣的應(yīng)收賬款中，有 50%可以在信用期內(nèi)收回，另外 50%可以在信用期滿后 20天 (平均數(shù) )收回。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為 4萬件，單價 100元，單位變動成本 60元；乙產(chǎn)品銷售量為 2萬件，單價 300元，單位變動成本 240元。目前的信用政策為“ 2/15， n/30”，有占銷售額 60%的客戶在折扣期內(nèi) 付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有 80%可以在信用期內(nèi)收回，另外 20%在信用期滿后 10天 (平均數(shù) )收回。 (4)請問該企業(yè) 2020年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數(shù)額。 (2)計算該企業(yè) 2020年超長增長的銷售額 (計算結(jié)果取整數(shù)，下同 )。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。 ( ) 四、計算分析題 (本題型共 4題，每題 7 分，共 28 分。 ( ) 在進(jìn)行企業(yè)價值評估時，按照市價 /凈利比率模型可以得出目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價值。 ( ) 2020CPA《 財務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 13 在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格減去對外銷售費用。 ( ) 利用內(nèi)含報酬率法評價投資項目時，計算出的內(nèi)含報酬率是方案 本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。根據(jù)以上數(shù)據(jù)計算， ABC公司 2020年的現(xiàn)金到期債務(wù)比 。因此，企業(yè)的負(fù)債程度越高，權(quán)益凈利率就越大。 ) 金融性資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，風(fēng)險性就越大?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯誤的，填涂代碼“”。 A、 在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為 12 B、 在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為 75% C、 安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于 800元 D、 該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營較安全 以下關(guān)于責(zé)任中心的表述中，正確的有 ( )。 A、 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理 B、 當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法 C、 采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原 D、 采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配 某企業(yè) 只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價 20元，單位變動成本 12元，固定成本為 2400元，滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為 400件。 A、 預(yù)測基數(shù)應(yīng)為上一年的實際數(shù)據(jù)，不能對其進(jìn)行調(diào)整 B、 預(yù)測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在 5至 7年之間 C、 實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量 D、 后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率越高，企業(yè)價值越大 在制造 成本法下，以下各項支出中，可以計入產(chǎn)品成本的有 ( )。 A、 訂貨提前期 B、 送貨期 C、 每日耗用量 D、 保險儲備量 以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有 ( )。 A、 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低 B、 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高 C、 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低 D、 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的 債券價值高。 A、 平均資金利潤率 B、 資金供求關(guān)系 C、 國家宏觀調(diào)控 D、 預(yù)期通貨膨脹率 在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為 8%，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，以下說法中，正確的有 ( )。答案寫在試題卷上無效。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。 A、 經(jīng)濟(jì)原則 B、 因地制宜原則 C、 以顧客為中心原則 D、 全員參與原則 在進(jìn)行成本差異分析時，固定制造費用的差異可以分解為 ( )。 A、 剩余股利政策 B、 固定或持有增長的股利政策 C、 固定股利支付率政策 D、 低正常股利加額外股利政策 市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素是 ( )。 A、 1600 B、 1620 C、 1654 D、 1668 以下 營運資金籌集政策中，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大的是 ( )。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的 20%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為 ( )。 A、 普通年金終值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù) =1 B、 普通年金終值系數(shù)償債基金系數(shù) =1 C、 普通年金終值系數(shù)投資回收系數(shù) =1 D、 普通年金終值系數(shù)預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) =1 在進(jìn)行投資項目評價時，投資者要求的風(fēng)險報酬率取決于該項目的 ( )。 ) ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為 1000元 (5年期、每半年支付利息 40 元 )的債券，該債券按年計算的到期收益率為 ( )。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。 （ 6）當(dāng)項目新增營業(yè)利潤為 3000萬元時應(yīng)選擇債券籌資方案。該方式在新增營業(yè)利潤 400萬元時，每股收益較高、風(fēng)險（財務(wù)杠桿）較低，最符合財務(wù)目標(biāo)。800 ＝ ［（ EBIT300） ］ 247。800 ＝ ［（ EBIT300） ］ 247。5000= （元） B公司的每股市價 =15=9 （元） 股票市價交換率 =（ 40 ） = ［或者：股票市價交換率 =40／（ 49 ） = 五、綜合題 （ 1）股票價值計算 （ 2）預(yù)期收益率計算 由于按 10%的預(yù)期報酬率計算，其股票價值為 ，市價為 %元時預(yù)期報酬率應(yīng)該高于 10％，故用不著 11%開始測試； 因此，預(yù)期收益率為 11%。 （ 1）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤 =6000=300 （萬元） （ 2）投資項目所需稅后利潤 =40045 ％ =1800（萬元） 2020CPA《 財務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 8 （ 3）計劃年度的稅后利潤 =300＋ 1800=2100（萬元） （ 4）稅前利潤 =2100／（－ 30％） =3000（萬元） （ 5）計劃年度借款利息 =（原長期借款＋新增借款 ）利率 =（ 9000／ 45％ 55 ％＋ 400055 ％）11 ％ =1452（萬元） （ 6）息稅前利潤 =3000＋ 1452=4452（萬元） （ 1）每股收益計算： 新的 A公司凈利潤 =14000＋ 3000＋ 1000 （ 1－ 30％） =17700（萬元） 新的 A公司股份總數(shù) =7000＋ 5000／ 4=8250（萬股） 新的 A公司每股收益 =17700247。1000 應(yīng)收賬款 =100018247。9=100 （萬元） （ 5）應(yīng)收賬款 360 天 247。 存貨 =9=900247。 資產(chǎn)總額 ==銷售收入 247。 （ 4）根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？理由是什么？ （ 5）如果新產(chǎn)品可提供 1000萬元或 4 000萬元的新增營業(yè)利潤，在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？ 2020 年 度 注冊會計師 全國統(tǒng)一考試試題 《 財務(wù)成本管理 》 答案（ 官方 ） 幫主提示：由于中注協(xié)自 2020年及以后不再公布 官方 標(biāo)準(zhǔn)答案， 故 此 2020年及以后 答案不具備 100%權(quán)威性；另外，做這些題時， 還要考慮教材變動因素， 所提供 答案請謹(jǐn)慎參考，以免走進(jìn)死胡同。 要求： （ 1）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列答題卷的 “ 普通股每股收益計算表 ” ）。該項目備選的籌資方案有三個： （ 1）按 11％的利率發(fā)行債券； （ 2）按面值發(fā)行股利率為 12％的優(yōu)先股； （ 3）按 20元／股的價格增發(fā)普通股。 某公司目前的資本來源包括每股面值 1元的普通股 800萬股和平均利率為 10％的 3000萬元債務(wù)。該公司所得稅稅率為 40％；投資的最低報酬率為 10％。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備接 5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。 要求： （ 1）假設(shè)投資人要求的報酬率為 10％，計算股票的價值（精確到 0． 01 元）； （ 2）如果股票的價格為 24． 89元，計算股票的預(yù)期報酬率（精確到 1％）； 計算步驟和結(jié)果，可以用表格形式表達(dá) ，也可以用算式表達(dá)。 該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。預(yù)計該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第 1年增長 14％，第 2年增長 14%，第 3年增長 8％。在答題卷上 解答，答在試題卷上無效。本題型共 42分。 要求： （ 1）計算合并成功后新的 A公司的每股收益； （ 2）計算這次合并的股票市價交換率。如果合并成功，估計新的 A公司每年的費用將因規(guī)模效益而減少1000萬元，公司所得稅稅率均為 30％。 2020CPA《 財務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 5 從事家電生產(chǎn)的 A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司 B，以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。 董事會在討論明年資金安排時提出： （ 1）計劃年度分配現(xiàn)金股利 0． 05元／股； （ 2）為新的投資項目籌集 4000萬元的資金； （ 3）計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。該公司的所得稅率為 30％。 某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為 9000萬元，普通股 6000萬股。 （ 4）假設(shè)該商店投資所要求的報酬率為 18％，不考慮所得稅的影響。 （ 2） B的預(yù)計年銷售量 4 000件，進(jìn)貨單價 500元，售價 540元，單位儲存成本 10元，一次訂貨成本 288元。） 某公司 XX年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 資產(chǎn)負(fù)債表 2020CPA《 財務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 4 X X公司 X X年 12月 31日 單位：萬元 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 長期負(fù)債 100 存貨 100 實收資本 100 固定資產(chǎn) 留存收益 100 資產(chǎn)合計 400 負(fù)債及所有 者權(quán)益合計 400 其他有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下： （ l）長期負(fù)債與所有者 權(quán)益之比： （ 2）銷售毛利率 10% （ 3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）： 9次 （ 4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計算，一年按 360天計算）： 18天 （ 5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）： 要求： 利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精 確到小數(shù)點后兩位。（） 四、計算及分析題（本題型共 4題，每小題 6分。（） 按照市價回購本公司股票，假設(shè)凈資產(chǎn)收益率、市凈率和市盈率不變，則回購會使每股凈資產(chǎn)上升。（） 股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失 5萬元，并且不需要再為 新項目墊支流動資金。（） 某公司購入一批價值 20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以 15萬元變價處理，并已找到購買單位。（） 某公司今年與上年相比，銷售收入增長 10％，凈利潤增長 8％，資產(chǎn)總額增加 12％，負(fù)債總額增加 9％。答案寫在試題卷上無效。每題判斷正確的得 1分；每題判斷錯誤的倒扣 0． 5分；不答題既不得分，也不扣分。 A、 以成本性態(tài)分析為理論前提 B、 既可以用于成本費用預(yù)算，也可以用于利潤預(yù)算 C、 在預(yù)算期末需要計算 “ 實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本 ” D、 只要本量利數(shù)量關(guān)系不發(fā)生變化，則無需每期重新編制 三、判斷題（本題型共 7題，每題 1分，共 7分。 A、 不減少公司的現(xiàn)金流量 B、 降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率 C、 提高公司的每股收益 D、 改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu) 成本計算分批法的特點是（）。 A、 增發(fā)新股 B、 發(fā)行長期債券 C、 提高留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資 D、 舉借短期銀行借款 下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。 A、 預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越小 B、 預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越大 C、 預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險越大 D、 預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大，投資風(fēng)險越大 在復(fù)利計息、到期一次還本的條件下，債券票