債券回購業(yè)務(wù)知識(shí)及操作技巧(已改無錯(cuò)字)
2023-02-05 01:13:16 本頁面
【正文】 因此 ， 回購人員尤其要注意以上兩種情況 ， 來賺取高收益或降低資金成本 。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 2023年質(zhì)押式回購走勢圖 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、債券回購業(yè)務(wù)的組合模式 — 短期回購品種組合 4個(gè)短期（ 4天）回購品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。這對融資方是降低融資成本的大好機(jī)會(huì)。通過短期回購品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長期使用資金的目的。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、債券回購業(yè)務(wù)的組合模式 — 幾種組合模式 1+1+1+1+ 1+ 3+ 1+3+1等等模式。 目前多采用每天做 1天回購，周四利用周末因素，降低融資成本。但這種組合方法的操作要求：一周內(nèi)頻繁操作，對實(shí)際占款天數(shù)的測算要求較高，否則會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的透支和透券現(xiàn)象。 要求：操作人員業(yè)務(wù)熟練、成本測算能力強(qiáng) 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、回購組合前提 ?按照現(xiàn)行債券回購業(yè)務(wù)規(guī)則： ? 對融資業(yè)務(wù)來說，標(biāo)準(zhǔn)券在回購到期日原則上可以當(dāng)天使用； ? 對融券業(yè)務(wù)來說，資金在回購到期日原則上可以當(dāng)天使用。 注意：可用而不可取 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、融券業(yè)務(wù)的最大收益 融券業(yè)務(wù)的最大收益實(shí)際是最簡單的，只要在資金允許放出的最大期限范圍內(nèi)，扣除交易成本后價(jià)格最高就可以了。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購套做 單純新股申購收益： 2023年初截至 7月 25日 ， 上市新股達(dá)到了 67只 ， 首日漲幅最低的是大洋電機(jī) ， 只有 %， 平均首日漲幅達(dá)到了%， 對于打新資金的收益情況 ， 如果選擇以首日的收盤價(jià)作為賣出價(jià)位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來計(jì)算 ，經(jīng)過統(tǒng)計(jì) ， 剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時(shí)申購的個(gè)股 ， 可以打到 26只 ， 網(wǎng)上申購可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來測算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購全年的收益率在 %左右 。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購套做 新股申購與回購套做收益： 2023年以來較為活躍的回購品種是 1天和 7天， 1天回購的平均收益在 %左右 ,而七天回購的平均收益在 ,如果把國債回購和新股申購進(jìn)行套做，即在有新股申購時(shí)進(jìn)行新股申購，沒有新股申購時(shí)進(jìn)行國債逆回購交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計(jì)可在 7%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、債券回購套利功能和盈利模式 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、債券回購套利功能 以國債現(xiàn)券與回購套利為例： 操作原理 買入國債 回購融資 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、債券回購套利功能 ?國債現(xiàn)券 回購套利的條件： ?兩個(gè)因素決定套利的大小 （ 1） 現(xiàn)券投資收益率與回購資金利率是否存在足夠的利差 ， 利差足以支付 “ 資金磨損 ” 的費(fèi)用 （ 交易費(fèi) 、稅金 、 融資成本等 ） 。 （ 2） 回購利率的高低 。 它關(guān)系到短期融通資金的成本的大小 ， 直接影響套利操作的盈虧 。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、幾種債券回購套利盈利模式 融資放大操作：當(dāng)現(xiàn)券收益高于國債回購融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 融券放出資金：當(dāng)市場回購利率高于同業(yè)存款利率 %時(shí)； 融資買入資金：當(dāng)市場回購利率低于同業(yè)存款利率 %時(shí)； 質(zhì)押式與買斷式回購套利：當(dāng)買斷式回購利率低于質(zhì)押式利率時(shí)。 交易所市場與銀行間市場套利：兩個(gè)市場有利率差異時(shí)； 與其他投資品種的套利：例如，回購資金用于購買其他穩(wěn)定收益的投資品種。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、國債回購套利功能 ?風(fēng)險(xiǎn) ? 債券價(jià)格下跌時(shí)，回購放大操作導(dǎo)致的成倍風(fēng)險(xiǎn)； ? 回購利率價(jià)格的不確定性和交易費(fèi)用。 結(jié)論： 債券現(xiàn)券 回購放大套利適用于： 現(xiàn)券市場處于上漲階 段，或者市場處于平穩(wěn)階段。 誠信專業(yè) 創(chuàng)造價(jià)值 四、國債回購套利 — 目標(biāo)客戶 資金規(guī)模較大的客戶 。 一般來說 ， 客戶資金帳戶中除具有初始補(bǔ)足現(xiàn)券成交價(jià)格與抵押標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)值的差值 、 初始購買現(xiàn)券和正回購交易的傭金外 ， 還應(yīng)有在持續(xù)回購期間不斷支付回購利息和傭金的資金或是被證實(shí)有提供后 續(xù)
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