短期財務(wù)規(guī)劃與營運資本管理ppt(參考版)
2024-10-19 19:40本頁面
【正文】 。 ? 信用銷售在公司競爭中有很大的優(yōu)勢，但對其產(chǎn)生的成本和效益的權(quán)衡是進(jìn)行信用管理的基點。 ? 資金的結(jié)算和集中控制是現(xiàn)金控制的要害，其目的在于資源的有效配置、使出資者對資本的事實監(jiān)控到位、鎖定風(fēng)險。現(xiàn)金預(yù)算編制注意其取數(shù)、時間、決策程序及執(zhí)行。有效管理營運資本有兩點主要：對于一定銷售額，應(yīng)收帳款和存貨應(yīng)控制在較低水平，不同的營運資本占用對獲利能力影響不同；第二營運資本需求本質(zhì)是屬于長期投資，所有保證長期持久的資金來源是流動性提高的源泉。大多數(shù)公司用短期融資支持季節(jié)性資金需求，用長期資金來支持長期營運資本需求，這就是匹配戰(zhàn)略。流動性是指現(xiàn)金的循環(huán)和短期償債能力，它可以用長期融資凈值與營運資本需求的比值來衡量，其中長期融資凈值等于長期負(fù)債和權(quán)益資本的總和減去固定資產(chǎn)凈值，該比率越高，來自于長期融資的營運資本比例越高，流動性越強(qiáng)。 本章小結(jié) ? 營運資本需求是公司在營業(yè)循環(huán)中的投資。見教材圖示： （五）應(yīng)收帳款的監(jiān)督 ? 其目的是要解決公司個別應(yīng)收帳款和總體應(yīng)收帳款水平的狀況，以便對進(jìn)一步完善應(yīng)收帳款政策提供依據(jù)。 ? 收賬政策 成本與效益的比，注意與客戶的長遠(yuǎn)合作關(guān)系的處理。 對這三方面的條件放寬與否，可采取常用的差量分析法，比較放寬后的成本與與效益，最終凈收益為正表明從財務(wù)角度的可行性。 （三）、信用分析 （四）信用政策的制定與實施 包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策。 對客戶信息的加工和篩選。 ? （ 5）建立結(jié)算中心需要配套的內(nèi)外部環(huán)境（內(nèi)部控制制度的建立、網(wǎng)絡(luò)、銀行） 五、信用管理 （一）信用銷售的功能與代價 注意哪些成本是要入賬的哪些是決策時考慮的。 以上兩種模式應(yīng)與公司行業(yè)特征、管理經(jīng)驗相結(jié)合。 ? 米勒 — 奧爾模型的啟示： 提供了一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，并 告知何時需行使轉(zhuǎn)換。 四 現(xiàn)金管理 （一）現(xiàn)金持有的目的和管理目標(biāo) 把握：流動性、安全性第一，盈利性第二； 滿足正常需要前提下將現(xiàn)金持有額降到最低，并盡可能將閑置資金獲取收益。但計算過程比較復(fù)雜。 ? 調(diào)整凈收益法 步驟： 將權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的稅前凈收益調(diào)整為以收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)的稅后凈收益； 再加減預(yù)算期內(nèi)無關(guān)的現(xiàn)金收付額； 加減起初、期末余額及現(xiàn)金股利； 得出可供利用的現(xiàn)金余額。 ? 另一種方式是調(diào)整凈收益法。 ? 表明盈利可能現(xiàn)金不足，虧損而現(xiàn)金可能富裕。 熟悉教材預(yù)算編制過程，該方法有何不足？ XO公司 1997年簡化現(xiàn)金流量表 單位：百萬 1997年 1月 1日現(xiàn)金 12 ? 營業(yè)凈現(xiàn)金流 ? ＋投資凈現(xiàn)金流 （ ） ? ＋籌資凈現(xiàn)金流 （ ） ? 1997年總凈現(xiàn)金流 （ 4） ? 1997年 12月 31日現(xiàn)金 8 XO公司 1997年損益表 百萬 凈銷售收入 480 占銷售額 % 銷售成本 （ 400） 毛利率 80 % 銷售及管理費 （ 48） 折舊 （ 8） 營業(yè)利潤 24 5% 息稅前利潤 24 5% 利息 （ 7) 所得稅 （ ） 稅后收益 % ? 可見，該公司即便在同一年，總凈現(xiàn)金流與凈利潤也沒有明顯的依賴關(guān)系。 ? 現(xiàn)金預(yù)算主要用于短期財務(wù)需求； ? 取數(shù)來源于公司的營業(yè)預(yù)算和專項預(yù)算； ? 具體涉及到公司的信用政策、供應(yīng)商的賒購政策、及公司長期資本支出等； ? 對現(xiàn)金余絀部分的安排同樣十分重要； ? 現(xiàn)金預(yù)算的時間越短對短期財務(wù)需求的安排越準(zhǔn)確。經(jīng)過批準(zhǔn)的現(xiàn)金收支預(yù)算具有“法律效力”，任何人不得隨意修改。各部門各單位的現(xiàn)金支出均由財務(wù)部門按照預(yù)算的規(guī)定劃撥，從而有效地控制住現(xiàn)金的收支。 ⑶收支兩條線。 ? ⑵ 細(xì)化原則。超預(yù)算的意外性支出和資本性支出還需要廠長、經(jīng)理簽字方能生效。各部門、各單位的現(xiàn)金支出預(yù)算由各部門負(fù)責(zé)人主持編制，審核后報財務(wù)部門，經(jīng)公司批準(zhǔn)確認(rèn)的預(yù)算授權(quán)財務(wù)部門控制執(zhí)行。 因此 ， 預(yù)算通過后 ， 在執(zhí)行時 ， 主要由財務(wù)部門負(fù)責(zé)控制執(zhí)行 ，公司總經(jīng)理這時要放下手中的 “ 一枝筆 ” 。 預(yù)算討論通過的目的有兩個 ， 一是進(jìn)一步綜合平衡 ， 使預(yù)算更具可操作性；一是通過審核賦予預(yù)算以法律效力 ， 任何人不得隨意修改 ， 包括公司總經(jīng)理 。 要求總經(jīng)理提出預(yù)算編制的總體思路 （ 與戰(zhàn)略配套 ） ，
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