證券投資概論ppt課件(參考版)
2025-05-06 08:34本頁(yè)面
【正文】 通常需要以一個(gè)證券價(jià)格波動(dòng)的完整周期為評(píng)價(jià)時(shí)間段 。投資效評(píng)估為以后投資目標(biāo)的修正及投資組合調(diào)整奠定重要的基礎(chǔ) 。 將已出現(xiàn)的投資效果與其它可替代的投資效果作一比較 。 五 .證券投資運(yùn)作程序 (四 ) 投資運(yùn)作階段（略） (五）績(jī)效評(píng)估階段 : 投資績(jī)效評(píng)估是證券投資過(guò)程中最后一個(gè)環(huán)節(jié)，主要是對(duì)投資實(shí)際運(yùn)作結(jié)果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)以判斷投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度。一些原具有吸引力的證券則因風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大而被排斥掉 再次，由于市場(chǎng)不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新層出不窮，于是又產(chǎn)生了新的投資品種與新的投資機(jī)會(huì)，無(wú)疑投資組合又必須不斷加入這些新的品種。一些公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模有了擴(kuò)大或縮減；一些公司可能業(yè)務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，如此等等。 五 .證券投資運(yùn)作程序 五 .證券投資運(yùn)作程序 其次，由于投資對(duì)象隨時(shí)間推移會(huì)發(fā)生變化。 其四 ， 投資方向發(fā)生調(diào)整 。 其二 ， 進(jìn)入了不同年齡階段 。 首先 ， 投資者因自身情況的變化 ， 需要階段性調(diào)整投資目標(biāo) 就個(gè)人投資者而言 ， 主要基于如下情況發(fā)生而調(diào)整投資目標(biāo) 。 只有在投資目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化時(shí) ， 或者證券本身收益風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化時(shí)才做出調(diào)整 。 所有證券價(jià)格都對(duì)證券內(nèi)在價(jià)值得以良好的估計(jì) ， 也就是說(shuō)市場(chǎng)沒(méi)有被低估與被高估的證券 。 買(mǎi)入低估的證券 ， 從而對(duì)組合不斷進(jìn)行調(diào)整 。 如果市場(chǎng)是弱有效的 。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的投資組合按以下步驟展開(kāi)： 第一步構(gòu)建最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合； 第二步引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ， 確定分配于最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資金比例 ， 從而形成最優(yōu)投資組合 。 五 .證券投資運(yùn)作程序 五 .證券投資運(yùn)作程序 — 如果投資者為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 ， 要將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成組合 。 —— 如果投資人士風(fēng)險(xiǎn)偏好者或風(fēng)險(xiǎn)中立者 ， 那么投資組合必然以股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為主要比重 ， 甚至百分之百投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ， 即使投資股票 ， 也更青睞高成長(zhǎng)高風(fēng)險(xiǎn)新興行業(yè)及高新技術(shù)中小企業(yè) 。 那么投資組合必須多關(guān)注國(guó)債等流通性高的藍(lán)籌股票； — 如果既追求較多收益 ， 又要保證適度的流動(dòng)性 ， 則要將債券股票 ， 大市值股票及小市值股票作一個(gè)合理的配量 。 如那么投資組合必然要充分考慮以上兩種組合的結(jié)合 。那么國(guó)債投資及能穩(wěn)定提供股息收入分配的公司股票也占較大比重 。 市場(chǎng)有效 ——組合分析最有價(jià)值 市場(chǎng)弱有效無(wú)效 ——基本分析、技術(shù)分析、心理分析最有效 由于市場(chǎng)實(shí)際上是弱有效，所以后者被廣泛運(yùn)用 。市場(chǎng)非有效 模型 行為資產(chǎn)組合理論 借鑒了心理行為科學(xué)的實(shí)驗(yàn)分析方法 , 將實(shí)驗(yàn)方法 引 入了金融學(xué)研究 。 技術(shù)分析則為證券買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)機(jī)提供良好的切入點(diǎn) 。
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