金融風險管理第4章利率風險和管理上(參考版)
2025-01-17 06:19本頁面
【正文】 ?考慮每一筆現(xiàn)金流的問題 ?例子 40 朱 波 演講完畢，謝謝觀看！ 。 ?例子 ?。即資產(chǎn)和負債的加權(quán)平均期限之差為零： MAML0 ?實際上，資產(chǎn)和負債的期限對稱并不是總能保護金融機構(gòu)免遭利率風險的，還需要考慮其他因素。 ?“加權(quán)期限 ”的準經(jīng)濟含義，與 n類似的比較靜態(tài)分析 38 朱 波 到期日模型 ? ?利率變動時，對資產(chǎn)的市場價值的影響小于對負債市場價值的影響。 ?到期期限缺口 MAML0的情況 ?假設(shè)某銀行的資產(chǎn)負債組合如表 36 朱 波 到期日模型 ? 表 以市場價值報告的銀行資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 負債 長期資產(chǎn)（ A） 短期負債 (L) 凈值（ E） ?凈值 E是銀行所有者在該金融機構(gòu)所擁有的權(quán)益的經(jīng)濟價值（即所有者權(quán)益）。 ijM——第 j種資產(chǎn)（負債）的期限， j=1， 2， …n 35 朱 波 到期日期限不一致問題 ?上述等式表明資產(chǎn)或負債組合的期限為組合中所有資產(chǎn)或負債期限的加權(quán)平均數(shù)。 31 朱 波 到期日模型 ?二、到期日模型 ?（一）市場利率與債券價格之間的關(guān)系的三大原則 ?對于持有單一資產(chǎn)或負債的金融機構(gòu)，其資產(chǎn)與負債必然遵循三個原則： 32 朱 波 到期日模型 ?（ 1）利率上升（下降）通常導致資產(chǎn)或負債的市場價值下降（上升） ?（ 2）固定收益的資產(chǎn)或負債的期限越長，對于任意給定的利率上漲（下降），其市值下降（上升）的幅度越大 ?（ 3）對于任意給定的利率增減幅度，隨著證券期限的延長，其市值下降或上升的幅度以遞減的趨勢變動。 ?GAPt?t+n ,n內(nèi)的現(xiàn)金流問題 30 朱 波 重定價模型 ? ?重定價模型中所包括的利率敏感性資產(chǎn)與負債，都僅僅指資產(chǎn)負債表上所包含的資產(chǎn)與負債，而利率的變動也會影響表外業(yè)務(wù)現(xiàn)金流。 ?現(xiàn)實中，銀行一方面不斷吸收與支付存款，另一方面不斷發(fā)放和收回消費與抵押貸款，此外實際上所有長期貸款每個月至少向銀行償還一定的本金。 ?GAPt?t+n，不同的 n所導致的問題 ?重定價模型將資產(chǎn)和負債的到期期限劃分為幾個較寬的時間段，這樣的時間段劃分過于籠統(tǒng)，它忽視了各個時間段內(nèi)資產(chǎn)和負債的具體分布信息。 28 朱 波 重定價模型 ? ?對資產(chǎn)負債重定價期限的選擇取決于管理者的主觀判斷。 ?利率的變動可能導致某比貸款成為不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行要么計提貸款損失準備金，要么直接核銷。 25 朱 波 累積重定價缺口與銀行凈利息收入變化 ?考慮了資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)問題； 0t t n t t iinCGA P G A P? ? ? ???? ?t t n t t nNN I CG A P
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