醫(yī)藥行業(yè)回顧和展望(doc23)-醫(yī)藥保健-文庫吧資料
2024-08-23 14:12本頁面
【正文】 年下降 0 06% 衛(wèi)生材 料和制藥機(jī)械這兩大行業(yè)整體盈利能力不強(qiáng) 技術(shù)水平較弱 生物生化制藥工業(yè) 前三季度完成產(chǎn)品銷售收 入 億元實(shí)現(xiàn)利潤 億元分別比 上年增長 % % 利潤增長低于行業(yè) 平均水平 個(gè)百分點(diǎn)二季度生物生化制 藥工業(yè)在非典的拉動下效益明顯提高但 三季度回落較快 政府主導(dǎo)的降價(jià)相對和緩來自市場競爭 日益激烈的降價(jià)壓力逐步積聚 今年年初國家發(fā)改委發(fā)布了基本醫(yī)療目錄里的 最后一批 199 種西藥的最高零售價(jià)至此基 本醫(yī)療目錄里的西藥的政府定價(jià)已初步完成 對中成藥的價(jià)格調(diào)整今年拉開序幕 1 月和 9 月 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 6 頁 共 23 頁 發(fā)改委相繼出臺了調(diào)整 267 種中成藥和 107 種 中成藥價(jià)格的通知同類產(chǎn)品 GMP 和非 GMP 廠 家之間拉開檔次一些名優(yōu)產(chǎn)品的價(jià)格波動較 小相對前幾年來說今年藥品降價(jià)的壓力有 所減緩而 SARS 期間因短期供求關(guān)系打破 中藥材衛(wèi)生材料等價(jià)格竄升較快導(dǎo)致藥品 價(jià)格指數(shù)在連續(xù) 5 年下降后首次出現(xiàn)回升今 后藥品降價(jià)的壓力由政府主導(dǎo)的層面轉(zhuǎn)向市 場競爭的層面平價(jià)藥房招標(biāo)采購對醫(yī)藥企 業(yè)市場經(jīng)營秩序的影響 將不斷顯現(xiàn)出來醫(yī)藥 企業(yè)仍將遭受持續(xù)的經(jīng)營壓力 圖 2 2 0 0 3 年各月藥品價(jià)格走勢 藥品價(jià)格指數(shù) 92 94 96 98 100 102 1 2 3 4 5 6 7 8 9 月份 資料來源國家統(tǒng)計(jì)局 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 7 頁 共 23 頁 上市公司第三季度業(yè)績增速明顯下降 我們選取可比公司 75 家前三季度保持了持續(xù) 穩(wěn)定地增長各細(xì)分行業(yè)的情況與前面所述的 醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的宏觀情況基本上是相對應(yīng)的 表 1 二三季度經(jīng)營業(yè)績增幅比較 % 主營業(yè)務(wù)收 入增長率 主營業(yè)務(wù)利 潤增長率 利潤總額增長 率 凈利潤增長 率 醫(yī) 藥 行 業(yè) 化 學(xué) 制 藥 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 8 頁 共 23 頁 25 中 藥 生 物 制 藥 15 醫(yī) 療 器 械 醫(yī) 藥 流 通 10 注 :陰影部分為三季度數(shù)據(jù) 國泰君安證券 行業(yè)動態(tài)月報(bào) 國泰君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 9 頁 共 23 頁 3 化學(xué)制藥因大宗原料藥在上半年的價(jià)格上漲而 獲得了更高的邊際利潤但隨著有關(guān)產(chǎn)品價(jià)格 的激烈下跌相關(guān)公司三季度盈利急轉(zhuǎn)直下 對整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的利潤增長貢獻(xiàn)下降中藥企 業(yè)整體處于平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)生物制藥因一部分 上市公司產(chǎn)品老化業(yè)績下降而沖減了 SARS 受益公司的利潤增長效應(yīng)整體利潤反而出現(xiàn) 下降醫(yī)療器械上市公司的行業(yè)代表性不強(qiáng) 業(yè)績普遍較差因 新華醫(yī)療受益于 SARS 業(yè) 績增幅明顯從而帶動了整個(gè)板塊的增長醫(yī) 藥商業(yè)公司毛利率繼續(xù)下挫在藥品降價(jià)招 標(biāo)采購平價(jià)大藥房的攻城掠地下利潤空間倍 受擠壓若剔除個(gè)別公司略有增長及減虧外 凈利潤全面下滑規(guī)模的快速擴(kuò)張并未帶來效 益的同步增長醫(yī)藥企業(yè)仍要在競爭和改革中 繼續(xù)探求新的流通秩序我們認(rèn)為短期內(nèi)醫(yī)藥 商業(yè)公司難以破解費(fèi)率和利潤的矛盾經(jīng) 營困局仍將持續(xù) 需要指出的是三季度因 SARS 的滯后效應(yīng)使 得一些處方藥的醫(yī)院用量并無出現(xiàn)快速回升 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 10 頁 共 23 頁 并且由于在 SARS 期間經(jīng)銷商大量進(jìn)貨導(dǎo)致 積壓和資金周轉(zhuǎn)困難影響了制劑產(chǎn) 品化學(xué) 制劑和中成藥的銷售和回款三季度上市公 司的經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)了不同程度的下滑從 我們了解到的情況來看醫(yī)院的門診量和處方 量在四季度將恢復(fù)正常這將對制劑產(chǎn)品尤其 是處方藥的銷售帶來轉(zhuǎn)機(jī) 大宗
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