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2025-07-22 19:09本頁面
【正文】 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 33 海 外鋼鐵股走勢：美國紐科最近 4年漲了 4倍，納指和標(biāo)普只漲了20%左右。 ? 中國未來鐵的需求高峰會突破 ，今年才近4億噸，未來還要繼續(xù)建高爐，對鐵礦石依賴很強(qiáng)。只有當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨很多，使國內(nèi)鋼廠紛紛要?dú)Ъs的情況下，三巨頭才不得不降價(jià)。 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 31 唐鋼股票未來是 500億市值 ? 綜合考慮： 鐵礦 +鋼鐵 +港口優(yōu)勢 +環(huán)渤海優(yōu)勢 =200億的市值 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 32 我們認(rèn)為： 2022年鐵礦期貨價(jià)格很難下降。唐正處于由長材轉(zhuǎn)為普板，再由普板轉(zhuǎn)為高附加值板的過程中，成長性非常好，未來與鞍鋼的差距越來越小。鞍鋼市值 350億左右，今年 1400萬噸鋼材規(guī)模，明年1600萬噸，后年 1900萬噸， 09年 2022萬噸。唐和鞍有規(guī)模增長潛力。馬鋼和武鋼成本優(yōu)勢差，產(chǎn)品有特色。 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 30 唐鋼鋼鐵資產(chǎn)的估值 ? 鋼鐵資產(chǎn)一項(xiàng)可以給 100億左右估值。 3=，每噸精粉凈利潤約 150元，這些礦假定能在一年之內(nèi)開采完，可形成 1000億利潤，股份按持 45%股權(quán)算可分得 450億?？們α?40億噸，未來都是唐鋼管轄范圍。 ? 唐鋼這幾年板材產(chǎn)量不斷增長 ： （萬噸） 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 27 唐鋼的盈利 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 28 唐鋼歷史分紅，股改承諾未來現(xiàn)金分紅不低于可分配的 60% 0123456202220222022202220222022稅前派息比例( 1 0 派X )單位：元 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/16 引領(lǐng)專業(yè)投資 29 自備礦山現(xiàn)已投產(chǎn) ? 鐵礦石漲價(jià)使礦山盈利能力增強(qiáng)； ? 預(yù)計(jì)明年鐵礦石價(jià)格仍然上漲。 唐鋼股份粗鋼產(chǎn)量每年復(fù)合增長率 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2022 2022 萬噸 +% 唐鋼股份鋼材產(chǎn)量每年復(fù)合增長率 0 500
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