中央財(cái)經(jīng)大學(xué)公司理財(cái)中文版第九版第二章答案(參考版)
2025-06-25 21:08本頁面
【正文】 =/==–=X($100K)。+($25K)+==時(shí)，平均稅率再次與邊際稅率相等。35%未來美元收入的邊際稅率是百分之三十五。$18,333,334所得稅= ($10M) + ($5M) + ($) =$6,416,667平均稅率=$6,416,66734%未來美元收入的邊際稅率是百分之三十四。$335K=$平均稅率=$+++100000b.資本性支出=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額+折舊=期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額+（折舊+發(fā)票后定期付款期初值）發(fā)票后定期付款期末值=（期末固定資產(chǎn)凈額期初固定資產(chǎn)凈額）+發(fā)票后定期付款期末值發(fā)票后定期付款期初值=期末固定資產(chǎn)凈額+發(fā)票后定期付款期末值(期初固定資產(chǎn)凈額+發(fā)票后定期付款期初值)=固定資產(chǎn)取得固定資產(chǎn)出售27.利息費(fèi)用已在損益表中給出，所以：流向股東的現(xiàn)金流量股利94股票回購15流向股東的現(xiàn)金109來自新股發(fā)行的現(xiàn)金49合計(jì)60（美元）對(duì)債權(quán)人的現(xiàn)金流量利息57到期債務(wù)84債務(wù)清償141新增的長期債務(wù)129合計(jì)12（美元）同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)流向股東的現(xiàn)金流量處于會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表的融資這一塊中。然而，我們必須分期獨(dú)立而不是籠統(tǒng)地計(jì)算凈營運(yùn)資本的現(xiàn)金流量作為凈營運(yùn)資本變動(dòng)額。+++1,企業(yè)現(xiàn)金流量=（美元）25. 我們從計(jì)算經(jīng)營性現(xiàn)金流量開始。–––$1,股息 $ 股息 $留存收益 $ 留存收益 $24.(34%)凈收入 $凈收入$1, 息前稅前利潤 $1,潤利息利息稅前利潤 $1, 稅前利潤 $1,稅年損益表 2007資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金 $2,155 應(yīng)付賬款 $2,146應(yīng)收賬款 3,142 應(yīng)收票據(jù) 382存貨 5,096 流動(dòng)負(fù)債 $2,528流動(dòng)資產(chǎn) $10,393長期負(fù)債 $8,232固定資產(chǎn)凈額 $18,091 所有者權(quán)益 $17,724負(fù)債與所有者總資產(chǎn) $28,484權(quán)益合計(jì)3112$27,524200731128023.2006=$2204新借款凈額=$1,500新借款凈額=年新增的長期債務(wù)新借款凈額=$1,720$1,918=07––$3,248資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量—凈營運(yùn)資本變動(dòng)額—凈資本支出資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=–+$1,202經(jīng)營現(xiàn)金流量=息前稅前利潤+折舊稅收經(jīng)營現(xiàn)金流量=.35稅收=$3,434216稅前利潤=$3,434稅收=稅前利潤180。$3,650$$200要計(jì)算現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，我們必須先計(jì)算營運(yùn)現(xiàn)金流。=$1,500=我們也知道，凈資本開支為：凈資本支出=固定資產(chǎn)買入出售固定資產(chǎn)$1 300$+$2006$30我們可以計(jì)算的凈資本支出：凈資本支出=2007385年凈營運(yùn)資本=$415$415凈營運(yùn)資本變動(dòng)額=2007290年流動(dòng)負(fù)債 =年凈營運(yùn)資本=2007=$650年流動(dòng)資產(chǎn)—2006$2,0952,010$4,105$2,01020071,720$290$4,10520073,400$705$1,78520071,765$3,550$1,76520061,500$265$3,55020062,900$650美元，以滿足公司的現(xiàn)金流量的投資需求。元，剩下美元的和向債權(quán)人支付后發(fā)放股息它通過發(fā)行新股$1,417467美元。美元及新固定資產(chǎn)該公司投資于新的凈營運(yùn)資金（917）=500美元我們還可以計(jì)算的現(xiàn)金流量股東為：對(duì)股東的現(xiàn)金流量=股息凈新的股權(quán)凈新的股權(quán)解決，我們得到：新的凈資產(chǎn)=$元對(duì)股東的現(xiàn)金流量=從資產(chǎn)現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量=0=450=利息凈新公司=467–$467從現(xiàn)金流量的資產(chǎn)可積極或消極的，因?yàn)樗碓摴臼欠裉岢霭磧纛~資金或分配資金。––資本性支出=1,900=9,100$9,700=––1,800)=––$2,383凈營運(yùn)資本變動(dòng)額=期末凈營運(yùn)資本額期初凈營運(yùn)資本額=（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）期末凈額（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）期初凈額=+10,400折舊 1,900息前稅前利潤 $500利息450應(yīng)納稅所得額 $50稅(34%)17凈收入$33經(jīng)營現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊稅收經(jīng)營現(xiàn)金流量=$$$$$$030,000100,000對(duì)股東的現(xiàn)金流量=股息凈新的股權(quán)對(duì)股東的現(xiàn)金流量==$OCF0。如果純收入為負(fù)數(shù)，甲公司仍然可以支付的股息，它只是要確保有足夠的現(xiàn)金流來分紅。然而，從實(shí)際經(jīng)營的現(xiàn)金流量是正的，因?yàn)檎叟f是一種非現(xiàn)金費(fèi)用,利息是一種融資費(fèi)用，而不是營業(yè)費(fèi)用。$美元）+美元）稅（35％）0（115,000美元）利息120,000折舊S損益表銷售$850,000銷售成本美元的稅款。34％的邊際稅率征收，盡管平均稅率不同，因此，兩公司將支付額外的10,000（$25,000）+（$25,000）+萬美元）+（10,000美元）=$17,150稅后收入=（$（518。0。3,200800因此，如果總資產(chǎn)是
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