【正文】 教材18－22頁。ABCD【答案解析】參見教材40頁。（參見教材113－114頁）【答疑編號101545】18.【正確答案】ABD【答案解析】參見教材117頁?！敬鹨删幪?01547】16.【正確答案】ABCD【答案解析】根據(jù)教材180－182頁內(nèi)容可知，選項(xiàng)B、C、D的說法正確。BCD【答案解析】每份基金的年初資產(chǎn)凈值＝（10000－600－200）/5000＝（元），每份基金的股利＝400/5000＝（元），每份基金的年末資產(chǎn)凈值＝（1＋10%）（1－1%）＝（元），基金投資者的收益率＝（－＋）/100%＝%。【答疑編號101550】13.【正確答案】選項(xiàng)B中應(yīng)該把“喪失的投資收益”改為“喪失的再投資收益”。參見教材201頁?！敬鹨删幪?01551】12.【正確答案】短期負(fù)債并非沒有資本成本，只不過其資本成本一般忽略不計。【答疑編號101552】11.【正確答案】ABC【答案解析】參見教材271頁。【答疑編號101554】9.【正確答案】CD【答案解析】參見教材340頁?！敬鹨删幪?01556】7.【正確答案】ABD【答案解析】參見教材363－365頁?！敬鹨删幪?01558】5.【正確答案】生產(chǎn)過程中的耗費(fèi)并不是都計入產(chǎn)品成本，生產(chǎn)經(jīng)營成本包括正常的生產(chǎn)經(jīng)營成本和非正常的生產(chǎn)經(jīng)營成本，正常的生產(chǎn)經(jīng)營成本分為產(chǎn)品成本和期間成本（參見教材398頁），因此，選項(xiàng)C的說法不正確。BCD【答案解析】參見教材423頁?！敬鹨删幪?01560】3.【正確答案】ABC【答案解析】參見教材582頁（）?！敬鹨删幪?01523】二、多項(xiàng)選擇題1.【正確答案】自利行為原則的應(yīng)用是委托－代理理論和機(jī)會成本概念，所以選項(xiàng)A的說法不正確?！敬鹨删幪?01524】20.【正確答案】A【答案解析】經(jīng)營資產(chǎn)是指用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)B的說法正確；區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是有無利息，如果能夠取得利息則列入為金融資產(chǎn)，只有短期權(quán)益性投資是個例外，它是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，所以是金融資產(chǎn)，即選項(xiàng)C的說法正確；由于金融資產(chǎn)可以立即償債并使金融負(fù)債減少，所以，可以認(rèn)為金融資產(chǎn)是“負(fù)”的金融負(fù)債，即選項(xiàng)A的說法正確；對于應(yīng)收票據(jù)而言，如果是以市場利率計息，則屬于金融資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確?！敬鹨删幪?01526】18.【正確答案】D【答案解析】動態(tài)投資回收期法考慮了貨幣時間價值?！敬鹨删幪?01528】16.【正確答案】B【答案解析】根據(jù)“看跌期權(quán)的價格＋股票價格＝執(zhí)行價格現(xiàn)值＋未來的股利現(xiàn)值＋看漲期權(quán)價格”（）可知：看跌期權(quán)的價格＋35＝30/（1＋4%）＋（1＋4%）＋，即：看跌期權(quán)的價格＝30/（1＋4%）＋（1＋4%）＋－35＝（元）。【答疑編號101530】14.【正確答案】B【答案解析】資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價，參見教材240頁。【答疑編號101532】12.【正確答案】選項(xiàng)A的說法在教材261頁；選項(xiàng)B的正確說法在教材262頁，在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，即使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)，股東仍然可能從企業(yè)的高風(fēng)險投資中獲利?！敬鹨删幪?01533】11.【正確答案】參見教材267頁?！敬鹨删幪?01534】10.【正確答案】D【答案解析】以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利，參見教材343頁?！敬鹨删幪?01536】8.【正確答案】如果股票分割后每股現(xiàn)金股利的下降幅度小于股票分割的幅度，股東就可以多獲現(xiàn)金股利。【答疑編號101537】7.【正確答案】企業(yè)價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息，并不是“現(xiàn)時市場價值”的信息，“公平市場價值”和“現(xiàn)時市場價值”含義不同，“現(xiàn)時市場價值”可能是公平的，也可能是不公平的。【答疑編號101538】6.【正確答案】A【答案解析】參見教材424頁。