部分_資本資產定價模型(參考版)
2025-01-10 00:20本頁面
【正文】 也只有不存在套利機會的時候，市場才會均衡 ——沒有多余的需求和供給。這種同時買賣的最終結果必定是 k資產和 k’資產的當前市場價格相同，即兩個資產的必要報酬率也相同。11 確定資產的報酬率對于定價問題非常重要 ? 要想根據折現公式估計資產的價值，就必須知道兩個參數：現金流量和折現率 ? 現在我們面臨的問題就在于如何根據資產的風險確定對應的折現率 12 我們能夠有把握地估計哪個報酬率？ ? 由三個報酬率：期望報酬率、實際報酬率和必要報酬率 ? 期望報酬率跟投資者個人相關，因此無法有把握地估計 ? 實際報酬率因為不確定性的緣故，也無法由把握地估計 ? 只有必要報酬率能夠比較有把握地估計 13 在組合投資策略下估計資產的必要報酬率 ? 組合投資策略能夠在不降低期望報酬率的情況下，盡量降低投資風險，因此是投資者能夠采納的最優(yōu)投資策略 ? 因此問題就變成
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