短期財(cái)務(wù)規(guī)劃與營(yíng)運(yùn)資本管理(參考版)
2025-01-21 08:59本頁(yè)面
【正文】 希爾，湯云為譯《 36小時(shí)資金管理》 ? .楊德新《跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與跨國(guó)公司》中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社 1996年 ? .胡德芳《企業(yè)集團(tuán)結(jié)算中心與計(jì)算機(jī)系統(tǒng)電子工業(yè)出版社 1999年 ? 歐陽(yáng)謙《資金效率》中信出版社 1999年 。 L薩托里斯耐德。 參考書 . ? （美） Gabriel Hawawini,《 經(jīng)理人員財(cái)務(wù)管理》 ? 王全喜譯機(jī)械工業(yè)出版社 2022年 ? 余箐《企業(yè)再造 — 重組企業(yè)業(yè)務(wù)流程》廣東經(jīng)濟(jì)出版社 2022年 ? .杜勝利《財(cái)務(wù)公司》北京大學(xué)出版社 2022年 ? .袁琳《資金的集中控制與結(jié)算中心》浙江人民出版社 2022年 ? .薛求知《無(wú)國(guó)界經(jīng)營(yíng)》上海譯文出版社 1997年 ? .（美）理查德 .L。 ? 信用銷售在公司競(jìng)爭(zhēng)中有很大的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)其產(chǎn)生的成本和效益的權(quán)衡是進(jìn)行信用管理的基點(diǎn)。 ? 資金的結(jié)算和集中控制是現(xiàn)金控制的要害，其目的在于資源的有效配置、使出資者對(duì)資本的事實(shí)監(jiān)控到位、鎖定風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金預(yù)算編制注意其取數(shù)、時(shí)間、決策程序及執(zhí)行。有效管理營(yíng)運(yùn)資本有兩點(diǎn)主要：對(duì)于一定銷售額，應(yīng)收帳款和存貨應(yīng)控制在較低水平，不同的營(yíng)運(yùn)資本占用對(duì)獲利能力影響不同；第二營(yíng)運(yùn)資本需求本質(zhì)是屬于長(zhǎng)期投資，所有保證長(zhǎng)期持久的資金來(lái)源是流動(dòng)性提高的源泉。大多數(shù)公司用短期融資支持季節(jié)性資金需求，用長(zhǎng)期資金來(lái)支持長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資本需求，這就是匹配戰(zhàn)略。流動(dòng)性是指現(xiàn)金的循環(huán)和短期償債能力，它可以用長(zhǎng)期融資凈值與營(yíng)運(yùn)資本需求的比值來(lái)衡量，其中長(zhǎng)期融資凈值等于長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本的總和減去固定資產(chǎn)凈值，該比率越高，來(lái)自于長(zhǎng)期融資的營(yíng)運(yùn)資本比例越高，流動(dòng)性越強(qiáng)。 本章小結(jié) ? 營(yíng)運(yùn)資本需求是公司在營(yíng)業(yè)循環(huán)中的投資。見教材圖示： （五）應(yīng)收帳款的監(jiān)督 ? 其目的是要解決公司個(gè)別應(yīng)收帳款和總體應(yīng)收帳款水平的狀況，以便對(duì)進(jìn)一步完善應(yīng)收帳款政策提供依據(jù)。 ? 收賬政策 成本與效益的比，注意與客戶的長(zhǎng)遠(yuǎn)合作關(guān)系的處理。 對(duì)這三方面的條件放寬與否，可采取常用的差量分析法，比較放寬后的成本與與效益，最終凈收益為正表明從財(cái)務(wù)角度的可行性。 （三）、信用分析 （四）信用政策的制定與實(shí)施 包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策。 對(duì)客戶信息的加工和篩選。 ? （ 5）建立結(jié)算中心需要配套的內(nèi)外部環(huán)境（內(nèi)部控制制度的建立、網(wǎng)絡(luò)、銀行） 五、信用管理 （一）信用銷售的功能與代價(jià) 注意哪些成本是要入賬的哪些是決策時(shí)考慮的。 以上兩種模式應(yīng)與公司行業(yè)特征、管理經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合。 ? 米勒 — 奧爾模型的啟示： 提供了一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，并 告知何時(shí)需行使轉(zhuǎn)換。 四 現(xiàn)金管理 （一）現(xiàn)金持有的目的和管理目標(biāo) 把握：流動(dòng)性、安全性第一，盈利性第二； 滿足正常需要前提下將現(xiàn)金持有額降到最低，并盡可能將閑置資金獲取收益。但計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜。 ? 調(diào)整凈收益法 步驟： 將權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的稅前凈收益調(diào)整為以收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)的稅后凈收益； 再加減預(yù)算期內(nèi)無(wú)關(guān)的現(xiàn)金收付額； 加減起初、期末余額及現(xiàn)金股利； 得出可供利用的現(xiàn)金余額。 ? 另一種方式是調(diào)整凈收益法。 ? 表明盈利可能現(xiàn)金不足，虧損而現(xiàn)金可能富裕。 熟悉教材預(yù)算編制過(guò)程，該方法有何不足？ XO公司 1997年簡(jiǎn)化現(xiàn)金流量表 單位：百萬(wàn) 1997年 1月 1日現(xiàn)金 12 ? 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流 ? ＋投資凈現(xiàn)金流 （ ） ? ＋籌資凈現(xiàn)金流 （ ） ? 1997年總凈現(xiàn)金流 （ 4） ? 1997年 12月 31日現(xiàn)金 8 XO公司 1997年損益表 百萬(wàn) 凈銷售收入 480 占銷售額 % 銷售成本 （ 400） 毛利率 80 % 銷售及管理費(fèi) （ 48） 折舊 （ 8） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 24 5% 息稅前利潤(rùn) 24 5% 利息 （ 7) 所得稅 （ ） 稅后收益 % ? 可見，該公司即便在同一年，總凈現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)也沒有明顯的依賴關(guān)系。 ? 現(xiàn)金預(yù)算主要用于短期財(cái)務(wù)需求； ? 取數(shù)來(lái)源于公司的營(yíng)業(yè)預(yù)算和專項(xiàng)預(yù)算； ? 具體涉及到公司的信用政策、供應(yīng)商的賒購(gòu)政策、及公司長(zhǎng)期資本支出等； ? 對(duì)現(xiàn)金余絀部分的安排同樣十分重要； ? 現(xiàn)金預(yù)算的時(shí)間越短對(duì)短期財(cái)務(wù)需求的安排越準(zhǔn)確。經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的現(xiàn)金收支預(yù)算具有“法律效力”，任何人不得隨意修改。各部門各單位的現(xiàn)金支出均由財(cái)務(wù)部門按照預(yù)算的規(guī)定劃撥，從而有效地控制住現(xiàn)金的收支。 ⑶收支兩條線。 ? ⑵
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