財務(wù)管理課程第二章財務(wù)管理價值基礎(chǔ)(參考版)
2025-01-21 10:11本頁面
【正文】 30%= % 結(jié)論： B公司風險大于 A公司。 ２、 A公司風險報酬系數(shù)為８％； B公司風險報酬系數(shù)１０％，那么， A、 B兩公司的風險報酬率為多少？ ３、某公司 持有 A公司 1000萬元，持有 B公司 500萬元，那么， A、 B兩公司的風險價值額為多少？ 解： 計算期望報酬率 A公司：20% +30% +40% =30% B公司： 0 +30% +60% =30% 計算標準差 A公司： [（ 20%30%） 2 +(30%30%)2 +(40%30%)2 ]1/2=% B公司： [(030%)2 +(30%30%)2 +(60%30%)2 ]1/2=% 計算標準差率 A公司： %247。要對比期望報酬率不同的各項投資的風險程度，應(yīng)該用標準差同期望報酬率的比值，即標準差率。 式中： Ki— 第 i種可能結(jié)果的報酬率； Pi— 第 i種可能結(jié)果的概率； n— 可能結(jié)果的個數(shù)； （四）計算標準差率 標準差是反映隨機變量離散程度的一個指標。 ? 三、單一投資風險程度衡量 ? （一）確定概率分布 ? 一個事件的概率是指這一事件可能發(fā)生的機會 ? 概率分布圖 概率分布特點： （ 1）任何事件的概率大于等于 0，小于等于 1 （ 2）所有可能結(jié)果的概率之和等于 1 （ 3）必然事件的概率等于 1，不可能事件的 概率等于 0 （二）期望報酬率 期望報酬率是各種可能的報酬率按其概率進行加權(quán)平均得到的報酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。 ? 二、投資風險與收益均衡 ? 投資風險與收益均衡是指對每項投資活動要分析其收益性和安全性，使企業(yè)可能承擔的風險與可能獲得的收益相適應(yīng)，據(jù)以做出決策。 ? 選擇高風險項目的基本條件是：它必須有足夠高的預期投資收益率?？啥攘窟@些事物在決策者心目中的價值或者說決策者對它們的態(tài)度。當債務(wù)資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負債作用所引起收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風險；反之，當債務(wù)資本比例較低時，財務(wù)風險較小。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的許多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部諸多因素的影響，具有很大的不確定性。） 是指那些影響所有公司的因素引起的風險，不能通過多樣化投資來消除 公司特有風險（可分散風險、非系統(tǒng)風險） 指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，可以通過多樣化投資來消除。由于非系統(tǒng)風險可以通過投資多樣化分散掉，因此也稱“可分散風險”。 (2)非系統(tǒng)風險 非系統(tǒng)風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。 由于系統(tǒng)風險是影響整個資本市場的風險，所以也稱“市場風險”。例如，戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退等。因此，在研究風險時有必要對
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