D【答案解析】固定制造費(fèi)用能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，參見教材483－484頁?！敬鹨删幪?01541】3.【正確答案】參見教材514頁－517頁?！敬鹨删幪?01542】2.【正確答案】用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，按照滾動的時間單位不同，可分為逐月滾動、逐季滾動、逐年滾動和混合滾動。答案部分一、單項(xiàng)選擇題1.【正確答案】公司的股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為30％，市場組合收益率的方差為20％，％，市場風(fēng)險溢酬為6％。基于公司過去的盈利能力和投資需求，預(yù)計EBIT為銷售收入的5％，凈營運(yùn)資本為銷售收入的1％，％，％。要求：（1）計算2008年的平均凈經(jīng)營資產(chǎn)、平均凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營利潤；（2）計算2008年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和凈資產(chǎn)收益率；（3）利用連環(huán)替代法，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2008年凈資產(chǎn)收益率變動的影響；（4）如果2009年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高凈資產(chǎn)收益率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑；（5）在不改變經(jīng)營差異率的情況下，2009年想通過增加借款（投入生產(chǎn)經(jīng)營）的方法提高凈資產(chǎn)收益率，請您分析一下是否可行；（6）如果2009年的營業(yè)收入增長率計劃達(dá)到20%，股利支付率為40%，營業(yè)凈利率和按照期末數(shù)計算的資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均保持不變，計算2009年的外部股權(quán)融資額；（7）如果2009年不打算從外部融資，2008年年末的經(jīng)營資產(chǎn)中有80%屬于變動資產(chǎn)，經(jīng)營負(fù)債中有60%屬于變動負(fù)債，2009年不需要保留金融資產(chǎn)，股利支付率為60%，營業(yè)凈利率不變，預(yù)計2009年的營業(yè)增長率?！　　　鶆?wù)　　　　股權(quán)價值　　　　四、綜合題：（1）A公司2008年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示：資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31日 單位：萬元資 產(chǎn)期末年初負(fù)債及股東權(quán)益期末年初流動資產(chǎn)：　　流動負(fù)債：　　貨幣資金107短期借款3014交易性金融資產(chǎn)59交易性金融負(fù)債O0應(yīng)收票據(jù)727應(yīng)付票據(jù)211應(yīng)收賬款10072應(yīng)付賬款2246其他應(yīng)收款100應(yīng)付職工薪酬11存貨4085應(yīng)交稅費(fèi)34其他流動資產(chǎn)2811應(yīng)付利息54流動資產(chǎn)合計200211應(yīng)付股利105　　　其他應(yīng)付款914　　　其他流動負(fù)債8O　　　流動負(fù)債合計9099　　　非流動負(fù)債：　　　　　長期借款10569長期資產(chǎn)：　　應(yīng)付債券8048可供出售金融資產(chǎn)015長期應(yīng)付款4015持有至到期投資OO預(yù)計負(fù)債0O長期股權(quán)投資150遞延所得稅負(fù)債O0長期應(yīng)收款0O其他非流動負(fù)債OO固定資產(chǎn)270187非流動負(fù)債合計225132在建工程128負(fù)債合計315231固定資產(chǎn)清理O0股東權(quán)益：　　無形資產(chǎn)90股本3030長期待攤費(fèi)用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)OO盈余公積3012其他長期資產(chǎn)54未分配利潤137155長期資產(chǎn)合計315220股東權(quán)益合計200200資產(chǎn)總計515431負(fù)債及股東權(quán)益總計515431利潤表2008年 單位：萬元項(xiàng) 目本期金額一、營業(yè)收入750減：營業(yè)成本640營業(yè)稅金及附加27銷售費(fèi)用12管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失0加：公允價值變動收益O投資收益1二、營業(yè)利潤，加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出0三、利潤總額減：所得稅費(fèi)用四、