05第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理(上)(參考版)
2025-01-16 03:02本頁面
【正文】 ? 謝謝 演講完畢，謝謝觀看！ 。 200BP）進(jìn)行檢驗(yàn)，選擇與其業(yè)務(wù)最密切相關(guān)的收益率曲線作為利率基準(zhǔn)。 ? 考慮每一筆現(xiàn)金流的問題 ? 例子（見書 p114） 第 58頁 第三節(jié) 中國(guó)銀行業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 《 商業(yè)銀行銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理指引（第 3次征求意見稿） 》 ? 將商業(yè)銀行賬戶分為交易賬戶和銀行賬戶；銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)四種類型； ? 分析方法包括重新定價(jià)缺口分析法、久期分析法、情景模擬分析法和 EAR法等。 ? 例子 ? 。即資產(chǎn)和負(fù)債的加權(quán)平均期限之差為零： MAML=0 ? 實(shí)際上，資產(chǎn)和負(fù)債的期限對(duì)稱并不是總能保護(hù)金融機(jī)構(gòu)免遭利率風(fēng)險(xiǎn)的，還需要考慮其他因素 。 ? “加權(quán)期限”的準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)含義，與 n類似的比較靜態(tài)分析 到期日模型 ? ? 利率變動(dòng)時(shí)，對(duì)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值的影響小于對(duì)負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的影響。 ? 到期期限缺口 MAML0的情況 ? 假設(shè)某銀行的資產(chǎn)負(fù)債組合如表 到期日模型 ? 表 以市場(chǎng)價(jià)值報(bào)告的銀行資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 負(fù)債 長(zhǎng)期資產(chǎn)（ A） 短期負(fù)債 (L) 凈值（ E） ?凈值 E是銀行所有者在該金融機(jī)構(gòu)所擁有的權(quán)益的經(jīng)濟(jì)價(jià)值（即所有者權(quán)益）。 ijM —— 第 j種資產(chǎn)（負(fù)債）的期限， j=1， 2， …n 到期日期限不一致問題 ? 上述等式表明資產(chǎn)或負(fù)債組合的期限為組合中所有資產(chǎn)或負(fù)債期限的加權(quán)平均數(shù)。 第 48頁 到期日模型 ? 二、到期日模型 ? （一）市場(chǎng)利率與債券價(jià)格之間的關(guān)系的三大原則 ? 對(duì)于持有單一資產(chǎn)或負(fù)債的金融機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)與負(fù)債必然遵循三個(gè)原則： 第 49頁 到期日模型 ? （ 1）利率上升（下降）通常導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值下降（上升） ? （ 2）固定收益的資產(chǎn)或負(fù)債的期限越長(zhǎng)，對(duì)于任意給定的利率上漲（下降），其市值下降（上升）的幅度越大 ? （ 3）對(duì)于任意給定的利率增減幅度，隨著證券期限的延長(zhǎng)，其市值下降或上升的幅度以遞減的趨勢(shì)變動(dòng)。 ? GAPt?t+n ,n內(nèi)的現(xiàn)金流問題 第 47頁 重定價(jià)模型 ? ? 重定價(jià)模型中所包括的利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債，都僅僅指資產(chǎn)負(fù)債表上所包含的資產(chǎn)與負(fù)債，而利率的變動(dòng)也會(huì)影響表外業(yè)務(wù)現(xiàn)金流。 ? 現(xiàn)實(shí)中，銀行一方面不斷吸收與支付存款，另一方面不斷發(fā)放和收回消費(fèi)與抵押貸款，此外實(shí)際上所有長(zhǎng)期貸款每個(gè)月至少向銀行償還一定的本金。 ? GAPt?t+n，不同的 n所導(dǎo)致的問題 ? 重定價(jià)模型將資產(chǎn)和負(fù)債的到期期限劃分為幾個(gè)較寬的時(shí)間段，這樣的時(shí)間段劃分過于籠統(tǒng)，它忽視了各個(gè)時(shí)間段內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債的具體分布信息。 第 45頁 重定價(jià)模型 ? ? 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)期限的選擇取決于管理者的主觀判斷。 ? 利率的變動(dòng)可能導(dǎo)致某筆貸款成為不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行要么計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備金，要么直接核銷。 ? 當(dāng)利率下降，銀行應(yīng)營(yíng)造資金配置負(fù)缺口，使負(fù)債重新定價(jià)，減少成本，擴(kuò)大凈利息差額率 . 第 44頁 重定價(jià)模型 （四）重定價(jià)模型的缺陷 ? ? 利率變動(dòng)會(huì)影響以賬面價(jià)值計(jì)價(jià)的凈利息收入外，還會(huì)影響資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值。 ? 當(dāng)預(yù)期利率會(huì)上升時(shí)，應(yīng)該使累計(jì)缺口為正，從而從利率變化中獲取收益；相反，當(dāng)預(yù)期利率下降時(shí)，則應(yīng)使累計(jì)缺口為負(fù)，增加凈利息收入。 重定價(jià)模型 GAP 利率的變化 利息收入的變化 利息支出的變化 凈利息收入的變化 正缺口 ＞ 0 ↑ ↑ ＞ ↑ ↑ ＞ 0 ↓ ↓ ＞ ↓ ↓ 負(fù)缺口 ＜ 0 ↑ ↑ ＜ ↑ ↓ ＜ 0 ↓ ↓ ＜ ↓ ↑ ? 利率變化時(shí)，不同定價(jià)缺口的利息收入、利息支出以及凈利息收入的變化。
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