醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值分析doc12-醫(yī)藥保健-文庫(kù)吧資料
2024-08-23 14:12本頁(yè)面
【正文】 大宗原料藥難以走出價(jià)格戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)循環(huán)，多數(shù)企業(yè)困境求存，試圖通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和引入戰(zhàn)略投資者來(lái)擺脫困境。變革過(guò)程中，隨著各類(lèi)認(rèn)證的執(zhí)行和招標(biāo)、醫(yī)保等政策性因素，化 學(xué)制劑藥企業(yè)的資金壓力和運(yùn)營(yíng)成本有所增加，缺乏有效創(chuàng)新企業(yè)的盈利空間將進(jìn)一步被壓縮。 此資料來(lái)自企業(yè) 子行業(yè)方面政策影響較小的中成藥行業(yè)和政策扶持力度較大的生物制藥行業(yè)給予 “謹(jǐn)慎增持 ”建議，化學(xué)制劑藥、化學(xué)原料藥、商業(yè)等行業(yè)由于受政策、市場(chǎng)雙重影響較大，給予 “中性 ”的評(píng)級(jí)。 三、醫(yī)藥子行業(yè)分析 醫(yī)藥行業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的行業(yè)，其行業(yè)內(nèi)個(gè)股差異較大，行業(yè)整體屬性不明顯。而相形之下，我國(guó)非處方藥市場(chǎng)近年來(lái)卻異?；钴S，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)， 2020 年我國(guó)有可能成為全球最大的 OTC 銷(xiāo)售市場(chǎng)之一。隨著企業(yè)的全方位發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)介入直銷(xiāo)將會(huì)成為一種趨勢(shì)。 我們認(rèn)為，盡管目前藥品還不能進(jìn)行直銷(xiāo)，但國(guó)內(nèi)不少藥企也在生產(chǎn)保健品以及日化用品等，在藥品競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、利潤(rùn)縮減的情況下，藥企通過(guò)其他方面的盈利來(lái)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展也是一種選擇。 （二） 直銷(xiāo)市場(chǎng)持續(xù)升溫 隨著《直銷(xiāo)管理?xiàng)l例（草案）》和《禁止傳銷(xiāo)條例（草案） 》兩大條例的相繼實(shí)施，商務(wù)部已于 2020 年 12 月 10 日開(kāi)始接受企業(yè)申請(qǐng)直銷(xiāo)牌照的材料。 在中國(guó)的醫(yī)藥市場(chǎng)也越來(lái)越走向規(guī)范的同時(shí)，國(guó)外藥企對(duì)搶占中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率的興趣越來(lái)越大。并且名牌產(chǎn)品少，產(chǎn)品雷同現(xiàn)象嚴(yán)重。 二、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) （一） 行業(yè)并購(gòu)重組加速 由于我國(guó)原創(chuàng)藥品非常少，利潤(rùn)空間狹小。這就造成企業(yè)過(guò)分倚賴(lài)于銷(xiāo)售渠道、產(chǎn)品規(guī)模等因素，企業(yè)發(fā)展受困于短期的生存壓力，缺乏長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)停留在低水平層面。在目前的情況下，醫(yī)藥行業(yè)仍然存在明顯的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象。醫(yī)藥衛(wèi)生成為政府改革中心領(lǐng)域，政策對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響成為當(dāng)前投資考慮的焦點(diǎn)問(wèn)題。 “發(fā)展中調(diào)整、調(diào)整中提升 ”將成為今后幾年內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主基調(diào)，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增速將放緩，自主創(chuàng)新和品牌建設(shè)在發(fā)展中的份量將越 來(lái)越重。預(yù)計(jì)醫(yī)藥產(chǎn)品出口貿(mào)易保持增勢(shì)，成為拉動(dòng)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要外部力量。 此資料來(lái)自企業(yè) 隨著國(guó)際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，藥物研發(fā)和生產(chǎn)制造的部分環(huán)節(jié)向低成本的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移趨勢(shì)日漸明顯，研究外包和醫(yī)藥代工業(yè)務(wù)面臨發(fā)展機(jī)遇。下一步醫(yī)療衛(wèi)生改革的方向?qū)⑹求w現(xiàn)社會(huì)公益性為主的政府主導(dǎo)模式，政府將通過(guò)提高預(yù)算投入等方式加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生體系和醫(yī)療保險(xiǎn)體系的建設(shè)力度，社區(qū)衛(wèi)
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