發(fā)展經(jīng)濟學第五講資本形成與經(jīng)濟發(fā)展(參考版)
2025-05-17 18:33本頁面
【正文】 。 ? 加速人民幣升值速度，降低外貿(mào)順差，進而降低外匯占款，減少央行基礎貨幣的投放量。 ? 提升商業(yè)銀行存款準備金率，可降低貨幣乘數(shù)的值，降低商業(yè)銀行體系對基礎貨幣的放大能力。 我國目前采取的緩和流動性過剩的手段 ? １、鼓勵國內(nèi)資本“走出去”，如 QDII制度等。如果在一些因素的刺激下，部分流動性開始追逐消費品，就會引起物價的較快上漲。 ? 流動性過剩導致的結(jié)果，首先是大量的資金追逐房地產(chǎn)、基礎資源和各種金融資產(chǎn)，形成資產(chǎn)價格的快速上漲。11”事件以后，全球各主要經(jīng)濟體一度普遍實行低利率政策，導致各主要貨幣的流動性空前增長，出現(xiàn)了全球流動性過剩。而央行為收購這些外匯儲備就需要發(fā)行貨幣超過 8萬億元，這是我國流動性過剩的主要內(nèi)部原因。與此相關的是，貿(mào)易順差的大量增加，人民幣升值預期加大，國外資本的流入顯著增加。從內(nèi)部因素來看，有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡、儲蓄和投資傾向強于消費傾向等，造成了貿(mào)易順差和外匯儲備的急劇增長。但是，嚴格地說，流動性過剩無論是從表象、還是從成因或解決方法上來看，都是一個復雜的經(jīng)濟和金融理論問題，并不僅僅是通常所說的貨幣發(fā)行過多、存貸差過大等問題而已。 ? 以我國目前的情況來說， 2021年末，狹義貨幣供應量為 ，比上年增長 %，增幅比上年高出 ，遠遠高于同年 GDP的增長速度；金融機構(gòu)超額存款準備金率為 %，比上年末高出 ；金融機構(gòu)存款總額高于貸款總額即存貸差為 11萬億元，比上年末增加 。 ? 流動性過剩（ Excess Liquidity），簡單地說，就是貨幣當局貨幣發(fā)行過多、貨幣量增長過快，銀行機構(gòu)資金來源充沛，居民儲蓄增加迅速。 ? 廣義貨幣供應量 (M1)是指銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和（ M0）加上企業(yè)、機關、團體、部隊、學校等單位在銀行的活期存款； ? 廣義貨幣供應量（ M2）是指 M1加上企業(yè)、機關、團體、部隊、學校等單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款。由于現(xiàn)金不用轉(zhuǎn)換為別的資產(chǎn)就可以直接用于支付或清償，因此，現(xiàn)金被認為是流動性最強的資產(chǎn)。 根據(jù)發(fā)展中國家的經(jīng)驗教訓 ， 在這四種模式中 ， 以第四種較優(yōu) 。 企業(yè)積累為輔助； ? (4)以企業(yè)積累為主導 ， 政府積累為輔助 。 這兩個方面結(jié)合起來 ， 通貨膨脹就會刺激企業(yè)投資 ， 從而也會將一部分資源從消費領域轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)領域 。 通貨膨脹通常損害的是拿固定工資的工薪階層 ， 減少他們的實際收入 ， 而相對增加的則是賺取利潤的少數(shù)企業(yè)主階層的實際收入 。 如果政府將由此而獲得的額外收入 (增發(fā)的貨幣 )用于生產(chǎn)性投資 ， 則部分資源便從消費品的生產(chǎn) ， 轉(zhuǎn)移到資本品的生產(chǎn) 。 通貨膨脹必然導致貨幣貶值 ， 使人民大眾的實際購買力和實際消費水平降低 ， 從而無形之中將公眾的一部分消費性收入轉(zhuǎn)移到政府手中 。 ? 三、通貨膨脹與資本形成 ?
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