ch14外匯市場與匯率制度(參考版)
2025-01-14 11:48本頁面
【正文】 按照匯率變動幅度的大小，匯率制度可分為固定匯率制和浮動匯率制。外匯市場具有國際清算、套期保值和投機(jī)等若干基本功能。外匯市場是進(jìn)行外匯買賣的交易場所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買賣外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。一般而言，外匯是指以外幣表示的、可用于進(jìn)行國際結(jié)算的支付手段。（一些比較發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家或新興工業(yè)化國家 ） ? 名義上取消外匯管制的國家和地區(qū)。 ? 當(dāng)前，按照外匯管制的寬松程度，大體有三類國家： ? 實(shí)行嚴(yán)格外匯管制的國家和地區(qū)。而對于進(jìn)出口商而言，要遵守或逃避外匯管制，也要支付十分昂貴的法律和會計(jì)費(fèi)用。 ? 第二，與外匯管制相伴而生的是走私、偽造發(fā)票和黑市交易等非法交易手段，只要其收益率超過逃避管制所付出的成本或代價(jià)，就會大量滋生。 ? 4． 匯率管制 ：包括多重匯率制，即一國貨幣對另一國貨幣存在多種匯率，如管理當(dāng)局對進(jìn)出口貿(mào)易、非貿(mào)易、資本輸出輸入規(guī)定多種形式的復(fù)匯率，以實(shí)現(xiàn)其鼓勵或限制的目的。 ? 2． 非貿(mào)易外匯管制 ：規(guī)定非貿(mào)易外匯所得一律出售給國家，而非貿(mào)易外匯所需支出則必須經(jīng)管理當(dāng)局批準(zhǔn)才能匯出，并加以限制。 ? 外匯管制措施 ? 主要體現(xiàn)在對經(jīng)常項(xiàng)目和國際資本流動的管制上，具體來說主要涉及以下幾個(gè)方面： ? 1． 貿(mào)易外匯管制 ：規(guī)定出口所得外匯全部或大部分必須按官定匯率結(jié)售給指定銀行以便及時(shí)集中到國家手中，通常也制定一定的鼓勵措施。 ? 2．物，是指外匯及外匯有價(jià)物，包括紙幣、鑄幣、外幣支付憑證、外幣有價(jià)證券等。 外匯管制的對象一般分為： ? 1． 人 ， 包括自然人和法人 ， 根據(jù)法人和自然人居住或營業(yè)地的不同劃分為居民和非居民 。 四、外匯管制 外匯管制：指一國政府為了防止資金外流或流入 ，改善本國的國際收支和穩(wěn)定本國貨幣匯率 ， 授權(quán)有關(guān)貨幣金融當(dāng)局 （ 一般是中央銀行或?qū)ｉT的外匯管理機(jī)構(gòu) ） 對外匯買賣和國際結(jié)算所采取的限制性措施 。 以匯率的浮動形式為標(biāo)準(zhǔn) ， 可分為 獨(dú)立浮動 和 聯(lián)合浮動 。 1973年布雷頓森林體系崩潰后 ， 世界各主要工業(yè)國家開始實(shí)行浮動匯率制 。 ? 金本位制度下的固定匯率制是典型的固定匯率制， ? 紙幣流通條件下的固定匯率是人為規(guī)定的，在經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生較大變化時(shí)，這一匯率可以進(jìn)行調(diào)整，實(shí)際是 可調(diào)整的釘住匯率制 。 一 、 固定匯率制 固定匯率制：指現(xiàn)實(shí)匯率受 平價(jià) 的制約，只能圍繞平價(jià)在很小的范圍內(nèi)上下波動的匯率制度。 （看漲外匯期權(quán) /看跌外匯期權(quán)） 第四節(jié) 匯率制度 ? 所謂匯率制度，是指一個(gè)國家的貨幣當(dāng)局對本國貨幣 匯率變動的基本方式 所作出的規(guī)定。 ? 外匯期貨交易 （ Foreign Futures Contracts）是由交易雙方在固定的期貨交易所內(nèi)，通過經(jīng)紀(jì)人買進(jìn)或賣出某種外幣的期貨合同，每日按期貨市場市價(jià)結(jié)算當(dāng)日盈虧并進(jìn)行收付，在未來指定日期按當(dāng)時(shí)的市場匯率進(jìn)行交割。 ? 掉期交易，又稱時(shí)間套匯 ，它涉及到外匯的即期和遠(yuǎn)期交易的綜合運(yùn)用。套匯交易有助于調(diào)撥外匯頭寸，增加外匯收益和防止匯率風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期外匯交易的匯率稱作遠(yuǎn)期匯率。即期外匯交易的匯率稱作即期匯率或現(xiàn)匯匯率。它的主要特征是投機(jī)者進(jìn)行外匯交易，并沒有商業(yè)或金融交易與之相對應(yīng)。 套期保值（ hedging）就是通過賣出或買入等值遠(yuǎn)期外匯，軋平外匯頭寸來實(shí)現(xiàn)保值的一種外匯業(yè)務(wù)。 ? 套期保值： 進(jìn)出口商從簽訂進(jìn)出口合約到實(shí)際支付或收款，通常都要經(jīng)過一段時(shí)間。
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