債券回購(gòu)業(yè)務(wù)知識(shí)及操作技巧(參考版)
2025-01-19 01:13本頁(yè)面
【正文】 2023年 2月 2日星期四 7時(shí) 33分 37秒 19:33:372 February 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 2月 2日星期四 下午 7時(shí) 33分 37秒 19:33: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :33:3719:33Feb232Feb23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , February 2, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 2月 2日星期四 7時(shí) 33分 37秒 19:33:372 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 。 :33:3719:33:37February 2, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :33:3719:33Feb232Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , February 2, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 2月 2日星期四 7時(shí) 33分 37秒 19:33:372 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 :33:3719:33:37February 2, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 :33:3719:33Feb232Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , February 2, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 ?合理利用交易帳戶中的資金，捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)獲得穩(wěn)定收益。 一般來(lái)說(shuō) ， 客戶資金帳戶中除具有初始補(bǔ)足現(xiàn)券成交價(jià)格與抵押標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)值的差值 、 初始購(gòu)買現(xiàn)券和正回購(gòu)交易的傭金外 ， 還應(yīng)有在持續(xù)回購(gòu)期間不斷支付回購(gòu)利息和傭金的資金或是被證實(shí)有提供后 續(xù)資金的能力 。 結(jié)論： 債券現(xiàn)券 回購(gòu)放大套利適用于： 現(xiàn)券市場(chǎng)處于上漲階 段，或者市場(chǎng)處于平穩(wěn)階段。 交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)套利：兩個(gè)市場(chǎng)有利率差異時(shí)； 與其他投資品種的套利：例如，回購(gòu)資金用于購(gòu)買其他穩(wěn)定收益的投資品種。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、幾種債券回購(gòu)套利盈利模式 融資放大操作：當(dāng)現(xiàn)券收益高于國(guó)債回購(gòu)融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 （ 2） 回購(gòu)利率的高低 。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購(gòu)套做 單純新股申購(gòu)收益： 2023年初截至 7月 25日 ， 上市新股達(dá)到了 67只 ， 首日漲幅最低的是大洋電機(jī) ， 只有 %， 平均首日漲幅達(dá)到了%， 對(duì)于打新資金的收益情況 ， 如果選擇以首日的收盤價(jià)作為賣出價(jià)位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來(lái)計(jì)算 ，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì) ， 剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時(shí)申購(gòu)的個(gè)股 ， 可以打到 26只 ， 網(wǎng)上申購(gòu)可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來(lái)測(cè)算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購(gòu)全年的收益率在 %左右 。 要求：操作人員業(yè)務(wù)熟練、成本測(cè)算能力強(qiáng) 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、回購(gòu)組合前提 ?按照現(xiàn)行債券回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則： ? 對(duì)融資業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)券在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用； ? 對(duì)融券業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，資金在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用。 目前多采用每天做 1天回購(gòu)，周四利用周末因素，降低融資成本。通過(guò)短期回購(gòu)品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長(zhǎng)期使用資金的目的。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 2023年質(zhì)押式回購(gòu)走勢(shì)圖 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的組合模式 — 短期回購(gòu)品種組合 4個(gè)短期（ 4天）回購(gòu)品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 二、債券回購(gòu)結(jié)算 債券回購(gòu)的實(shí)際占款天數(shù) 清算（電腦記賬）為 T+0； 資金劃轉(zhuǎn)（財(cái)務(wù)記賬）為 T+1； 如果回購(gòu)期間遇上周六、日或者節(jié)假日，資金的實(shí)際占用天數(shù)與回購(gòu)天數(shù)出現(xiàn)差異，一方面是回購(gòu)實(shí)際成本發(fā)生變化，另一方面使得財(cái)務(wù)帳與電腦帳出現(xiàn)差異，從而影響到回購(gòu)的實(shí)際收益 (7天以下回購(gòu)品種影響較大 )。將融資方帳戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券凍結(jié)。 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 二、債券回購(gòu)結(jié)算方式和交易成本 對(duì)回購(gòu)實(shí)際收益率的影響 誠(chéng)信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 二、債券回購(gòu)結(jié)算 債券回購(gòu)清算的特點(diǎn)：一次 成交 、二次 結(jié)算 一次 成交 ： 一筆回購(gòu)包括初
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