【正文】 。公司也在考慮是否有其它方案也能起到同樣的激勵(lì)作用，比如股票增值權(quán)計(jì) 劃、虛擬股票期權(quán)計(jì)劃等，這些方案由于不需要得到監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)，實(shí)施的成本較??？董事會(huì)秘書(shū)需要對(duì)這些可能的選擇再做一次詳細(xì)的評(píng)估。 其它條款 作為一個(gè)可行的計(jì)劃，還要考慮員工的行權(quán)方式，目前有兩種方式可以選擇：現(xiàn)金行權(quán)，這牽扯到員工是否有足夠的行權(quán)資金；無(wú)現(xiàn)金行權(quán)并出售，這與現(xiàn)行證券法 公司董事、監(jiān)事和經(jīng)理在任職期間內(nèi)轉(zhuǎn)讓股份 相矛盾。 因此，同方公司擬按照證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)增發(fā)新股的要求，爭(zhēng)取在股票期權(quán)計(jì)劃中用增發(fā)新股的方式解決股票期權(quán)行權(quán)時(shí)的股票來(lái)源問(wèn)題。以上的一些變通措施也的確在某些地方實(shí)施，但這些變通措施或多或少都存在操作不便、管理機(jī)構(gòu)和層次過(guò)多、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大等諸多缺點(diǎn)。我國(guó)《公司法》第一百四十九條明確規(guī)定 公司不能收購(gòu)本公司的股票，但為減少公司資本而注銷(xiāo)股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外 。當(dāng)然，以上的政策不是不可以突破的，只需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)做相應(yīng)的調(diào)整即可。 行權(quán)時(shí)的股份來(lái)源 美國(guó)的公司通常采用二種方式取得實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃所須之股份，一種方式是向內(nèi)部發(fā)行新股，二是通過(guò)留存股票帳戶回購(gòu)股份。顯然這是人力資源部門(mén)的事情。因此合理有效的績(jī)效評(píng)估及分配政策是股票期權(quán)計(jì)劃得以成功的核心！在公司治理層次上，公司高層的激勵(lì)和約束機(jī)制有不同的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)和分配制度，這是一個(gè)比較復(fù)雜的工作。 為了避免經(jīng)理層以及技術(shù)人員的短期行為，在第一次獲得分配 的股票期權(quán)后，還必須有個(gè)股票期權(quán)的行權(quán) 鎖定期 （這個(gè)規(guī)定具有中國(guó)特色），規(guī)定為半年。 為了體現(xiàn)激勵(lì)的長(zhǎng)期性，一個(gè)完整的股票期權(quán)計(jì)劃周期大約為十年。 股票期權(quán)總量 在香港，期權(quán)股份占總股本的比例是有限定的，但大陸目前并沒(méi)有法規(guī)對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃涉及的股份數(shù)量加以明確的規(guī)定。 為了擔(dān)心炒作，另有人建議在以上平均價(jià)格基礎(chǔ)上再加 15％作為未來(lái)的行權(quán)價(jià)格。我國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局對(duì)此沒(méi)有明確規(guī)定，在內(nèi)部討論中對(duì)如何確定行權(quán)價(jià)格，意見(jiàn)不太統(tǒng)一，確定行權(quán)價(jià)格可以有各種參考辦法：可以考慮國(guó)外或香港地區(qū)相關(guān)法規(guī)的限制，例如香港聯(lián)合交易所對(duì)此進(jìn)行了規(guī)定（具體見(jiàn)附錄 7），因此 有人主張參照香港聯(lián)交所的規(guī)定，采用市場(chǎng)價(jià)格法，即在上級(jí)批準(zhǔn)股票期權(quán)計(jì)劃時(shí)刻，用該時(shí)刻前 30 個(gè)交易日的該股票收盤(pán)價(jià)的平均值作為未來(lái)的行權(quán)價(jià)格。綜合考慮以上幾點(diǎn)，對(duì)同方這樣的高科技上市公司，現(xiàn)在方案的激勵(lì)范圍擬定為 30％左右，這個(gè)比例也需要進(jìn)一步的商榷。 那么依據(jù)什么原則確定股票期權(quán)的授予對(duì)象呢？更具體地說(shuō)，授予對(duì)象應(yīng)當(dāng)控制在總?cè)藬?shù)的什么比例呢？顯然，一方面計(jì)劃參與者不能太少，否則激勵(lì)的效果不顯著；另一方面又不能形成一種新的 大鍋飯 ，上級(jí)審批機(jī)構(gòu)也不會(huì)同意這樣的 大鍋飯 。從職業(yè)構(gòu)成上講，研究開(kāi)發(fā) 735 人，占 35％；經(jīng)營(yíng)管理 168 人，占 8％；銷(xiāo)售與技術(shù)服務(wù) 629 人，占 29％；其余為生產(chǎn)人員。 授予對(duì)象 理論上講，股票期權(quán)的授予對(duì)象是能對(duì)增加股東價(jià)值發(fā)揮重要作用的員工，但從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，股票期權(quán)計(jì)劃的受益面不斷擴(kuò)大，特別是在一些高科技企業(yè)里開(kāi)始由經(jīng)理層面向一般的公司高級(jí)技術(shù)人員擴(kuò)散。