【正文】 （ 3） 期限結(jié)構(gòu)配置策略 本集合計劃將在確定債券資產(chǎn)組合平均久期的基礎(chǔ)上，根據(jù) 利率期限結(jié)構(gòu)的特點，對債券市場收益率期限結(jié)構(gòu)進行分析，運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術(shù)，預(yù)測收益率期限結(jié)構(gòu)的變化方式，遵循風(fēng)險調(diào)整后收益率最大化配比原則，建立最優(yōu)化的債券投資組合，例如子彈組合、啞鈴組合或階梯組合等，以達到預(yù)期投資收益最大化的目的。 本集合計劃通過對宏觀經(jīng)濟變量（包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增長、貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資、消費、外貿(mào)差額、財政收支、價格指數(shù)和匯率等）和宏觀經(jīng)濟政策（包括貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)和匯率政策等）進行分析，預(yù)測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變量和政 策的反應(yīng)，并據(jù)此積極調(diào)整債券組合的平均久期，提高債券組合的總投資收益。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 63 （ 2） 久期管理策略 單支久期的計算公式如下 )/( PdydPD ?? 其中 D 為債券的久期， P 為債券價格， y 為債券的收益率。 本集合計劃對信用狀況良好的 固定收益類資產(chǎn)（公司債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券等） 采取自上而下的投資策略。 本集合計劃投資組合中債券資產(chǎn)的超額收益主要通過信用評價、久期管理、期限結(jié)構(gòu)配置、屬類配置、個券選擇、組合優(yōu)化、以及把握市場低效或失效情況下的交易機會等策略來實現(xiàn)： （ 1） 信用評價策略 本集合計劃投資信用狀況良好的 固定收益類資產(chǎn)（公司債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券等） 。本集合計劃將 對以下因素進行判斷，將集合資產(chǎn) 在 國債、央行票據(jù) 、 公司債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券 、貨幣市場基金、債券型基金、債券逆回購、新股申購及現(xiàn)金等 之間進行配置： （ 1） 基于對利率走勢、利率期限結(jié)構(gòu)等因素的分析，預(yù)測固定收益品種的投資收益和風(fēng)險； （ 2） 對宏觀經(jīng)濟、 行業(yè)前景以及公司財務(wù)進行嚴謹?shù)姆治?，考察其對固定收益市場信用利差的影響? （ 3） 基于新股發(fā)行頻率、中簽率、上市后的平均漲幅等的分析，預(yù)測新股申購的收益率以及風(fēng)險； （ 4） 套利性投資機會的投資期間及預(yù)期收益率； （ 5） 股票市場走勢的預(yù)測等； 另外，本集合計劃將綜合資產(chǎn)的安全性、流動性和收益性要求，根據(jù)安全性和流動性優(yōu)先、追求適度收益的投資理念，在資產(chǎn)配置中保持一定比例的現(xiàn)金、到期日在一年以內(nèi)的政府債券、銀行存款、貨幣市場基金等投資品種，以滿足安 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 62 全性和流動性要求。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 61 第 6 部分 投資理念與投資策略 （一）投資理念 注重資產(chǎn)安全性，以宏觀經(jīng)濟研究主導(dǎo)債券投資，通過嚴格的信用評估、信用利差分析等技術(shù)手段，在可控風(fēng)險下提高資產(chǎn)總收益水平。 （二） 集合計劃設(shè)立失敗 本集合計劃不成立時，集合計劃設(shè)立人承擔全部推廣費用，將已參與資金并加計 同期銀行活期存款 利息在推廣期結(jié)束后 30天內(nèi)退還集合計劃參與人 ，利息金額以本集合計劃 注冊與過戶登記人 的記錄為準 。在集合計劃設(shè)立完成、開始投資運作之前，任何人不得動用集合資產(chǎn)管理計劃的資金。如果集合計劃不能同時滿足上述兩個條件，或在推廣期 內(nèi)發(fā)生使集合計劃無法設(shè)立的不可抗力事件，則 不 得 成立。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 51 第 5 部分 集合計劃的成立 （一） 集合計劃的成立條件和時間 集合資產(chǎn)管理計劃推廣 期 結(jié)束后，管理人聘請具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對集合資產(chǎn)管理計劃進行驗資，出具驗資報告。 （八）提前結(jié)束推廣期 的情形 在本集合計劃的推廣期內(nèi) ，在集合計劃總份額達到目標規(guī)模的當日，管理人對于已提交的合格參與申請將全部予以確認，并于第二日停止接受參與，推廣期終止。 （七） 暫停和拒絕參與的情形 在本集合計劃的推廣期內(nèi)，推廣機構(gòu)將根據(jù)委托人 的投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力、 資金來源 及用途 性質(zhì)等決定是否拒絕委托人參與本集合計劃。 假定銷售渠道 A的臨界序號為 10，則該委托人的認購申請作為未確認金額處理，將于本集合計劃認購結(jié)束后 退回委托人賬戶。 則所有銷售渠道的末日配售比例為 （ 60– 55） /10 = % 這樣，銷售渠道 A的末日配售確認額度為 1 %= 億元 下一步，對通過銷售渠道 A購買本產(chǎn)品的所有委托人按照申請序號進行排隊， 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 43 并根據(jù)申請序號從小到大計算其累計認購金額，當累計認購金額超過 萬元時，對該臨界序號 (不含 )之前的申請序號代表的認購金額全部確認，對該臨界序號 (含 )之后的申請序號代表的認購金額全部作為未確認金額，未確認金額將于本集合計劃認購結(jié)束后退回委托人賬戶。 例二：某委托人投資 200,000 元認購本集合計劃，假設(shè)該筆認購申請發(fā)生在認購末日，通過銷售渠道 A 購買，本次認購末日之前有效認購申請金額達到 55億元，認購末日的有效認購申請金額為 10 億元，認購末日通過銷售渠道 A 購買的有效認購總金額為 1 億元。 推廣期認購申請確認比例將于推廣期結(jié)束日起的 2個工作日內(nèi)予以公告。 末日配售比例的計算方法如下： 推廣期末日配售比例 = （ 60 億元 – 推廣期內(nèi) 認購末日之前有效認購申請金額） /末日有效認購申請金額 按照上式計算的確認比例，對各銷售渠道在推廣期末日提交的有效認購申請將部分予以確認。 末日配售比例決定了各銷售渠道在認購末日對其所有有效認購的確認比例。 （ 1） 推廣期內(nèi)認購申請不超過 60億元（含 60 億元）的情形：若推廣期內(nèi)認購申請全部確認后本集合計劃認購的總金額不超過 60億元（含 60 億元），則所有的有效認購申請全部予以確認。 （五）推廣期參與集合計劃 的參與費用、凈參與金額及參與份額計算 如本集合計劃在推廣期內(nèi)認購金額達到 60 億元，可提前終止推廣期；在集合計劃存續(xù)期，規(guī)模上限為 60億份。 參與份額計算時保留到兩位小數(shù)，小數(shù)點后第三位四舍五入。 （二） 推廣期每份集合計劃的參與價格 推廣期內(nèi)每份集合計劃的參與價格為人民幣 。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 41 第 4 部分 設(shè)立推廣期間 委托人參與集合計劃 （一） 集合計劃的推廣日期 本集合計劃 推廣期指集合計劃接受委托人認購參 與至集合計劃成立日。浦發(fā)銀行在過去三年內(nèi)未因違規(guī)而遭受過任何有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的處罰。 推廣機構(gòu) 國泰君安證券股份有限公司、中國建設(shè)銀行 的情況見前述管理人、 托管人部分，推廣機構(gòu) 上海浦東發(fā)展銀行的情況介紹如下 ： 名稱： 上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司（下稱 ” 浦發(fā)銀行 ” ） 總行地址： 上海市中山東一路 12號 法定代表人： 吉曉輝 成立時間： 1992年 8月 28日 企業(yè)類型： 股份有限公司 實收 資本： 人民幣伍拾陸億陸仟壹佰叁拾肆萬柒仟伍佰零陸元 存續(xù)期間： 持續(xù)經(jīng)營 浦發(fā)銀行是依法成立并具有托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行 。截至 2021 年 底 ，中國建設(shè)銀行托管各類 資產(chǎn)規(guī)模 居于國內(nèi)同行前列。中國建設(shè)銀行有完善的內(nèi)部管理制度，嚴格執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管機構(gòu)的各項規(guī)章制度。