管理與營銷-財務(wù)管理的價值基礎(chǔ)(參考版)
2025-01-21 10:28本頁面
【正文】 如每年按 10%計算一次利息，或每半年按 5%計算一次利息 在計息期不為一年（如一年計算多次利息或多年才計算一次利息）的條件下，每個計息期的利率稱為實際的周期利率 p73 3. 名義年利率 為了便于比較，通常將不同計息期條件下實際的周期利率統(tǒng)一折算為每年計息一次條件下的年利率，這種折算后的年利率，稱為名義年利率，也就是供融資產(chǎn)報價用的利率，又稱報價利率 實際的周期利率＝名義年利率 /一年的復(fù)利次數(shù) 名義年利率＝實際的周期利率 一年的復(fù)利次數(shù) p74 當(dāng)每年計息一次時，名義年利率等于實際年利率，否則，名義年利率不等于實際年利率 名義年利率與實際年利率可以通過下式進(jìn)行換算 11? 一 年 的 復(fù) 利 次 數(shù)名 義 年 利 率（ 年 ） 實 際 利 率 ＝ （ ） －一 年 的 復(fù) 利 次 數(shù)p75 本章小結(jié) ? 時間價值觀念和風(fēng)險價值觀念是現(xiàn)代財務(wù)管理的兩大基本理念，財務(wù)價值觀念在企業(yè)財務(wù)管理中具有普遍適用性，要求熟練應(yīng)用資金時間價值和風(fēng)險價值模型進(jìn)行財務(wù)決策 p76 。只有這樣，才能選擇標(biāo)準(zhǔn)離差最低、期望收益最高的最優(yōu)方案。 p61 ５．計算風(fēng)險收益率 風(fēng)險收益率可按下述公式計算： 式中： —— 風(fēng)險收益率，也稱風(fēng)險報酬率； —— 風(fēng)險價值系數(shù)，也稱風(fēng)險報酬系數(shù)； —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率。 【 例題 221】 南方某公司投資項目有甲、 乙兩個方案， 投資額均為 10000元，其收益的概率分布如下表所示： p58 某投資項目甲、乙兩個方案收益的概率分布表 經(jīng)濟情況 概率 (Pi） 收益（隨機變量） 甲方案 乙方案 繁榮 Ｐ１＝０．２ Ｘ１＝６００ Ｘ１＝７００ 一般 Ｐ２＝０．６ Ｘ２＝５００ Ｘ２＝５００ 較差 Ｐ３＝０．２ Ｘ３＝４００ Ｘ３＝３００ ２．計算期望值 p59 根據(jù)以上公式，代入 【 例題 221】 數(shù)據(jù)求得： ３．計算標(biāo)準(zhǔn)離差 其計算公式如下： 根據(jù)以上公式，代入 【 例題 221】 數(shù)據(jù)求得： p60 從標(biāo)準(zhǔn)離差來看，乙方案風(fēng)險比甲方案大。若 出現(xiàn)，則 。 p57 ，同時，所有可能結(jié)果出現(xiàn)的概率之和必定為 1。 二、單項資產(chǎn)風(fēng)險價值的計算 在對風(fēng)險衡量時應(yīng)注意以下幾點： １．確定概率分布 在現(xiàn)實生活中，某一事件在完全相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，既可能出現(xiàn)這種結(jié)果又可能出現(xiàn)那種結(jié)果，我們稱這類事件為 隨機事件。 p56 風(fēng)險價值有兩種表示方法： 風(fēng)險收益額和 風(fēng)險收益率。 ２．風(fēng)險性決策 是指未來情況不能完全確定，但各種情況發(fā)生的可能性即概率為已知的決策。 風(fēng)險管理的 目的 是正確地估計和計量風(fēng)險，在對各種可能結(jié)果進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，趨利防弊，以求以最小的風(fēng)險謀求最大的收益。若年復(fù)利率為 8 解析： 永續(xù)年金現(xiàn)值 p40 圖 時間價值計算關(guān)系圖 第三節(jié) 風(fēng)險價值 風(fēng)險 一般是指某一行動的結(jié)果具有變動性。 （ 2）永續(xù)年金現(xiàn)值。 （ 1）永續(xù)年金終值。存本取息可視為永續(xù)年金的例子。因此，先計算出 期后付年金的現(xiàn)值再加上一期不需貼現(xiàn)的付款，便可求得 期先付年金現(xiàn)值。計算公式如下： p32 此外，根據(jù) 期先付年金現(xiàn)值和 期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系也可推導(dǎo)出另一公式。則該公司在第 5年末能一次取出的本利和是多少？ 解析： p31 （ 2）先付年金現(xiàn)值 （已知年金 ，求年金終值 ） 期先付年金現(xiàn)值和 期后付年金現(xiàn)值比較，兩者付款期數(shù)相同，但先付年金現(xiàn)值比后付年金現(xiàn)值少貼現(xiàn)一期。因此， 只要將 期后付年金的終值減去一期付款額，便可求得 期先付年金終值。為求得 期先付
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