凈現(xiàn)值和其他投資決策規(guī)則培訓(xùn)課程(參考版)
2025-01-21 00:09本頁(yè)面
【正文】 o 假定必要報(bào)酬率為 10%。依大小順序?qū)?PI1 的投資項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的投資額進(jìn)行加總，不能大于總投資額。 IRR存在的問(wèn)題影響?yīng)毩㈨?xiàng)目和互斥項(xiàng)目的兩個(gè)一般問(wèn)題o 投資型？融資型？o 多重收益率影響互斥項(xiàng)目的特有問(wèn)題o 項(xiàng)目的規(guī)模問(wèn)題o 現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間問(wèn)題互斥項(xiàng)目和獨(dú)立項(xiàng)目互斥項(xiàng)目： 數(shù)個(gè)潛在項(xiàng)目中只能選擇一個(gè)項(xiàng)目n 將所有項(xiàng)目排序，選擇最好的一個(gè)項(xiàng)目獨(dú)立項(xiàng)目： 接受或拒絕一個(gè)項(xiàng)目不會(huì)影響其 他項(xiàng)目的選擇n 必須選擇符合最小接受標(biāo)準(zhǔn)o 項(xiàng)目 A： 100， 130， 0o 項(xiàng)目 B： 100， 130， 0o 項(xiàng)目 C： 60， 155， 100o 分別求三個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率并進(jìn)行判定 EXCEL說(shuō)明o 項(xiàng)目 A：首期付出現(xiàn)金 投資型項(xiàng)目o 項(xiàng)目 B：首期收到現(xiàn)金 融資型項(xiàng)目o 項(xiàng)目 C： IRR沒(méi)有任何意義 多個(gè) IRR通過(guò)IRR無(wú)法區(qū)分修正的 IRR合并現(xiàn)金流o 項(xiàng)目 C： 100， 230， 132 合并過(guò)程：將 132 折現(xiàn) 到第一年，與 230 合并 將 132 折現(xiàn) 到第 0年， 與 100 合并 將 230 折現(xiàn) 到第二年，與 132 合并 混合合并規(guī)模問(wèn)題 你是想投資于一個(gè) 100%收益率的項(xiàng)目還是 50%收益率的項(xiàng)目？ 如果 100%收益率的項(xiàng)目投資規(guī)模為 $1，而 50%收益率的項(xiàng)目投資規(guī)模為 $1,000時(shí)，你又會(huì)如何選擇？o IRR決策結(jié)果 100%收益的項(xiàng)目o NPV決策結(jié)果 50%收益的項(xiàng)目現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間問(wèn)題0 1 2 3$10,000 $1,000 $1,000$10,000項(xiàng)目 A0 1 2 3$1,000 $1,000 $12,000$10,000項(xiàng)目 B現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間問(wèn)題% = 交點(diǎn)貼
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