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 31 第 3 部分 集合計劃有關(guān)當事人介紹 （一） 管理人 名稱： 上海 國泰君安證券 資產(chǎn)管理有限公司 注冊地址：上海市 黃浦區(qū)南蘇州路 381 號 409A10 室 辦公地址： 上海市銀城中路 168號（郵政編碼： 202120） 法定代表人： 顧頡 成立時間： 2021年 8月 27日 企業(yè)類型： 一人有限責任公司 注冊資本： 8億元 存續(xù)期間： 持續(xù)經(jīng)營 （二） 托管人 名稱： 中國建設(shè)銀行股份有限公司（下稱 ”中國建設(shè)銀行 ”） 總行地址： 北京市 西城區(qū) 金融大街 25號 法定代表人： 郭樹清 成立時間： 2021年 9月 17日 企業(yè)類型 ： 股份有限公司 實收資本： 人民幣 貳仟叁佰叁拾陸億捌仟玖佰零捌萬肆仟元 存續(xù)期間： 持續(xù)經(jīng)營 中國建設(shè)銀行是依法成立并具有托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行。推廣代銷機構(gòu)可以采取各種有效方式推廣本集合計劃，但不得通過廣播、電視、報刊及其他公共 媒體推廣。管理人可根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)要求選擇其他符合要求的代銷機構(gòu)。 參與本集合計劃的最低金額：委托人可多次參與購買集合計劃單位，單個客戶首次參與的最低金額為人民幣 50,000 元，追加參與的最低金額為人民幣 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 215 1000 元。 （十）風(fēng)險收益特征 預(yù)期風(fēng)險收益水平高于貨幣市場基金，低于股票及股票型基金。 （九）每份集合計劃面值和參與價格 面值： 本集合計劃的面值為每份壹元。 管理人可以根據(jù)實際情況提前結(jié)束推廣期。 （八）推廣時間 本集合計劃 推廣期指集合計劃接受委托人認購參與至集合計劃成立日。 （七）開放期 本集合計劃封閉期結(jié)束后每一個月安排一個開放日， 本計劃首個開放期為封閉期滿后的首個工作日，其后開放期為自封閉期結(jié)束后每滿一個月的首個工作日。 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 214 （五）存續(xù)期限 本集合計劃的存續(xù)期 為 5年。 投資組合設(shè)計 （占集合資產(chǎn)凈值）； （ 1） 國債、央行票據(jù) 、 公司債、企業(yè)債、金融債、 可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、 短期融資券、 中期票據(jù)、 資產(chǎn)支持證券 、債券逆回購 等 ： 20%～ 90%；； （ 2） 貨幣市場基金、債券型基金： 0%～ 50%； （ 3） 現(xiàn)金或到 期日在一年以內(nèi)的政府債券 :5％～ 30%； （ 4） 一級市場申購的股票及其所派發(fā)的權(quán)證、因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股形成的股票以及因分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券產(chǎn)生的權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)： 0%～ 20%，其中因所持股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離交易債券而產(chǎn)生的權(quán)證不超過 2%，不從二級市場買入股票和權(quán)證； （四）目標規(guī)模 本集合計劃推廣期內(nèi)募集目標規(guī)模為 60 億元，當認購金額達到 60 億元時，將提前終止推廣期。 （三）投資范圍和投資組合設(shè)計 集合計劃的投資范圍： 集合資產(chǎn)管理計劃說明書 213 投資范圍 本集合計劃將投資于國債、央行票據(jù)、金融債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金、逆回購及新股申購以及其他法律法規(guī)或政策許可投資的固定收益證券品種。 比較基準 : 20%中債企業(yè)債總指數(shù)收益率 +20%中債國債總指數(shù)收益率+60%一年定期存款稅后利率 主要特點： （ 1） 安全性高：僅投資低風(fēng)險證券（信用等級較高的公司債、企業(yè)債、金融債、短期融資券 、金融機構(gòu)次級債、貨幣市場基金、逆回購和新股申購等，不投資二級市場股票、股票型基金及其他權(quán)益類資產(chǎn)），實行第三方（托管銀行）專戶托管，由專業(yè)管理人專戶管理； （ 2） 收益增強：通過投資于 除國債、央行票據(jù)以外的固定收益類資產(chǎn)（公司債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易債券、可交換債券、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券等） ，充分分享國內(nèi)信用債券市場快速發(fā)展帶來的回報，適當承擔一些信用風(fēng)險，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，獲取相應(yīng)的增加收益。 集合計劃類型： 證券公司限 定 性集