醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值分析doc12-醫(yī)藥保健(編輯修改稿)
2024-09-20 14:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 等條件都是較高的，需要引進(jìn)有實(shí)力的資本。 在中國的醫(yī)藥市場也越來越走向規(guī)范的同時(shí)，國外藥企對(duì)搶占中國醫(yī)藥市場，提高市場占有率的興趣越來越大。我國藥企這種小而散的局面，決定了并購已經(jīng)成為行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢和國內(nèi)藥企的必然選擇。 （二） 直銷市場持續(xù)升溫 隨著《直銷管理?xiàng)l例（草案）》和《禁止傳銷條例（草案） 》兩大條例的相繼實(shí)施，商務(wù)部已于 2020 年 12 月 10 日開始接受企業(yè)申請直銷牌照的材料。目前已有多家醫(yī)藥保健品 此資料來自企業(yè) 比如修正藥業(yè)、大連美羅、昂立一號(hào)等，有意加入，而哈藥則早在半年多前就成立了申牌籌備小組。 我們認(rèn)為，盡管目前藥品還不能進(jìn)行直銷，但國內(nèi)不少藥企也在生產(chǎn)保健品以及日化用品等，在藥品競爭日趨激烈、利潤縮減的情況下，藥企通過其他方面的盈利來推動(dòng)企業(yè)發(fā)展也是一種選擇。而且以傳統(tǒng)方式銷售保健品多靠廣告，投入較大，直銷比較適合保健品銷售的路子。隨著企業(yè)的全方位發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)介入直銷將會(huì)成為一種趨勢。 （三） OTC 市場將逐步受到重視 2020 年 7 月發(fā)改委推出 OTC（非處方藥）定價(jià)新規(guī)，規(guī)定到 2020 年所有處方藥在藥店都必須憑處方購買，這對(duì) 2020 年剛遭遇抗生素限售沖擊的藥店來說無疑是雪上加霜。而相形之下，我國非處方藥市場近年來卻異常活躍，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測， 2020 年我國有可能成為全球最大的 OTC 銷售市場之一。 在這種情況下， OTC 市場將會(huì)受到業(yè)內(nèi)越來越多的重視。 三、醫(yī)藥子行業(yè)分析 醫(yī)藥行業(yè)屬于競爭性較強(qiáng)的行業(yè)，其行業(yè)內(nèi)個(gè)股差異較大，行業(yè)整體屬性不明顯。此外，由于 近期影響行業(yè)發(fā)展的政策預(yù)期尚不明朗，以及藥品可能的繼續(xù)降價(jià)，我們預(yù)計(jì)在二季度，這些不明朗的因素將主導(dǎo)著行業(yè)的發(fā)展，故醫(yī)藥行業(yè)給予 “中性 ”評(píng)級(jí)。 此資料來自企業(yè) 子行業(yè)方面政策影響較小的中成藥行業(yè)和政策扶持力度較大的生物制藥行業(yè)給予 “謹(jǐn)慎增持 ”建議，化學(xué)制劑藥、化學(xué)原料藥、商業(yè)等行業(yè)由于受政策、市場雙重影響較大，給予 “中性 ”的評(píng)級(jí)。 （一） 化學(xué)制劑藥： 由于產(chǎn)品仿制為主，而且是臨床常用藥品，化學(xué)制劑藥一直是政府價(jià)格管制的重點(diǎn)區(qū)域。變革過程中，隨著各類認(rèn)證的執(zhí)行和招標(biāo)、醫(yī)保等政策性因素，化 學(xué)制劑藥企業(yè)的資金壓力和運(yùn)營成本有所增加，缺乏有效創(chuàng)新企業(yè)的盈利空間將進(jìn)一步被壓縮。自主創(chuàng)新和差異化是應(yīng)對(duì)政策變革和市場競爭的最好方法，能夠保障企業(yè)的長期發(fā)展，化學(xué)制劑藥企業(yè)中創(chuàng)新力較為顯著的企業(yè)有恒瑞醫(yī)藥、雙
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