【正文】 隨著經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，中國的銀行業(yè)將面臨更加激烈的全球競爭，IBM 愿以先進(jìn)的技術(shù)和全面的服務(wù)能力，幫助中國的銀行業(yè)更好地利用信息化手段，不斷提升核心競爭力，邁向隨需應(yīng)變的現(xiàn)代商業(yè)銀行時代！”雙方均表示，IBM 管理咨詢團(tuán)隊(duì)和招商銀行將密切協(xié)作，將國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和中國實(shí)際、招行特色相結(jié)合，完善資產(chǎn)負(fù)債管理制度，使招商銀行能夠在市場日益開放，監(jiān)管不斷嚴(yán)格，利率逐漸市場化的經(jīng)營環(huán)境中繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先，強(qiáng)化銀行的核心競爭力。IBM 強(qiáng)大的咨詢能力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，使 IBM 在招商銀行嚴(yán)格的系統(tǒng)招標(biāo)中脫穎而出，最終成為該項(xiàng)目的總承包商。在為招商銀行提供資產(chǎn)負(fù)債管理項(xiàng)目之前，IBM 已經(jīng)成功地在亞太地區(qū)實(shí)施了許多銀行轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)負(fù)債管理項(xiàng)目。經(jīng)過一年多的考察和論證，招商銀行最終通過項(xiàng)目招標(biāo)選定 IBM 為項(xiàng)目總承包商，為該項(xiàng)目提供系統(tǒng)實(shí)施和咨詢服務(wù)，通過引進(jìn)國際上成功的資產(chǎn)負(fù)債管理軟件，使招商銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理水平達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)水平。資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)的開發(fā)實(shí)施，不僅有助于招商銀行加速建立現(xiàn)代商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，使招商銀行能夠在既定的風(fēng)險限額下更有效地管理和協(xié)調(diào)全行資產(chǎn)負(fù)債的總量和結(jié)構(gòu)，而且能為全行的戰(zhàn)略管理提供科學(xué)的、前瞻性的決策支持，從而最終提升全行的整體風(fēng)險管理水平，強(qiáng)化招商銀行的核心競爭力。為了順應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的改變，招商銀行決定實(shí)施專業(yè)化的資產(chǎn)負(fù)債管理，建立一個國際標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理環(huán)境。作為中國大陸地區(qū)第一個大型的資產(chǎn)負(fù)債管理項(xiàng)目，該項(xiàng)目不僅意味著招商銀行將率先在國內(nèi)建立起一個國際標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債管理環(huán)境，也意味著 IBM 在成功服務(wù)了亞太區(qū)諸多金融機(jī)構(gòu)之后，首次為國內(nèi)銀行提供資產(chǎn)負(fù)債管理咨詢服務(wù)。招商銀行常務(wù)副行長陳小憲，IBM 大中華區(qū)業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理孫錫銘出席了簽約儀式?！　∽髡撸褐袊吮ＹY產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)從國外的經(jīng)驗(yàn)來看,資產(chǎn)負(fù)債管理是保險資金運(yùn)用的核心內(nèi)容,保險資金不同于其他資金的本質(zhì)也就在于保險資金存在資產(chǎn)負(fù)債相互匹配的要求。因而,在資產(chǎn)負(fù)債上實(shí)現(xiàn)相互匹配的條件下,保險公司就可以實(shí)現(xiàn)利率變化的免疫,這就是資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的意義所在。負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價值是按照當(dāng)前的市場利率折現(xiàn)的價值,這樣負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價值會隨著市場利率的上升而下降,或隨著利率的下降而上升。通常經(jīng)濟(jì)節(jié)余比法定節(jié)余能夠更加客觀地反映保險公司的財務(wù)健康狀況。國外保險公司在計(jì)算資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值時,權(quán)益性投資和債券投資都是按照市場價值計(jì)算的。法定節(jié)余是指法定的資產(chǎn)減去法定的負(fù)債,在國外是通過法規(guī)確立的,是衡量保險公司破產(chǎn)風(fēng)險的重要指標(biāo)。另外,國外保險公司在設(shè)計(jì)新的保險產(chǎn)品時,一般根據(jù)資本市場的條件,利用較好的投資品種和投資機(jī)會,設(shè)計(jì)出有市場吸引力的保險產(chǎn)品,收取的保費(fèi)按照資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的原則,實(shí)行專戶管理,這樣能極大地減少保險公司在今后資產(chǎn)負(fù)債管理上的難度。根據(jù)償還金額和時間的不同,國外保險公司大體上將負(fù)債分成四種類型:償付金額和時間確定型；償付金額確定但時間不確定型；償付時間確定但是償付的金額不確定型；償付金額和時間都不確定型。雖然國情不同，但在借鑒國際商業(yè)銀行成功管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，由中國人民銀行頒布實(shí)施的《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理暫行監(jiān)控指標(biāo)》及《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，已為我國商業(yè)銀行在經(jīng)營管理方面的改革提供了理論和實(shí)踐基礎(chǔ)。收益率及期限的變化，同樣影響資產(chǎn)的價格。因?yàn)槠谙薜募僭O(shè)前提是：當(dāng)利率變化時，收益曲線平等移動，在食用風(fēng)險一定的條件下，不同期限的利率發(fā)生同種程度的變化。然而，現(xiàn)金流量信息對大多數(shù)銀行是有限的，期限差額管理法目前仍不是銀行的常規(guī)決策。