但實(shí)施機(jī)構(gòu)的設(shè)立需要進(jìn)一步討論。現(xiàn)在需要的是對(duì)方案進(jìn)一步推敲，從而爭(zhēng)取股東大會(huì)和管理當(dāng)局的批準(zhǔn)。 如果員工股票期權(quán)計(jì)劃真正得以實(shí)施，將是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它需要明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在股票期權(quán)計(jì)劃中的職責(zé)，需要建立有效的員工業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核體系，需要完善的股票期權(quán) 管理制度、監(jiān)督制度和托管制度。清華同方希望能通過(guò)實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃建立一套新型的高科技人才管理制度、分配制度和約束機(jī)制，允許并鼓勵(lì)資本、知識(shí)、技術(shù)等生產(chǎn)要素參與分配，建立起 利益趨同、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、長(zhǎng)期激勵(lì)、持續(xù)創(chuàng)新 的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)人力資本與物質(zhì)資本的利益均衡，從而更好地凝聚人才，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 三、清華同方的股票期權(quán)計(jì)劃 清華同方的口號(hào)是 技術(shù) +資本 ，人才是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。實(shí)施股票期 權(quán)計(jì)劃會(huì)帶來(lái)現(xiàn)有股權(quán)的稀釋?zhuān)@就涉及到比較敏感的國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，因此計(jì)劃的實(shí)施還需要財(cái)政部的首肯。在部分高新技術(shù)企業(yè)中進(jìn)行試點(diǎn)，從近年國(guó)有凈資產(chǎn)增值部分中拿出一定比例作為股份，鼓勵(lì)有貢獻(xiàn)的員工特別是科技人員和經(jīng)營(yíng)管理人員。 1999 年 8 月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展高科技實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》。在研究開(kāi)發(fā)和成果轉(zhuǎn)化中做出主要貢獻(xiàn)的人員，所得獎(jiǎng)勵(lì)份額應(yīng)不低于獎(jiǎng)勵(lì)總額的50％。其中第 2 條規(guī)定： 科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校轉(zhuǎn)化職務(wù)科技成果，應(yīng)當(dāng)依法對(duì)研究開(kāi)發(fā)該項(xiàng)科技成果的職務(wù)科技成果完成人和為成果轉(zhuǎn)化做出重要貢獻(xiàn)的其他人員給予獎(jiǎng)勵(lì)?！稕Q定》同時(shí)指出 可以繼續(xù)探索，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，但不要刮風(fēng) 。 從國(guó)家目前的政策趨勢(shì)來(lái)看，分配制度改革，尤其是對(duì)科技、管理和創(chuàng)業(yè)等類(lèi)型人才的激勵(lì)機(jī)制改革將邁開(kāi)更大的步伐。 我國(guó)內(nèi)地也正在進(jìn)行員工股票期權(quán)計(jì)劃的積極探索，涌現(xiàn)了一些具有中國(guó)特色的股權(quán)激勵(lì)方案，如上海貝嶺的虛擬股票期權(quán)等。 在我國(guó)香港，上市公司也普遍實(shí)行了認(rèn)股期權(quán)計(jì)劃 (Share Option Scheme， SOS)作為對(duì)公司雇員進(jìn)行激勵(lì)的重要手段。 有統(tǒng)計(jì)表明，截止 1998 年美國(guó) 350 家最大公司中有近 30%實(shí)施了員工普遍持有股票期權(quán)計(jì)劃，用于員工激勵(lì)計(jì)劃的股票平均占股票總數(shù)的近 8%，在計(jì)算機(jī)公司，這一比例高達(dá) 16%，總體上實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的公司用于股票期權(quán)計(jì)劃的股票已占股票總數(shù)的 10%。由于股票期權(quán)通常是授予給公司的經(jīng)理層，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)界也將其通稱(chēng)為經(jīng)理股票期權(quán) (Executive Stock Option)。這是一種有條件的贈(zèng)與行為，給予公司員工特定的權(quán)利而不是強(qiáng)加一種義務(wù)。公司最近幾年具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如附錄 4 所示。 1996 年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 18,559