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房地產(chǎn)融資管理ppt課件(參考版)

2025-01-13 01:27本頁面
  

【正文】 。 計算年初綜合資金成本 計算甲方案的綜合資金成本 計算乙方案的綜合資金成本 比較資金成本法通俗易懂,計算過程也不是十分復(fù)雜,是確定資金結(jié)構(gòu)的一種常用方法。另發(fā)行普通股 400萬元,普通股股息增加到每股 ,以后每年還可增加 5%。因風(fēng)險增加,普通股市價將跌到每股 8元。 該企業(yè)現(xiàn)擬增資 800萬元,有以下兩個方案可供選擇:? 甲方案:發(fā)行長期債券 800萬元,年利率為 10%。預(yù)計當(dāng)年期望股息為 ,以后每年股息增加 4%?,F(xiàn)舉例說明如下。企業(yè)在確定籌資方案時,常采用比較資金成本法。債券資本成本的計算公式為:債務(wù)資本成本發(fā)行公司債的成本包括債券利息和籌資費用。(二)資金成本在投資決策中的作用影響資本成本高低的因素(一)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境(二)證券市場條件(三)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況(四)融資規(guī)模各種資金來源的資本成本的計算(一)債務(wù)資本成本(二)權(quán)益資本成本債務(wù)資本成本借款成本是指借款利息和籌資費用。(四)從宏觀經(jīng)濟(jì)管理來說,資本成本有引導(dǎo)社會資金流向、合理配置社會資金的作用。(三)資本成本還可促使資金使用者挖掘資金潛力,節(jié)約資金占用,提高資金使用效益。在計算凈現(xiàn)值這個投資評價指標(biāo)時,常以資金成本作為折現(xiàn)率。資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)。為便于不同籌資金額成本的分析比較與研究,資本成本通常用資本成本率來表示。資金占用費是指占用資金支付的費用,如股票的股息、銀行借款和債券利息等。資本成本包括資金籌集費和資金占用費兩部分。本節(jié)主要討論狹義的資本成本。狹義的資本成本僅指籌集和使用長期資金(包括自有資本和借入長期資金)的成本。資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資本成本概述資本成本的概念資本成本與投資收益是同一個問題的兩個方面,它既是籌資者為獲得資金所必須支付的最低價格,又是投資者提供資金所要求的最低收益率。 項目融資的特點與傳統(tǒng)的融資方式相比較,項目融資的基本特點可以歸納為以下幾個主要方面:項目導(dǎo)向有限追索風(fēng)險分擔(dān)非公司負(fù)債型融資信用結(jié)構(gòu)多樣化融資成本較高項目融資的各參與方由于項目融資的復(fù)雜結(jié)構(gòu),因而參與融資結(jié)構(gòu)并在其中發(fā)揮不同程度重要作用的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式為多。為國家和政府建設(shè)項目提供形式靈活多樣的融資,滿足政府在資金安排方面的特殊需要。項目融資項目融資的意義項目融資的特點項目融資的參與方項目融資的意義 項目融資 是指僅以項目自身的預(yù)期收入和資產(chǎn)而不是依賴項目發(fā)起人的信譽和資產(chǎn)來承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。所謂留用利潤指公司把支付股東股利后的稅后利潤留歸公司支配使用。一、吸收直接投資的種類二、吸收直接投資的出資方式三、吸收投資的程序四、吸收直接投資的優(yōu)缺點一、吸收直接投資的種類按照資金的來源,吸收直接投資的籌資方式可以分為三種類型:(一)吸收國家投資(二)吸收法人投資(三)吸收個人投資企業(yè)在采用吸收投資這一方式籌集資金時,投資者可以現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資,無形資產(chǎn)等作價出資。吸收投資不以股票為媒介,吸收投資中的出資者都是企業(yè)的所有者,他們對企業(yè)具有經(jīng)營管理權(quán)。 直接融資(吸收直接投資)吸收直接投資(簡稱吸收投資)是指企業(yè)按照 “共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤 ”的原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。在考慮資金時間價值的情況下,債券發(fā)行價格的計算公式為: 債券籌資的特點優(yōu)點:( 1)債券資本成本低;( 2)能為股東帶來杠桿效益;( 3)有利于保障股東對公司的控制權(quán);( 4)企業(yè)可主動調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)。 債
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