第六講金融市場概述(參考版)
2024-11-19 22:23本頁面
【正文】 2024年11月17日星期日10時55分5秒Sunday, November 17, 2024 相信相信得力量。上午10時55分5秒上午10時55分10:55:0524.11.17 一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。2024年11月上午10時55分24.11.1710:55November 17, 2024 作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年11月17日上午10時55分24.11.1724.11.17 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。10:55:0510:55:0510:55Sunday, November 17, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。10:55:0510:55:0510:5511/17/2024 10:55:05 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。但與西方銀行相比，這一階段其實屬于“混亂經(jīng)營” ? 業(yè)務(wù)之間無“防火墻” ? 資金“一鍋煮” ? 決策者“拍腦袋”,? 1992年以來房地產(chǎn)熱、證券熱與銀行信貸資金的“推波助瀾” ? 1995年頒布《商業(yè)銀行法》明確分業(yè)經(jīng)營體制[是效仿當時美國還是純屬無奈？] – 分業(yè)經(jīng)營對銀行業(yè)發(fā)展的桎梏，使金融機構(gòu)缺乏規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和國際競爭力，而且降低了資金的配置與使用效率 – 目前，業(yè)界不斷涌現(xiàn)突破分業(yè)經(jīng)營界限的趨向，混業(yè)經(jīng)營的主張占據(jù)上風,從金融海嘯再看金融體系的作用,? 金融體系的作用確實大！ ? “禍兮福所倚，福兮禍所伏” – 債權(quán)債務(wù)網(wǎng)越織越大，越織越密——牽一發(fā)而動全身 – 風險的分散與轉(zhuǎn)移越來越精細，而與此同時的是風險的積聚越來越深重 – 金融危機理論——作用越大，破壞力也越大 ? 特別容易忽視實體經(jīng)濟對其的制約作用 ? 金融的再生能力令人驚嘆,作業(yè),? 所謂的兩種金融體系格局是指什么？是否相互對立？ ? 思考：金融機構(gòu)與金融市場之間必然是此消彼長的關(guān)系嗎？它們各自在哪些方面具有不可替代性或絕對優(yōu)勢？ ? 通過本節(jié)學(xué)習，你對金融體系有了哪些新的認識？,? 試舉例說明： – 金融中介與金融市場相互滲透，互為依存 – 在中介與市場相互滲透日益加強的背景下，運用直接融資與間接融資的分析框架時不可避免會遇到困擾,思考題,樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。于是有“傳統(tǒng)銀行衰落論” – 對于有效市場假說——也有來自實際數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，也有來自基本理論的挑戰(zhàn)。,四、金融體系的兩種格局 —中介與市場對比的不同格局 （銀行主導(dǎo)還是市場主導(dǎo)）,關(guān)于金融體系 ? 金融市場與金融中介是構(gòu)成金融體系實際內(nèi)容的兩個互補部分 – 金融體系與實體經(jīng)濟體系并存。 二級市場以初級市場的存在為前提，沒有證券發(fā)行，談不上證券的再買賣； 同時，初級市場的發(fā)展也依賴于二級市場。為此，發(fā)行人必須遵守有關(guān)事實全部公開的原則，公布各種財務(wù)報表及資料。 初級市場的價值發(fā)現(xiàn)功能 初級市場定價品質(zhì)與二級市場的價格波動 3. 新證券發(fā)行有公募與私募兩種方式。 初級市場是組織證券發(fā)行的市場；二級市場也稱次級市場，是已發(fā)行證券進行交易的市場。 4. 還本付息方式或為定期付息，到期一次還本；或為分期還本付息。 2. 公司債券一般期限在10年以上，我國的公司債目前多為3年、5年；長期政府債券期限從一年起直至無期債券。股票交易可以通過交易商或經(jīng)紀人，也可以由客戶直接進行；與交易所采取的競價制度不同，價格一般由雙方協(xié)商議定。習慣有“柜臺交易”或“店頭交易”的稱謂。,5. 證券交易所的交易采取競價成交方式。我國一直籠統(tǒng)呼之為“券商”。它們的名銜因國而異。 – 證券交易所提供公開交易的場所，它本身并不參加交易； – 進入證券交易所進行交易的必須取得交易所”會員”的資格；買賣股票的一般顧客則需委托交易所的會員進行交易。 證券市場基本是兩部分： – 股票市場 – 長期債券市場,股票市場,1. 股票市場專門從事股票交易，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。要求投資負無限責任，則信用市場上大量分散的小額、短期資金就被排除在外 ? 投資而只負有限責任的創(chuàng)意，是“投資”準則與“借貸”準則融合的產(chǎn)物 ? 當信用關(guān)系成為經(jīng)濟生活不可缺少的因素時，“借貸”準則自然移植到投資領(lǐng)域——從而克服了大事業(yè)必須由分散的小額資金支持，而小額資金所有者如果要負無限責任就不可能投資的矛盾,? 股份公司的出現(xiàn)使得： – 資本從私人的變成“社會”的——所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)必然分離 – 經(jīng)理人員形成了一個階層，由其執(zhí)行資本的職能——資本所有權(quán)不再是發(fā)
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