國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)知識(shí)ppt課件(參考版)
2025-05-09 22:05本頁(yè)面
【正文】 ?通過(guò)我們?yōu)榭蛻?hù)提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化服務(wù)培養(yǎng)客戶(hù)對(duì)銀河的忠誠(chéng) ! 謝謝 ! 。 四、回購(gòu)業(yè)務(wù)總結(jié) ?運(yùn)用回購(gòu)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，將資金在不同時(shí)間合理安排，為債券投資業(yè)務(wù)提供資金血液并降低總體成本。 一般來(lái)說(shuō) ， 客戶(hù)資金帳戶(hù)中除具有初始補(bǔ)足現(xiàn)券成交價(jià)格與抵押標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)值的差值 、 初始購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)券和正回購(gòu)交易的傭金外 ， 還應(yīng)有在持續(xù)回購(gòu)期間不斷支付回購(gòu)利息和傭金的資金或是被證實(shí)有提供后 續(xù)資金的能力 。 結(jié)論： 債券現(xiàn)券 回購(gòu)放大套利適用于： 現(xiàn)券市場(chǎng)處于上漲階 段，或者市場(chǎng)處于平穩(wěn)階段。 交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)套利：兩個(gè)市場(chǎng)有利率差異時(shí)； 與其他投資品種的套利：例如，回購(gòu)資金用于購(gòu)買(mǎi)其他穩(wěn)定收益的投資品種。 四、幾種債券回購(gòu)套利盈利模式 融資放大操作：當(dāng)現(xiàn)券收益高于國(guó)債回購(gòu)融資成本，且現(xiàn)券處于平穩(wěn)上升階段。 （ 2） 回購(gòu)利率的高低 。 三、融券業(yè)務(wù)與新股申購(gòu)套做 單純新股申購(gòu)收益： 今年截至 7月 25日 ， 上市新股達(dá)到了 67只 ， 首日漲幅最低的是大洋電機(jī) ， 只有 %， 平均首日漲幅達(dá)到了 %，對(duì)于打新資金的收益情況 ， 如果選擇以首日的收盤(pán)價(jià)作為賣(mài)出價(jià)位 ， 收益率 =首日漲幅 *中簽率來(lái)計(jì)算 ， 經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì) ，剔除發(fā)行日沖突 、 不能同時(shí)申購(gòu)的個(gè)股 ， 可以打到 26只 ，網(wǎng)上申購(gòu)可以獲得 %的收益率 ， 如果以全年來(lái)測(cè)算 ,考慮到下半年新股發(fā)行密度的減少 ,新股申購(gòu)全年的收益率在 %左右 。 要求：券商的操作人員業(yè)務(wù)熟練、成本測(cè)算能力強(qiáng) 三、回購(gòu)組合前提 ?按照現(xiàn)行債券回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則： ? 對(duì)融資業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)券在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用； ? 對(duì)融券業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，資金在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用。 目前多采用每天做 1天回購(gòu)，周四利用周末因素，降低融資成本。通過(guò)短期回購(gòu)品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長(zhǎng)期使用資金的目的。 2022年以來(lái)質(zhì)押式回購(gòu)走勢(shì)圖 三、債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的組合模式 — 短期回購(gòu)品種組合 4個(gè)短期回購(gòu)品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。 二、債券回購(gòu)結(jié)算 債券回購(gòu)的實(shí)際占款天數(shù) 清算（電腦記賬）為 T+0； 資金劃轉(zhuǎn)（財(cái)務(wù)記賬）為 T+1； 如果回購(gòu)期間遇上周六、日或者節(jié)假日，資金的實(shí)際占用天數(shù)與回購(gòu)天數(shù)出現(xiàn)差異，一方面是回購(gòu)實(shí)際成本發(fā)生變化，另一方面使得財(cái)務(wù)帳與電腦帳出現(xiàn)差異，從而影響到回購(gòu)的實(shí)際收益 (7天以下回購(gòu)品種影響較大 )。將融資方帳戶(hù)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券凍結(jié)。 二、債券回購(gòu)結(jié)算方式和交易成本 對(duì)回購(gòu)實(shí)際收益率的影響 二、債券回購(gòu)結(jié)算 債券回購(gòu)清算的特點(diǎn)：一次 成交 、二次 結(jié)算 一次 成交 ： 一筆回購(gòu)包括初始交易以及期滿(mǎn)時(shí)的回購(gòu)交易，期滿(mǎn)時(shí)的回購(gòu)交易自動(dòng)產(chǎn)生成交記錄，無(wú)需再申報(bào)。 交易系統(tǒng)中現(xiàn)券可用余額的控制如下： 現(xiàn)券可用余額 =昨日余額 +（當(dāng)日買(mǎi) 入 當(dāng)日賣(mài)出） +（當(dāng)日轉(zhuǎn)回質(zhì)押券 當(dāng)日提交質(zhì)押券） 債券回購(gòu)到期日，融資方可以通過(guò)交易所系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券，申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券帳戶(hù)，也可以申報(bào)繼續(xù)用于債券回購(gòu)交易。 出入庫(kù)申報(bào)不支持在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間進(jìn)行。 交易雙方
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