【正文】 職業(yè)榮譽(yù) ◆ 2022年獲《證券市場周刊》 “ 遠(yuǎn)見杯 ” 中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測比賽機(jī)構(gòu)總排名第二，證券研究機(jī)構(gòu)排名第一 ◆ 2022年獲《證券市場周刊》 “ 遠(yuǎn)見杯 ” 中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測比賽機(jī)構(gòu)總排名第一，證券研究機(jī)構(gòu)排名第一 ◆ 2022年獲《證券市場周刊》 “ 遠(yuǎn)見杯 ” 中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測比賽機(jī)構(gòu)總排名第三，證券研究機(jī)構(gòu)排名第一 ◆ 2022年獲《證券市場周刊》 “ 遠(yuǎn)見杯 ” 中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測比賽機(jī)構(gòu)總排名第二，證券研究機(jī)構(gòu)排名第一 ◆ 2022年入選《世界經(jīng)理人》雜志評選的 2022年 100位中國最具聲望證券分析師 ◆專著《價格工資螺旋的生成和演衍（通貨膨脹研究）》獲第一屆薛暮橋價格研究獎， 1998年 。 19931994年，美國華盛頓州立大學(xué)（ Washington State University） 高級訪問學(xué)者。 小結(jié)： 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 35 目錄 二、未來 35年經(jīng)濟(jì)增長的幾個支點(diǎn) 一、對今年經(jīng)濟(jì)與宏觀政策的幾點(diǎn)判斷 三、前景看好的行業(yè)領(lǐng)域 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 36 前景看好的行業(yè) ◆ 房地產(chǎn)業(yè) —— 城市化、人民幣升值 ◆ 居民服務(wù)業(yè) —— 城市化 ◆ 教育、醫(yī)療保健、文化娛樂業(yè) —— 消費(fèi)升級 ◆ 裝備制造業(yè) —— 資源節(jié)約、環(huán)保與經(jīng)濟(jì)可持續(xù) 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 37 謝謝大家！ 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 38 諸建芳 中信建投證券首席宏觀分析師 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究員 《路透社》、《新華財(cái)經(jīng)》、《中國日報》特邀財(cái)經(jīng)評論員 工作經(jīng)歷 宏觀經(jīng)濟(jì)資深研究員，具有十多年宏觀經(jīng)濟(jì)研究經(jīng)歷和八年證券從業(yè)經(jīng)歷，熟悉中國證券市場業(yè)務(wù)，對宏觀經(jīng)濟(jì)有深入研究與獨(dú)到見解。 FDI增長直接關(guān)系到出口增長。 未來 35年經(jīng)濟(jì)增長的支點(diǎn)：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 32 外商投資 產(chǎn)業(yè) 指導(dǎo) 文件 發(fā)布機(jī)構(gòu) 《 指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定 》 （ 1995 年 制定 ） 國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委 、 外經(jīng)貿(mào)部 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》 （ 1997 年 制定 ） 國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委 、 外經(jīng)貿(mào)部 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》 （ 2 0 0 2 年修訂 ） 國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委 、 外經(jīng)貿(mào)部 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》 （ 2022 年修訂 ） 國家發(fā) 改 委 、 商 務(wù) 部 ◆ 兩稅合并和產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂促使引進(jìn)外資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 差別稅率制的初衷與弊端 ： ——初衷是吸引外資。 新稅制目標(biāo) ： ——統(tǒng)一稅率 24%，消除外資 “ 超國民待遇 ” 。 ——全國政協(xié) 2022年第 1號提案： 《盡快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅制度》 （民建中央） ——全國人大常委會已將兩稅合并的《企業(yè)所得稅法》制定列入 2022年立法計(jì)劃。 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 30 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022F DI ：億美元 占比： % 第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)林牧漁業(yè)） 第二產(chǎn)業(yè) 1 、采礦業(yè) 2 、制造業(yè) 紡 織 化 工 醫(yī) 藥 通 用設(shè)備制造 專 用設(shè)備制造 電 子通訊設(shè)備 3 、電力、燃?xì)饧八? 4 、建筑業(yè) 第三產(chǎn)業(yè) 1 、運(yùn)輸、倉儲、電信 2 、批發(fā)、零售、公共飲食業(yè) 3 、金融保險業(yè) 4 、房地產(chǎn) 房 地產(chǎn)開發(fā) 5 、社會服務(wù) 旅店業(yè) 6 、科研和綜合技術(shù) 中國外商直接投資的行業(yè)分布：未來 35年經(jīng)濟(jì)增長的支點(diǎn)：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 ◆ 外商直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)變動 數(shù)據(jù)來源 : 中國 商務(wù)部， CEIC 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 31 ◆ 兩稅合并和產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂促使引進(jìn)外資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 黑白電視機(jī) 臺 農(nóng) 村 V C D 播放機(jī) 臺 城 鎮(zhèn) 微波爐 臺 城 鎮(zhèn) 淋浴器 臺 城 鎮(zhèn) 電腦 臺 城 鎮(zhèn) 汽車 輛 城 鎮(zhèn) 城鄉(xiāng)居民耐用消費(fèi)品平均擁有量比較（每百戶）：（續(xù)表）臺臺臺臺彩電部電話電風(fēng)扇電冰箱抽油煙機(jī)引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 29 未來 35年經(jīng)濟(jì)增長的支點(diǎn)：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 ◆ 聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（ＵＮＣＴＡＤ）公布的調(diào)查報告顯示，未來幾年內(nèi)，全球外國直接投資（ＦＤＩ）流量將呈逐漸上升的趨勢。 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城 鎮(zhèn) 農(nóng) 村 城鄉(xiāng)居民耐用消費(fèi)品平均擁有量比較（每百戶）：輛架臺部臺臺臺臺摩托車錄音機(jī)錄像機(jī)空調(diào)自行車照相機(jī)洗衣機(jī)手機(jī)引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 28 數(shù)據(jù)來源 : 國家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 未來 35年經(jīng)濟(jì)增長的支點(diǎn)：消費(fèi)升級 ◆ 在城鎮(zhèn)，傳統(tǒng)的耐用消費(fèi)品開始出現(xiàn)飽和狀態(tài)，新的耐用消費(fèi)品擁有量還處于較低水平，在未來時期會傾向