第六講金融市場概述-文庫吧資料
2024-11-19 22:23本頁面
【正文】 揮資本職能的前提,股份公司在中國 ? 19世紀后半葉，先是洋務(wù)派創(chuàng)辦了一些近代軍用工業(yè)，隨后，又興辦了一些官辦、官商合辦的民用工業(yè)，這是中國最先采取股份公司形式的一批企業(yè),資本市場——長期融資市場,1. 資本市場是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場。 3. 銀行同業(yè)間短期拆借市場的存在，對市場經(jīng)濟中的銀行等金融機構(gòu)行來說，是靈活調(diào)動資金的必要條件；對于保證整個金融體系的穩(wěn)定，也相當重要。,銀行間短期拆借市場,1. 銀行同業(yè)間短期拆借市場的參與者為商業(yè)銀行以及其他各類金融機構(gòu)。 – 第一步：兩個公司簽一份回購協(xié)議，康瑞公司將5000萬元國債出讓給健強公司；健強公司向康瑞公司轉(zhuǎn)讓相應(yīng)數(shù)額的現(xiàn)金。,舉例： – 康瑞公司現(xiàn)有5000萬元國債，離到期日還有一年半時間，但它亟需5000萬元的流動資金，半年后可獲得相應(yīng)現(xiàn)金；健強公司有5000萬元的剩余資金。 4. 凡金額確定的標準金融合約，如國庫券、銀行承兌票據(jù)、大額定期存單等，均可作為回購協(xié)議的對象。 2.回購市場是指對回購協(xié)議進行交易的短期融資市場。 2. 在發(fā)達市場經(jīng)濟國家，它已經(jīng)是貨幣市場的主要交易品種之一。,關(guān)于基準債券 – 期限僅為7天的國庫券 – 非財政目的，而是為了確立市場基準 – 兩大特點 ? 期限極短，利率中無期限貼水 ? 風險極低，利率中無風險貼水 – 利率的基準作用： ? 構(gòu)成其它債券利率形成的基礎(chǔ),大額定期存單市場,1. 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是上世紀60年代商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。 4. 短期國庫券市場是中央銀行實施貨幣政策的主要陣地。 2. 短期國庫券的發(fā)行也采用“貼現(xiàn)”方式。在英國和美國，國庫券的期限一般為91天和182天。 5. 票據(jù)市場的交易采用“貼現(xiàn)”方式，因而這個市場也稱貼現(xiàn)市場。,4. 銀行承兌票據(jù)：一是指經(jīng)銀行允諾票據(jù)到期履行支付義務(wù)也即“承兌”的商業(yè)票據(jù)；二是指銀行本身簽發(fā)用以籌集資金的票據(jù)。 我國現(xiàn)行立法強調(diào)票據(jù)應(yīng)有真實交易背景；當今發(fā)達 市場經(jīng)濟國家的票據(jù)主要是融通票據(jù)。 2. 交易品種有二：商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)。,金融中介+金融市場+監(jiān)管機構(gòu)=金融體系,二、貨幣市場——短期融資市場,貨幣市場是短期融資市場的統(tǒng)稱，是典型的以機構(gòu)投資人為主的融資市場。 4. 上世紀70年代末的改革開放，提出重新建立金融市場的問題：一是金融機構(gòu)之間的短期融資市場；二是證券市場。隨著社會主義計劃經(jīng)濟的建立，集中于一家銀行的銀行信用代替了多種信用形式和多種金融機構(gòu)的格局。債券市場、股票市場、黃金市場也相繼形成。 2. 新式銀行開始出現(xiàn)于19世紀末。南宋的金融中心在臨安；明代則是南北兩京。第六講 金融市場概況,1. 金融市場概況 預(yù)習題：金融資產(chǎn)的特征是什么？我國主要金融市場的發(fā)展程度如何？怎樣理解金融市場的國際化？ 2. 貨幣市場 3. 資本市場（股票市場） 預(yù)習題：現(xiàn)代股份公司與股票市場是怎樣產(chǎn)生的？股票市場有哪些功能？市場參與主體和交易機制如 何？怎樣理解投資和投機？ 4. 兩種金融體系格局 預(yù)習題：兩種金融體系格局是指什么？中介與市場之間的關(guān)系如何？ 思考題：“中美金融中介與金融市場比較”）,一、關(guān)于金融市場 ? 什么是金融市場？,– 屬于要素市場 – 進行資金融通，實現(xiàn)金融資源配置 – 通過市場上的金融資產(chǎn)交易，最終在全社會范圍內(nèi)實現(xiàn)實物資源的配置,? 金融市場包括所有的融資活動 –銀行及非銀行金融機構(gòu)作為媒介的融資、投資 –企業(yè)通過發(fā)行債券、股票實現(xiàn)的融資；投資人通過購買債券、股票實現(xiàn)的投資 –通過租賃、信托、保險種種途徑所進行的資金的集中與分配,? 在金融市場上形成“價格”——市場利率 – 金融市場上借貸資金的集中和分配，會幫助形成一定的資金供給與資金需求的對比 – 利率是該市場的“價格”，也是聯(lián)系各個子市場的紐帶 ? 金融市場發(fā)達與否，是一國經(jīng)濟、金融發(fā)達程度及制度選擇取向的重要標志,金融資產(chǎn),? 與實物資產(chǎn)相區(qū)別 – 持有實物資產(chǎn)主要在于其使用價值 – 持有金融資產(chǎn)意在對未來收益的要求權(quán) ? 金融產(chǎn)品/金融工具/金融資產(chǎn) – 商品市場上的交易對象是商品、服務(wù)產(chǎn)品；金融市場上的交易對象是金融產(chǎn)品 – 就其作為區(qū)分不同金融交易行為的載體來說，是工具——金融工具 – 對于持有者來說，則是資產(chǎn)——金融資產(chǎn),? 在金融市場上，人們通過買賣金融產(chǎn)品、轉(zhuǎn)讓金融資產(chǎn)，實現(xiàn)著資金從盈余的部門向赤字部門的轉(zhuǎn)移 ? 金融資產(chǎn)的種類極多 –股票、債券 –保險
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1