公司的投資決策現(xiàn)值分析課件(參考版)
2025-03-07 16:17本頁面
【正文】 若貼現(xiàn)率為12%，試計算貼現(xiàn)金額為多少？ ? ? 票據(jù)到期價值 =1000*(1+10%*90/360)=1025 ? 票據(jù)貼現(xiàn)金額 =1025*(112%*60/360)= ? ? 票據(jù)貼現(xiàn)金額 = 1000*(112%*60/360)=980 。 ，其投產日的凈現(xiàn)值為？ 年完工，其投產日的凈現(xiàn)值為？ =40*(P/F， 15%， 20)200*(1+15%) = =40*(P/F， 15%， 20)200*(1+15%)2 =40** = 第四節(jié) 票據(jù)貼現(xiàn)的運用 ? 某單位持有一張于 4月 10 日開出的商業(yè)票據(jù)，金額 1000元，票據(jù)期限 90天，利率為 10%。而從第六年開始，股利將以 10%的比率增長。 例：以某醫(yī)藥公司股票為例，該公司有一種新產品并有很好的發(fā)展前途。因此 g越大， K也越大，但增長率 g不會大于收益率 K。該股一年后將支付每股 3美元股利，而且預計在可預測的將來以每年10%的比率增長，給予他對該公司風險的評估，認為該股票的投資回報率為 15%，那么該公司每股股票的價格應該為多少？ 解：利用股利固定增長計算方法，股票的價格應該為 60美元。 二、現(xiàn)金股利固定增長的股票估價 假設現(xiàn)金股利以速度 g增長 Dt=(1+g)Dt1= (1+g)2 Dt1=…= (1+g) t D0 股票價格的表達式為： gKDKgDKgDKgDKgDKDKDKDPsttstssssss????????????????????????1103302201103322110)1()1(...)1()1()1()1()1()1()1()1()1(P0= 股票市場價格 D1= 預期每股股利 g = 增長率 KS=貼現(xiàn)率 11110)1()1(??????????????tttstststtsPgPPgKDgKDggKDPgKDP所以又 由此：我們可知，若股利從第 t+1時期起都已 g的速度增長，那么從第 t期起股價也會以 g的速
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