此外，期限管理法能使不同利率特點(diǎn)的各種金融工具進(jìn)行比較，從而提供計(jì)算上的便利，降低成本。期限管理法的真正價值在于它把投資負(fù)債管理的重點(diǎn)集中在更加廣泛的利率風(fēng)險上，使銀行管理者同時注重利率風(fēng)險的兩個方面：再投資風(fēng)險和價格風(fēng)險，并能準(zhǔn)確估計(jì)利率變化對銀行資產(chǎn)負(fù)債價值及銀行凈值的影響程度。這樣，這部分資產(chǎn)和負(fù)債就不受利率變化的影響，為銀行管理者進(jìn)行其他決策創(chuàng)造了方便條件。即令部分存款及資產(chǎn)的期限相等，則此部分資產(chǎn)負(fù)表消除了利率風(fēng)險，從而可以固定住某一特定的資產(chǎn)負(fù)債的利差。即如果這組證券的期限等于持有期，則此組證券就消除了利率風(fēng)險。期限搭配法又稱風(fēng)險免除法，是金融市場上消除利率風(fēng)險常用的一種方法。正因?yàn)槿绱?，管理者往往只運(yùn)用其中的一部分，即期限搭配法來消除一部分利率風(fēng)險。然而，它也遇到利率敏感性差額管理的同樣難題。期限差額管理法的原理類似于利率敏感性差額法，只是兩者在具體計(jì)算上略有差異。各處室就是根據(jù)預(yù)測利率的變化，不斷調(diào)整銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的期限，以期達(dá)到理想目標(biāo)。銀行的凈值為某資產(chǎn)現(xiàn)值與負(fù)債現(xiàn)值之差。它是指一種有價證券的壽命或距到期日（重新訂價日）的實(shí)際時間，是衡量利率風(fēng)險的指標(biāo)――即金融資產(chǎn)的現(xiàn)值對利率變化的敏感性反映。這是近年來商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中運(yùn)用的降低利率風(fēng)險的又一種方法，它期限差額管理和期限搭配法。差額管理法只集中分析資金流量的變化，強(qiáng)調(diào)了再投資風(fēng)險，而未注意到利率變化對銀行長期固定利率資產(chǎn)和負(fù)債價值的影響，忽略了利率變化對銀行凈值（股東產(chǎn)權(quán)）的影響，因而具有極大的片面性。（5）差額管理法忽略了利率變化對固定利率資產(chǎn)和負(fù)債價值的影響。③調(diào)節(jié)差額必須有足夠的時間，如果利率周期短，那么銀行就無法改變差額。②差額管理與顧客心理的矛盾。（3）銀行能否靈活地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，這受許多因素（如市場、制度因素等）的限制。它的難點(diǎn)和缺陷在于：（1）在確定利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的時間標(biāo)準(zhǔn)問題時，銀行選取多長時間作為規(guī)定利率敏感性的標(biāo)準(zhǔn)，這在銀行實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營中十分重要，但也很難確定。差額管理法不同于其它的管理方法，它認(rèn)為決定資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)在聯(lián)系的關(guān)鍵因素是利率，主張把管理的重點(diǎn)放在根據(jù)不同利率特點(diǎn)確定的差額上，并根據(jù)利率周期的變化，及時地調(diào)整各種利率類型的資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模組合，從而使差額管理具有更大的靈活性和應(yīng)變力。主動型差額管理的結(jié)果不僅取決于利率變化的方向，同時也取決于未來利率的不確定程度。差額管理法分兩種：（1）保守型的，即努力使銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的差額接近于零，從而把利率風(fēng)險降至最低限，保持銀行收益的穩(wěn)定。銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)所運(yùn)用的工具主要是銀行在短期內(nèi)在主動控制權(quán)的資產(chǎn)和負(fù)債，如聯(lián)儲資金、回購協(xié)議、大額定期存單、可變利率放款等。銀行的得率管理就是要根據(jù)利率的周期性變化，不斷地調(diào)整資產(chǎn)風(fēng)債結(jié)構(gòu)，從而使利差最大化并保持相對穩(wěn)定。具體分析時，首先要假設(shè)其中兩個因素不變，改變第三個因素，然后觀察第三個因素對利差的影響，依此類推。外部因素指總的經(jīng)濟(jì)情況，市場利率水平、區(qū)域和全國范圍內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競爭狀況，等等。利差是銀行利潤的主要來源，而利差的敏感性或波動性，則構(gòu)成了銀行的風(fēng)險，利差的大小及其變化決定了銀行的風(fēng)險，利差的大小及其變化決定了銀行總的風(fēng)險一收益狀況。利差有兩種表示方法：絕對數(shù)利差和相對數(shù)利差（即利差率）。它主要從理論上分析銀行的利差及影響利差的因素，從而為銀行實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理、降低風(fēng)險、提高收益創(chuàng)造條件。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的方法主要有：③商業(yè)銀行存款利率自由化而引起的放款利率提高，使企業(yè)的投資成本提高，阻礙經(jīng)濟(jì)的全面高漲。尤其是表外業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，使得貨幣監(jiān)督機(jī)構(gòu)在風(fēng)險測定方面面臨更多的困難。②不利于貨幣監(jiān)督機(jī)構(gòu)對銀行的監(jiān)控。利率自由化引起籌資成本的提高，迫使商業(yè)銀行減少冒險性、放棄性進(jìn)攻性的放款和投資策略，采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度對待放款和投資。資產(chǎn)負(fù)債管理運(yùn)用現(xiàn)代化的管理方法及技術(shù)手段，從資產(chǎn)負(fù)債的總體上協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負(fù)債的矛盾，并圍繞解決這一矛盾關(guān)鍵因素――利率，建立了一整套的防御體系，形成了一個“安全網(wǎng)”，使得銀行在調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面具有極大的靈活性和應(yīng)變力，從而增加了銀行對抗風(fēng)險的能力。商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理是銀行經(jīng)營方式上的一次重大變革，它對商業(yè)銀行、金融界和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都產(chǎn)