管理與營銷-財務管理的價值基礎-閱讀頁
2025-02-02 10:28本頁面
【正文】 系可以用下圖 表示。計算公式如下： 期先付年金與 期后付年金比較，兩者付款期數(shù)相同，但先付年金終值比后付年金終值要多一個計息期。 期先付年金與 期后付年金比較，兩者計息期數(shù)相同，但 ｎ 期先付年金比 期后付年金少付一次款。計算公式如下： p30 【 例題 219】 某公司決定連續(xù)５年于每年年初存入 100萬元作為住房基金，銀行存款利率為 10％。為求得 期后付年金現(xiàn)值后，再乘以 期先付年金的現(xiàn)值，可在求出 。 期先付年金與 期后付年金比較，兩者計息期數(shù)相同，但 期先付年金比 期后付年金一期不需貼現(xiàn)的付款。計算公式如下： p33 【 例題 2110】 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元， 另一方案是從現(xiàn)在起每年初付 20萬元，連續(xù)支付 5年，若目前的銀行貸款利率是 7％，應如何付款？ 解析： 方案１現(xiàn)值： 方案２現(xiàn)值： 應選擇方案１ p34 ４．永續(xù)年金的計算 永續(xù)年金是指無限期等額收付的年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。此外，也可將利率較高、持續(xù)期限較長的年金視同永續(xù)年金。 由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止的時間，因此沒有終值。 p39 【 例題 2112】 某項永久性獎學金， 每年計劃頒發(fā) 50000元獎金。 從財務管理的角度講， 風險 是指企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 p55 一、風險價值的概念 根據(jù)對未來情況的掌握程度，財務決策可分為三種類型： １．確定性決策 是指未來情況能夠確定或已知的決策。 ３．不確定性決策 是指未來情況不僅不能完全確定，而且各種情況發(fā)生的可能性也不清楚的決策。 投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益， 稱為風險收益額； 風險收益額對于投資額的比率則 稱為風險收益率。 概率 就是用百分數(shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)某種結果可能性大小的數(shù)值。因此，概率必須符合下列兩個要求： 用 表示隨機事件， 表示隨機事件的第 種結果， 為出現(xiàn)該種結果的相應概率。若不出現(xiàn)，則 （ 1） ； （ 2） 。 ４．計算標準離差率 其計算公式如下： 根據(jù)以上公式，代入 【 例題 221】 數(shù)據(jù)求得： 從標準離差率來看，乙方案風險比甲方案大。 【 例題 221】 中，假設風險價值系數(shù)為 8％，則風險收益率為： p62 為了正確進行風險條件下的決策，對單個方案往往是將該方案的 標準離差 （或標準離差率）與企業(yè)設定的標準離差（或標準離差率）的 最高限值 比較，當前者小于或等于后者時，該方案可以被接受，否則予以拒絕； 對多個方案則是將該方案的標準離差率與企業(yè)設定的標準離差率的最高限值比較， 當前者小于或等于后者時，該方案可以被接受，否則予以拒絕。 p63 第四節(jié) 利息率 p70 （一）利率的概念 （二）有關利率的幾種換算方法 （一）利率的概念 ： 利率是資金類資源的交易價格 是資金資源再分配的手段 資金使用權的價格 利率依存于利潤率 p71 按利率之間的變動關系， 分為基準利率和套算利率 按利率與資金市場供求情況的關系， 分為固定利率和浮動利率 按利率形成機制不同， 分為市場利率和法定利率 按資金供應者的報酬情況，分為實際利率和名義利率 （一）利率的概念（ 2） p72 （二）有關利率的幾種換算方法（ 1） ， 必須同時報出資金的利率和計息期，否則只單純給出一個利率，將沒有任何意
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