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2024-08-27 19:13本頁面
【正文】 中國人民銀行召集政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及部分人民銀行分支機構 ， 召開 “ 窗口指導 ” 會議。 5 月 17 日 ， 國務院常務會議 提出 促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展 六項 措施 ： 切實調整住房供應結構 ， 進一步發(fā)揮稅收、信貸、土地政策的調節(jié)作用 ， 合理控制城市房屋拆遷規(guī)模和進度 ， 進一步整頓和規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序 ， 加快城鎮(zhèn)廉租住房制度建設 ， 完善房地產(chǎn)統(tǒng)計和信息披露制度 等。 5 月 2 5 日 ， 劉明康在主要商業(yè)銀行負責人經(jīng)濟金融形勢通報會上 強調 ， 高度關注宏觀經(jīng)濟金融形勢 ，對各銀行機構 提出 了 六項 工作要求 ， 合理控制信貸增長 。 我們認為，最有效的辦法是調整匯率政策。 引領專業(yè)投資 2022/8/14 引領專業(yè)投資 9 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 購入外匯投放的基礎貨幣（ 億元） 購匯投放基礎貨幣占當年新增基礎貨幣比例（ % ） 購匯投放基礎貨幣所創(chuàng)造的貨幣供應（ 億元） 當年新增貨幣供應量（ 億元） 購匯投放基礎貨幣所創(chuàng)造貨幣供應相當于當年新增貨幣供應量的比例（ % ） 央行購買外匯投放基礎貨幣情況：數(shù)據(jù)來源 : 中國 人民銀行， CEIC， 中信建投 證券研究所 對今年經(jīng)濟的幾點判斷 引領專業(yè)投資 2022/8/14 引領專業(yè)投資 10 中國外匯儲備變動：（億美元）1000100030005000700090001997199819992000200120022003200420052006.13每年新增量外匯儲備國外資本流入：（億美元）50005001000150020221997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022外商直接投資外貿(mào)順差誤差與遺漏項數(shù)據(jù)來源 : 中國 人民銀行， CEIC， 中信建投 證券研究所 對今年經(jīng)濟的幾點判斷 引領專業(yè)投資 2022/8/14 引領專業(yè)投資 11 4 0 2 0020406080100Jan 90Jan 91Jan 92Jan 93Jan 94Jan 95Jan 96Jan 97Jan 98Jan 99Jan 00Jan 01Jan 02Jan 03Jan 04Jan 05Jan 060 . 4 00 . 6 00 . 8 01 . 0 01 . 2 01 . 4 01 . 6 0中國出口 % U S D / E U R 4 0 2 0020406080100Jan 90Jan 91Jan 92Jan 93Jan 94Jan 95Jan 96Jan 97Jan 98Jan 99Jan 00Jan 01Jan 02Jan 03Jan 04Jan 05Jan 060 . 10 . 30 . 50 . 70 . 91 . 11 . 3中國出口 % U S D / J P Y數(shù)據(jù)來源 : 中國 人民銀行， CEIC， 中信建投 證券研究所 對今年經(jīng)濟的幾點判斷 引領專業(yè)投資 2022/8/14 引領專業(yè)投資 12 數(shù)據(jù)來源 : 國家統(tǒng)計局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 我們對今年全年 GDP增長和通脹率的看法是， GDP增長約為 %， CPI上漲 %。 今年的 CPI將繼續(xù)保持溫和上漲，大約上漲 2%左右，如果政府價格調整力度較大，那么 CPI上漲幅度會略高于 2%。 中國工業(yè)化沒能有效地推進城市化進程。中國 2022年工業(yè)化率已達到 %，但城市化率僅為 43%，仍然大大低于錢納里模型的水平 。 目前中國城市化率只相當于人均 GNP500730美元國家的水平，比正常水平低 20個百分點。 第二步：若按2 0 0 5 年中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為1 0 4 9 3 元、2 0 0 5 年農(nóng)村居民人均純收入為3 2 5 5 元計算，那么，在6 0 % 城市化率格局下，全國城鄉(xiāng)居民收入增加量為1 6 0 9 8 億元。這部分消費支出相當于2 0 0 5 年G D P 的6 . 2 % ，相當于2 0 0 5 年全國消費品零售總額的1 6 . 8 % ，這部分支出甚至超過2 0 0 5 年我國外貿(mào)順差的規(guī)模（8 2 2 3 . 5 億元人民幣）。 政府的戰(zhàn)略方針是：“ 嚴格控制大城市規(guī)模，合理發(fā)展中小城市，積極發(fā)展小城鎮(zhèn) ” 。 國際經(jīng)驗表明： 最佳規(guī)模的城市是 100400萬人口區(qū)間的城市。 數(shù)據(jù)來源 : 國家統(tǒng)計局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 未來 35年經(jīng)濟增長的支點：城市化潛力 全國城市平均人口：（萬人）02040608010019 9319 9419 9519 9619 9719 9819 9920 0020 0120 0220 0320 0420 05人口 20 萬以下的城市數(shù)（個）人口 2 0 5 0萬的城市數(shù)（個）人口 5 0 1 0 0萬的城市數(shù)( 個 )人口 1 0 0 2 0 0萬的城市數(shù)( 個 )人口 2 0 0 4 0 0萬的城市數(shù)( 個 )人口 400 萬以上的城市數(shù)( 個 )1993 342 160 36 22 10 NA1994 375 173 42 22 10 NA1995 373 192 43 22 10 NA1996 393 195 44 23 11 NA1997 382 205 47 22 12 NA1998 378 205 48 24 13 NA1999 365 216
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