我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中企業(yè)價值最大化的探討畢業(yè)論文(參考版)
2025-07-01 17:55本頁面
【正文】 我還要感謝所有給我上過課的老師，感謝您們課堂上的辛勤付出和課后的熱心指導(dǎo)，您們不僅傳授知識給我，也教會了我怎樣做人；也感謝所有關(guān)心和幫助我的同學(xué)們，謝謝你們的給予我的幫助！ 由于本人的理論和業(yè)務(wù)水平有限，論文中如有不足之處，敬請各位專家批評指正。參考文獻參考文獻[1] 曲芳芳. 企業(yè)價值最大化目標(biāo)下財務(wù)風(fēng)險控制問題探討[J]. 財會通訊，2011（10）[2] 趙慶新 李占學(xué) . 論財務(wù)管理目標(biāo)[J]. 現(xiàn)代經(jīng)濟信息. 2011（12）[3] 毛蘭. 價值管理下企業(yè)價值最大化財務(wù)目標(biāo)選擇的探討[J].企業(yè)導(dǎo)報，2010（1）[4] 陳維英. 試論企業(yè)價值最大化及實現(xiàn)途徑[J]. 經(jīng)濟師，2010（2）[5] 魏小丹. 淺議中國現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的定位[J]. ，2012（3）[6] [J].會計之友,2005(7).[7] [J].經(jīng)濟論壇,2006(6).[8] [J].財會研究，2010（10）[9] 田力 梁義江. 企業(yè)價值最大化：企業(yè)理財目標(biāo)的現(xiàn)實選擇[J]. 環(huán)渤海財經(jīng)瞭望 2010（8）[10] ：企業(yè)理財目標(biāo)的理性選擇[J].財會月刊，2008（10）[11] 汪平 [J].財會通訊，2005（2）[12] 溫月振. 公司財務(wù)管理目標(biāo)的比較與選擇[J]. 科技情報開發(fā)與經(jīng)濟，2006（23）[13] 李志萍. 現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇[J]. 遼寧師專學(xué)報（社會科學(xué)版）. 2006 (5)致謝致 謝在云南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院本科四年學(xué)習(xí)生涯里所發(fā)生的點點滴滴，我都將終身難忘，真誠感謝所有幫助我的親朋好友們。但是在現(xiàn)實生活中一個公司想要全部達到以上幾個目標(biāo)是不可能的，沒有這樣完美的公司，企業(yè)要努力的的就是盡量朝以上幾個方面完善，使企業(yè)自身無限的靠近這樣一個完美的企業(yè)。宏觀的公司治理機制包括企業(yè)的組織形式、企業(yè)的文化、財務(wù)制度、控制機制等，它討論的是企業(yè)與所有者和利益相關(guān)者之間的關(guān)系。而這些最終將會使企業(yè)的價值增加。并購可以改善企業(yè)資源的配置質(zhì)量，提高資源的利用效率。（二）并購并購包括兼并和收購，通過并購企業(yè)可以快速的增加企業(yè)的價值。貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法是企業(yè)價值最大化的一種比較常規(guī)的計量方法，而還有兩種超常規(guī)的方法。資產(chǎn)管理得越好，利用的效率越高，就可以反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況良好。（4）獲利增值能力從短期來看，一個企業(yè)可能會虧損，但是同長期來看，如果一個企業(yè)不能盈利的話那它就不能長期生存，獲利能力會對企業(yè)存續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。如果企業(yè)具有良好的償債信用，就會得到債權(quán)人支持。這樣才可能使企業(yè)價值達到最大化。因此，企業(yè)進行財務(wù)管理時，重要的是將風(fēng)險性與盈利性統(tǒng)一起來，使二者達到一個最佳的狀態(tài)，使資源得到合理配置。對于財務(wù)管理而言，風(fēng)險越大，收益越大。所以企業(yè)應(yīng)該努力通過合理有效的經(jīng)營來增加企業(yè)的市場占有率，加強市場競爭能力，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。（1）市場競爭能力 市場競爭能力受多種因素的影響，主要的幾種包括市場占有率、企業(yè)營業(yè)額還有技術(shù)水平與客戶的需求程度等。因此，只要科學(xué)合理的經(jīng)營公司，使企業(yè)能夠可持續(xù)化的發(fā)展，那么企業(yè)價值也可以達到最大化。因此企業(yè)要結(jié)合自身的實際情況制定合理的股利政策來分配企業(yè)收益，使企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，增加企業(yè)價值。第一種是發(fā)放現(xiàn)金股利，第二種是發(fā)放股票股利。但是對于我國這樣資本市場不成熟的國家，股利政策與企業(yè)價值有關(guān)。反過來，合理的投資也會使企業(yè)的現(xiàn)金流量增大，從而增加企業(yè)價值。而現(xiàn)金流量是通過公式來計算的，這樣就比較客觀，避免一些人為風(fēng)險的出現(xiàn)，能體現(xiàn)投資與時間的關(guān)系和投資的效益狀況。費用的減少要從多方面的加以控制，主要是對生產(chǎn)成本的控制。所以要提高收益就要通過增加收入減少費用來實現(xiàn)。所以要實現(xiàn)現(xiàn)金流量最大，可通過以下三種方法來實現(xiàn)。（2）從資金成本公式可以看出的另一種方法就是直接減小負債成本和股權(quán)成本從而使資金成本最小。（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)最重要的目的就是要使平均資金成本率達到最低。加權(quán)平均資金成本受ks、kb、資本結(jié)構(gòu)三個因素的影響。而貼現(xiàn)率用加權(quán)資金成本來表示kw=kb*B/(B+S)+Ks*S/(B+S) 張明亮 企業(yè)價值最大化：目標(biāo)與選擇 企業(yè)天地 第199期。第一種是資金成本最小化，第二種是現(xiàn)金流量最大化，第三種是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的最大化。從模型中我們可以看到企業(yè)價值最大化考慮了預(yù)期收益；時間；風(fēng)險問題，比較合理。從模型中我們可以看出企業(yè)價值與各個指標(biāo)之間的關(guān)系。（一）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法對于任何一項資產(chǎn)，在其他條件一定的情況下我們都可以通過現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的模型來計算它的內(nèi)在價值。而貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法能夠得到更廣泛的應(yīng)用，因為在我國企業(yè)的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表，可見現(xiàn)金流量這一概念對很多人來說已經(jīng)不再陌生，貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法還是比較適用的。一種是股票市價法，另一種是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。這樣企業(yè)可能會過于看重股價而誤導(dǎo)企業(yè)的決策。在我國卻受到了一定的限制，在我國上市公司還是少數(shù)，對于非上市公司、合伙企業(yè)等來說，企業(yè)價值難于量化。另外還有一點就是企業(yè)的股票價格時時都在變動，而變動的企業(yè)價值又當(dāng)如何來對企業(yè)的財務(wù)決策做出正確的影響呢？對于企業(yè)，都有利潤=收入費用，這樣企業(yè)的經(jīng)營成果就可以通過損益表里反映出來。企業(yè)價值難以估量，沒有很強的可操作性。比如同樣是在一年前，甲乙兩家企業(yè)分別投入100萬元和500萬元，現(xiàn)在甲企業(yè)的價值是180萬元，乙企業(yè)的價值是600萬元，如果是投資者，應(yīng)該選擇哪家企業(yè)?當(dāng)然，這也可以如利潤一樣，通過對其變形來進行比
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