錢宏偉qianhw@csccomcn(021)64450038-758(參考版)
2025-08-04 14:19本頁面
【正文】 35引領(lǐng)專業(yè)投資* 引領(lǐng)專業(yè)投資四、投資機(jī)會(huì)分析 ——城市垃圾處理n 重點(diǎn)關(guān)注公司：合加資源n 業(yè)務(wù)定位污水處理和環(huán)保工程施工，將受到環(huán)保投資明顯拉動(dòng)；n 介入固廢和危廢處理工程業(yè)務(wù)，收效明顯，將成為主要增長點(diǎn)。n 機(jī)械爐排焚燒爐技術(shù)成熟，占據(jù)世界份額 80%n 流化床焚燒爐效果好，容量??；n 回轉(zhuǎn)型焚燒爐容量小，難控制。n 垃圾集中處理率 %，無害化處理更低n 填埋處理占 %；n 堆肥處理占 %；n 焚燒處理占 %。31引領(lǐng)專業(yè)投資* 引領(lǐng)專業(yè)投資四、投資機(jī)會(huì)分析 ——城市污水處理n 重點(diǎn)關(guān)注公司：首創(chuàng)股份n 國內(nèi)規(guī)模最大、運(yùn)營區(qū)域最廣的公司；n 業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定快速擴(kuò)張；n 水價(jià)從福利向商品轉(zhuǎn)型，有較大的提升空間。n 長期n 設(shè)備運(yùn)營商n 關(guān)鍵在于完善污水收費(fèi)機(jī)制，讓污水處理廠總資產(chǎn)回報(bào)率 （ROA） 高于融資成本，使運(yùn)營商能夠利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行擴(kuò)張運(yùn)營；n 推行特許經(jīng)營制度，引入有序競爭，提高市場效率。n 污泥處理設(shè)備n 需求倍增。n 管網(wǎng)投資n 需求倍增， “十一五 ”市場 530億，年均 100億；n 2022年是管網(wǎng)建設(shè)年。n “十一五 ” 目標(biāo)n 期末城市污水處理率要達(dá)到 70％；n COD排放總量控制在 1300萬噸，氨氮排放量控制在140萬噸。22引領(lǐng)專業(yè)投資* 引領(lǐng)專業(yè)投資四、投資機(jī)會(huì)分析 ——電廠煙氣脫硫n 重點(diǎn)關(guān)注公司：龍凈環(huán)保n 除塵器業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長；n 脫硫項(xiàng)目有望保持高速增長；n 主要原材料價(jià)格下降，毛利率將出現(xiàn)回升。19引領(lǐng)專業(yè)投資* 引領(lǐng)專業(yè)投資四、投資機(jī)會(huì)分析 ——電廠煙氣脫硫表五 “ 十一五 ” 期間脫硫市場需求預(yù)測資料來源 :中信建投證券研究所20引領(lǐng)專業(yè)投資* 引領(lǐng)專業(yè)投資四、投資機(jī)會(huì)分析 ——電廠煙氣脫硫n 火電脫硫市場 “十一五 ”、 “十二五 ”期間將保持旺盛的需求；n 脫硫市場快速增長，進(jìn)入企業(yè)增多，行業(yè)無序競爭，但市場仍相對(duì)集中，優(yōu)勢企業(yè)將迎來快速發(fā)展機(jī)遇；n 毛利率跌入低谷，行業(yè)秩序好轉(zhuǎn)，重要原材料鋼材價(jià)格走弱，業(yè)務(wù)
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