房地產(chǎn)證券化融資ppt課件(參考版)
2025-05-02 02:10本頁面
【正文】 雖然，從其實際運作來看顯得非常不成熟，卻被看作是我國資產(chǎn)證券化的雛形和開端。在該小區(qū)開發(fā)完成后，該地產(chǎn)的銷售收入及全部存款利息在扣除了各種費用和稅金后，剩余部分即為投資者的投資收益。 ? 五是有助于降低居民住房貸款成本，刺激居民購房的有效需求。 ? 三是可以改善資本充足率，有助于提高銀行的資本利用率。 實施住房抵押貸款證券化 的意義 ? 一是改善發(fā)放住房抵押貸款的金融機構的資產(chǎn)的流動性，增加了新的融資渠道。 100PSA的計算可以用公式表示為： ? 如果 t≤30，則 CPR＝ 6% （ t/30）； ? 如果 t＞ 30，則 CPR＝ 6%。 ? 由于 CPR是年提前償付率，為了估計月提前償付率（ SingleMonthly Mortality rate，簡稱 SMM），需要把 CPR轉換成為SMM，轉換公式為： ? SMM＝ 1－（ 1－ CPR） 1/12 ? 相應的月提前償付額公式為： ? t月的提前償付額＝ SMM （第 t月初的貸款余額－第 t月的計劃本金償付額） ? PSA基準對于 30年期的抵押貸款有如下的提前償付率假定：（ 1）第一個月的 CPR為 %，以后的 30個月每月增加年率 %直到 6%的年率水平；（ 2）剩余期限內(nèi)的 CPR一直保持 6%的年率水平。而且，倘若借款人提前償還貸款，受托機構也會把提前收到的貸款本金轉給投資機構，投資機構收到資產(chǎn)支持證券本息的時間不完全確定，需要通過建立模型來預測借款人提前償還貸款的可能性，資產(chǎn)支持證券的收益率也會隨之變化。例如，依托 50億元的資產(chǎn)池可分別發(fā)行 20億元優(yōu)先級證券和 30億元次級證券，資產(chǎn)池收到的貸款本息首先保證償還優(yōu)先級證券，而次級證券要吸納整個資產(chǎn)池的風險。即使發(fā)行人破產(chǎn)，投資機構依然能按約定受償；倘若信托財產(chǎn)不足以償付證券，投資機構不能要求發(fā)行人用其他財產(chǎn)來償付證券。 ? 資產(chǎn)支持債券（ AssetBacked Bond）是發(fā)行人以住房抵押貸款組合為質押而發(fā)行的債券。（規(guī)避額度限制）。 首次公開發(fā)行股票的流程 買殼上市融資 ? 買殼上市的含義 ? 買殼上市的利弊 ? 買殼上市的風險控制 買殼上市的含義 ? 非 上市公司通過資本市場購買一家已經(jīng)上市公司的一定比例的股權來取得上市地位，然后通過 “ 反向收購 ” 的方式注入自己有關業(yè)務及資產(chǎn)，實現(xiàn)間接上市的目的的行為。 上市融資及政策（續(xù)） ? 上市融資的正效應 籌資量大、融資
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